苹果发布会推三大新品 美股下跌 大宗商品下挫

周二，苹果发布会推出三大新品，智能手表推出后股价上涨至4.8%，后迅速回落至下跌2.3%，拖累纳指大幅回落收跌近0.9%。美债收益率走高。黄金下跌0.5%，铜暴跌超2%，工业金属多大跌。布油跌超1%。美元盘中刷新15个月新高后回落，欧元兑美元涨0.4%。

标普500指数跌13.10点或0.65%，报1988.44点；纳斯达克综合指数跌40.00点或0.87%，报4552.29点；道琼斯工业指数跌97.55点或0.57%，报17013.87点。

有“恐慌指数”之称的CBOE波动性指数（VIX）上涨6.64%，收13.50。

周二，美股低开，随后在低位震荡。美东时间下午1点，苹果发布会开始后，股价先下行后上扬，但推出Apple Watch智能手表后，其股价从上涨4.8%一度转为下跌2.3%。苹果走势引领今日纳指，纳指收跌近0.9%。标普500和道指也均收跌。至此9月至今，美股三大股指全线收跌。有分析人士称，过往统计显示9月收跌概率居大。

美债收益率上行，黄金下跌，WTI油价小涨。10年期美债收益率全日处于高位，收涨3个基点，收于2.50%。2年期美债收益率上行3个基点，达到0.5%，颇为接近20xx年5月来新高。12月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.5%，收于1246.8美元/盎司。10月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶92.75美元，上涨0.1%。布油收报99.16美元/桶，下跌1.04%。美东时间上午，美元指数创15个月新高，强势美元外加市场对中国需求担忧，工业金属普遍大跌，纽铜重挫2.2%，后来涨幅有所缩小。

欧洲股市普遍下跌。英国7月工业产出同比增1.7%，预期+1.3%；环比增0.5%，预期+0.2%。英国央行行长卡尼称英国复苏势头超过所有人预期，明年春天可能会加息，当前正在接近利率正常化；这是卡尼迄今对加息时点最清晰表述，未来几个月工资增速将是重要的参考指标。泛欧斯托克600指数跌0.43%。西班牙10年期国债收益率暴涨17个基点，单日涨幅创欧盟成立以来最大；市场担心即将到来的苏格兰公投，将鼓舞西班牙加泰罗尼亚地区独立运动。美元指数早盘创15个月新高，后来回落。欧元兑美元上涨0.4%，达到1.2948。受卡尼讲话影响，英镑昨日大跌后有所反弹，但苏格兰公投独立影响依旧，涨幅很小。

亚洲股市大多上涨。李克强在天津达沃斯论坛期间表示，上半年中国GDP增长

7.4%，经济虽有波动但还在合理区间；中国政府最看重就业，截至今年8月已接近完成全年就业目标，未来要坚持结构性调控，靠改革激发市场活力，靠实体经济发展。沪指高开，但随后下探，最终收平，创业板指涨0.28%。钢铁、石墨烯、农机、海工装备涨幅居前，S板、百元股、券商、保险跌幅居前。尽管近来美元极其强劲，但人民币逆市上涨，周二人民币兑美元盘中创出6.1317元的半年高点。日本股市涨0.28%。日本股市闭市后，日元下跌0.2%，创六年新低。港股休市。万达最早年底在港上市，募集资金50~60亿美元，市值最高达600亿美元，将成为香港最大IPO。

大宗商品市场走势：

美债市场走势：

外汇市场走势：

隔夜全球市场收盘情况：

标普500指数跌0.65%；纳斯达克综合指数跌0.87%；道琼斯工业平均指数跌0.57%。

泛欧斯托克600指数跌0.43%，收报346.09点；德国DAX指数跌0.49%；英国富时100指数跌0.08%；法国CAC40指数跌0.50%。

日本股市涨0.28%，恒指休市，沪指收平。

美元兑欧元下跌，美元兑日元上涨。

12月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.5%，收于1246.8美元/盎司。

10月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶92.75美元，上涨0.1%。 美国10年期国债收益率上行3个基点，收于2.50%。

第二篇：德银：继续看涨美股 看跌大宗商品

北京时间5月22日凌晨消息，作为华尔街最著名的看涨人士之一，德意志首席策略师宾基-查达在周二的报告中鼓励客户继续看涨，并且做空。

虽然很多市场人士担心股市的近期连续上涨并刷新点位纪录可能使市场面对一次立即的回调风险，不过以宾基-查达为首的德意志银行策略师团队还是认为，应该继续看涨股市，做空大宗商品。他们在报告中指出，“我们继续坚持我们的资产配置，做多股市，信贷和，做空债券，现金和大宗商品。我们不认为风险资产类别会在足够的负面因素下出现持续的反弹，这种情况会持续到仓位有足够的延展。此外，大规模的股票回购项目意味着企业可能会在股价下跌时加速回购，对股票市场将是支撑因素。”

报告中指出，数据的意外结果意味着在接近“负面极端，通常意味着逆转”之时，会转向积极的一面。与此同时，在之前转向多头的证券市场仓位已经转为中立，“也意味着足够的空间来做多。”

报告认为，十年期美国国债的收益率也将会缓慢升高，跨资产类别的资金流将会更加“正常化”，也会帮助向证券市场方向的资金流动。 集团在同一天的报告中将标准普尔500指数的20xx年目标点位提高到了2100点，并称该指数会在20xx年结束时达到1750点，20xx年的时候达到1900点。

宾基-查达也指出，不管是估值还是势头，都指向更加向上的一面。报告指出，“我们认为标准普尔500指数每股盈利的更长期公平价值

倍率是16.4倍。从19xx年以来的，经过低利率指标调整的指标历史均值是15.3倍。16.4倍的基础共识意味着110美元的盈利，也就是到年底时候的1800点位置。历史上，股市的上涨通常有稳定的势头，只要在5月时候标准普尔500指数有15%甚至是更高的涨幅，这一年剩余时间的回报率通常会有10%的均值。”

报告也提出了五种可能从这些场景中获益的交易方式，包括做多标准普尔500指数，做空GSCI大宗商品指数 这一交易模式在20xx年中美元见底以来已经有46%的回报。报告也认为，完整的美元上行周期可能性非常高，近期资金流入和流出大宗商品市场的趋势将会继续提供支持。

美联储两位高官在周二的讲话中对正在执行的量化宽松项目表达了支持意见，市场等待伯南克周三将在国会听证会上的发言，等企业财报业绩好于预期，周二小幅收高，道指标普再创历史新高，道指收涨0.34%，纳指上涨0.16%，标普500指数上涨0.17%。盘面上，医药板块领涨，和科技股表现不佳。

今日道指标普再次创下收盘与盘中历史新高。目前道指的历史最高收盘点位是20xx年5月17日的15387.58点；历史最高盘中点位是20xx年5月21日盘中的15434.50点。标普500指数的历史最高收盘点位是20xx年5月21日的1669.16点，历史最高盘中点位是20xx年5

月21日盘中的1674.93点。

在欧股市场，欧股指数在连续刷新五年高位之后放缓走势，欧股市场投资者在美联储对退出货币宽松项目的计划作出更多澄清之前维持审慎态度，个股走势不一使得欧股指数周二仅微涨0.07%。英股涨0.71%，收于19xx年12月以来的新高。

方面，投资者继续观望更多关于美联储货币政策决策动向的暗示，希望得到联储降低量化宽松规模、减少经济刺激力度的时机方面的更明确指示，同期走高也对金价形成一定压力，主力合约价格在场内交易中跌了0.5%收于每盎司1377.60美元。

油价方面，市场等待伯南克周三将在国会听证会上的发言，希望能够得到联储量化宽松项目前景的更多明确指示，美元汇率在这一背景下走高对油价形成了压力，能源产品交易商也观望将在周三公布的库存数据，主力原油合约价格跌0.6%收于每桶96.16美元。

周二，又有重要联储官员在主席伯南克周三的国会听证会之前发言对正在执行的量化宽松项目表达了支持意见，帮助美国国债价格继续走高。圣路易斯联储主席布拉德表示，目前美联储每个月850亿美元的债券采购项目应该继续下去，因为这已经是刺激低于预期的经济增长的最佳可用选择。纽约联储主席杜德利也表示，对于在经济形势允许的情况下调整资产采购规模持开放态度。

美国参议院常设次级调查委员会周二继续就公司的税务规划问题举行听证会，委员会主席、密歇根州民主党参议员卡尔-莱文在听证会开场发言中指责苹果公司是构建一种对公司独特的避税实务的犯罪

主脑。不过，身为苹果的大当家，蒂姆-库克却坚称，苹果是美国的纳税大户，不存在避税行为。

美国参议院称苹果把美元的利润存放在爱尔兰子公司以达到避税的目的，不过爱尔兰政府周二对此表示，不应指责苹果的低税率。爱尔兰副总理吉尔摩周二表示：“这些是其他国家税务系统引起的问题，首先应该由那些国家来解决。”

欧盟委员会本周一投票赞成一项立法草案，在未来的救助中，对小型储户提供保护，避免其承担亏损，但那些储蓄资金在10万以上的储户将受到损害。欧盟议会的经济委员会投票表决的这一救助项目将很快就位，并在20xx年起实施，但股东和债权人将会在未来银行救助中首先承担损失。该委员会还强调，纳税人的资金应该被用作最后贷款人，且仅仅只能在有必要避免对稳定产生负面效应或者保护公众的利益时才能动用。

经合组织21日公布的数据显示，20xx年第一季度该组织34个成员整体国内生产总值环比增长0.4%。数据显示，今年第一季度，欧盟27个成员国整体G D P则环比下降0.1%。美国和日本一季度G D P增长加速，其中日本环比增幅达0.9%，是七国集团成员国中增幅最大的。

德国央行周二公布最新的月度报告称，德国经济活跃程度会在第二季度有非常明显的改善。德国央行在报告中指出，建筑行业将会有“追赶效应”，此外，工业新订单的显著增加也将会支持出口和投资的增长。尽管如此，央行还是认为，欧元区危机依然存在明显的风险。

华尔街日报周二引述日本政府官员说法报道，虽然多名内阁部长都承认，币值之前的过度强势已经很大程度上得到了纠正，日本决策者们还是做好了迎接日元汇率进一步下跌的准备。

澳大利亚中央银行今日就其5月7日议息会表示，温和的通胀以及预计明年经济增速低于预期促使澳央行作出了降息0.25个百分点至

2.75%的决定。澳大利亚中央银行在今年五月初将该行的基准利率削减至历史新低，旨在现有矿业投资放缓、汇率居高不下以及企业信心瓦解的情况下给予澳大利亚这一资源富足的经济以带动。自20xx年年底以来，澳央行已经将该国的基准利率下调了七次，并警告称，随着持续10年的矿业热潮的退却以及因此而导致的裁员，澳大利亚经济面临一定时期的阵痛期。

在5月20日的一份研究记录中表示，今年底之前，标普500指数将在当前水平的基础上提高5%至1750点。由首席策略师大卫-考斯汀牵头的研究小组表示，标普500指数在20xx年将提高9%至1900点，20xx年将提高10%，突破2100点大关。如果用20xx年的回报情况计算，年底的市盈率将达到15倍，比高盛用公允价值作出的预测高出了一个多点。

著名做空交易者、浑水企业创始人卡森-布洛克周二表示，中国的坏账问题已经不仅仅限于地方政府债务，而是开始波及到公共和私营企业借款中。布洛克在一份电子邮件声明中指出，不良贷款“数字严重低估了低质量贷款问题的可能规模，相信中国的银行系统将会因为贷款结算遭受重创，中国将会被迫为多家银行进行资本补充。”

管理着公司多种资产基金、同时负责监管集团资产配置的富达投资集团董事崔维尔-格瑞森周二表示，考虑到中国经济增长放缓的前景，已经开始减少在方面的风险敞口。富达投资集团是世界上最大的专业基金公司之一。

经济数据

据英国国家统计局5月21日表示，4月份，消费品价格同比去年上升2.4%；3月份同比上升2.8%。接受彭博社调查的35位经济学家对该数据的平均数预计为2.6%。此外，英国的核心通胀率也冷却下来了，而工业品出厂价增加1.1%，这是自20xx年9月来的最低涨幅。英国央行上周对国家通胀率进行了下调，并表示物价增长可能提前达到先前所预计的2%目标。

公司消息

股东大会周二否决了一项旨在分离公司董事长和首席执行官职位的提议，进一步巩固了同时拥有这两个头衔的杰米-戴蒙的地位，最终的投票结果显示，仅有32.2%的股东支持分离两个职位的提议。 美国司法部5月20日要求联邦法官“否决标准普尔要求法院驳回政府对其的法律指控”，并在其声明中对属于欺诈范畴的确定金融产品进行了说明。美国政府曾因标普在20xx年金融危机之前对有缺陷的金融产品进行夸张评级以招揽生意而对其进行了起诉，并寻求50亿美元的赔偿。尽管标普一直声称，保证它的评级是客观公正的。 家得宝第一季度利润提高18.5%至12亿美元，合每股83美分，去年同期为10亿美元利润，合每股68美分。净销售额也从之前的178亿

美元提高7.4%至191亿美元，季节性时令变化为家得宝今年第一季度销售额贡献了5.74亿美元。

百思买在2014财年第一财季里亏损8100万美元，约合每股亏损24美分。在上年同期，百思买实现盈利1.58亿美元，每股盈利46美分。持续运营业务的每股盈利从上年同期的每股49美分下滑至29美分。营业收入从上年同期的103.7亿美元下滑至93.8亿美元。

营养补充品直销企业周二宣布，已经聘任会计师事务所普华永道为新的独立审计师。康宝莱是在前任审计师毕马威因为其时任审计监管的合伙人涉及非法内幕交易而选择辞去审计师职位之后做出这一决定的。

第四财季盈利水平从上年同期的9.91亿美元下滑至9.69亿美元。每股盈利从上年同期的94美分提升至95美分，在不计某些重组和诉讼费用的情况下，美敦力的每股盈利从上年同期的99美分提升至1.1美元。销售额同比增长3.8%至44.6亿美元。

AutoZone第一财季里的盈利水平从上年同期的2.486亿美元增长至

2.656亿美元，每股盈利从上年同期的6.28美元提升至7.27美元。营业收入同比增长4.5%至22.1亿美元。同店销售下滑0.1%。分析师预计AutoZone的每股盈利为7.21美元，营业收入为22.1亿美元。 欧盟反垄断监管机构将在6月24日前裁定是否批准洲际交易所以82亿美元的资金收购纽约泛欧交易所的交易。洲际交易所主营衍生品交易以及票据交换，它正对纽约-泛欧交易所进行第二次出价。

高盛同意以2.799亿新元收购全球最大钻井平台制造商新加坡吉宝对

其子公司吉宝房地产投资信托持有的6.7%的股权。高盛将以每股

1.555新元的价格收购1.8亿股股票，较5月20日收盘价溢价3.5%。

[導讀]美股周二小幅收高，道指標普再創歷史新高，道指收漲0.34%，納指上漲0.16%，標普500指數上漲0.17%。

截至美東時間下午4:00，道瓊斯工業平均指數上漲52.30點，漲幅為0.34%，至15387.58點；納斯達綜合指數上漲5.69點，漲幅為0.16%，至3502.12點；標準普爾500指數上漲2.87點，漲幅為0.17%，至1669.16點。

市場等待伯南克講話，道指標普再創新高。

美聯儲兩位高官在周二的講話中對正在執行的量化寬松項目表達瞭支持意見，市場等待伯南克周三將在國會聽證會上的發言，傢得寶等企業財報業績好於預期，美股周二小幅收高，道指標普再創歷史新高，

道指收漲0.34%，納指上漲0.16%，標普500指數上漲0.17%。盤面上，醫藥板塊領漲，消費和科技股表現不佳。

今日道指標普再次創下收盤與盤中歷史新高。目前道指的歷史最高收盤點位是20xx年5月17日的15387.58點；歷史最高盤中點位是20xx年5月21日盤中的15434.50點。標普500指數的歷史最高收盤點位是20xx年5月21日的1669.16點，歷史最高盤中點位是20xx年5月21日盤中的1674.93點。

在歐股市場，歐股指數在連續刷新五年高位之後放緩走勢，歐股市場投資者在美聯儲對退出貨幣寬松項目的計劃作出更多澄清之前維持審慎態度，個股走勢不一使得歐股指數周二僅微漲0.07%。英股漲0.71%，收於19xx年12月以來的新高。

金價方面，投資者繼續觀望更多關於美聯儲貨幣政策決策動向的暗示，希望得到聯儲降低量化寬松規模、減少經濟刺激力度的時機方面的更明確指示，同期美元匯率走高也對金價形成一定壓力，主力黃金合約價格在場內交易中跌瞭0.5%收於每盎司1377.60美元。

油價方面，市場等待伯南克周三將在國會聽證會上的發言，希望能夠得到聯儲量化寬松項目前景的更多明確指示，美元匯率在這一背景下

走高對油價形成瞭壓力，能源產品交易商也觀望將在周三公佈的庫存數據，主力原油合約價格跌0.6%收於每桶96.16美元。

周二，又有重要聯儲官員在主席伯南克周三的國會聽證會之前發言對正在執行的量化寬松項目表達瞭支持意見，幫助美國國債價格繼續走高。聖路易斯聯儲主席佈拉德表示，目前美聯儲每個月850億美元的債券采購項目應該繼續下去，因為這已經是刺激低於預期的經濟增長的最佳可用選擇。紐約聯儲主席杜德利也表示，對於在經濟形勢允許的情況下調整資產采購規模持開放態度。

美國參議院常設次級調查委員會周二繼續就蘋果公司的稅務規劃問題舉行聽證會，委員會主席、密歇根州民主黨參議員卡爾-萊文(Carl Levin)在聽證會開場發言中指責蘋果公司是構建一種對公司獨特的避稅實務的犯罪主腦。不過，身為蘋果的大當傢，蒂姆-庫克卻堅稱，蘋果是美國的納稅大戶，不存在避稅行為。

美國參議院稱蘋果把數百億美元的利潤存放在愛爾蘭子公司以達到避稅的目的，不過愛爾蘭政府周二對此表示，不應指責蘋果的低稅率。愛爾蘭副總理吉爾摩周二表示：“這些是其他國傢稅務系統引起的問題，首先應該由那些國傢來解決。”

歐盟委員會本周一投票贊成一項立法草案，在未來的銀行救助中，對小型儲戶提供保護，避免其承擔虧損，但那些儲蓄資金在10萬歐元以上的儲戶將受到損害。歐盟議會的經濟委員會投票表決的這一救助項目將很快就位，並在20xx年起實施，但股東和債權人將會在未來銀行救助中首先承擔損失。該委員會還強調，納稅人的資金應該被用作最後貸款人，且僅僅隻能在有必要避免對金融穩定產生負面效應或者保護公眾的利益時才能動用。

經合組織21日公佈的數據顯示，20xx年第一季度該組織34個成員整體國內生產總值(G D P)環比增長0.4%。數據顯示，今年第一季度，歐盟27個成員國整體G D P則環比下降0.1%。美國和日本一季度G D P增長加速，其中日本環比增幅達0.9%，是七國集團(美國、加拿大、德國、法國、英國、日本、意大利)成員國中增幅最大的。

德國央行周二公佈最新的月度報告稱，德國經濟活躍程度會在第二季度有非常明顯的改善。德國央行在報告中指出，建築行業將會有“追趕效應”，此外，工業新訂單的顯著增加也將會支持出口和投資的增長。盡管如此，央行還是認為，歐元區危機依然存在明顯的宏觀經濟風險。

華爾街日報(WSJ)周二引述日本政府官員說法報道，雖然多名內閣部長都承認，日元幣值之前的過度強勢已經很大程度上得到瞭糾正，日本決策者們還是做好瞭迎接日元匯率進一步下跌的準備。

澳大利亞中央銀行今日就其5月7日議息會表示，溫和的通脹以及預計明年經濟增速低於預期促使澳央行作出瞭降息0.25個百分點至

2.75%的決定。澳大利亞中央銀行在今年五月初將該行的基準利率削減至歷史新低，旨在現有礦業投資放緩、澳元匯率居高不下以及企業信心瓦解的情況下給予澳大利亞這一資源富足的經濟以帶動。自20xx年年底以來，澳央行已經將該國的基準利率下調瞭七次，並警告稱，隨著持續10年的礦業熱潮的退卻以及因此而導致的裁員，澳大利亞經濟面臨一定時期的陣痛期。

北京時間5月22日凌晨消息，作為華爾街最著名的看漲人士之一，德意志銀行首席策略師賓基-查達在周二的報告中鼓勵客戶繼續看漲股市，並且做空大宗商品。

雖然很多市場人士擔心股市的近期連續上漲並刷新點位紀錄可能使市場面對一次立即的回調風險，不過以賓基-查達為首的德意志銀行策略師團隊還是認為，應該繼續看漲股市，做空大宗商品。他們在報告中指出，“我們繼續堅持我們的資產配置，做多股市，信貸和美元，做空債券，現金和大宗商品。我們不認為風險資產類別會在足夠的負面因素下出現持續的反彈，這種情況會持續到倉位有足夠的延展。此外，大規模的股票回購項目意味著企業可能會在股價下跌時加速回

購，對股票市場將是支撐因素。”

報告中指出，宏觀經濟數據的意外結果意味著在接近“負面極端，通常意味著逆轉”之時，會轉向積極的一面。與此同時，在之前轉向多頭的證券市場倉位已經轉為中立，“也意味著足夠的空間來做多。” 報告認為，十年期美國國債的收益率也將會緩慢升高，跨資產類別的資金流將會更加“正常化”，也會幫助向證券市場方向的資金流動。 高盛集團在同一天的報告中將標準普爾500指數的20xx年目標點位提高到瞭2100點，並稱該指數會在20xx年結束時達到1750點，20xx年的時候達到1900點。

賓基-查達也指出，不管是估值還是勢頭，都指向更加向上的一面。報告指出，“我們認為標準普爾500指數每股盈利的更長期公平價值倍率是16.4倍。從19xx年以來的，經過低利率指標調整的指標歷史均值是15.3倍。16.4倍的基礎共識意味著110美元的盈利，也就是到年底時候的1800點位置。歷史上，股市的上漲通常有穩定的勢頭，隻要在5月時候標準普爾500指數有15%甚至是更高的漲幅，這一年剩餘時間的回報率通常會有10%的均值。”

報告也提出瞭五種可能從這些場景中獲益的交易方式，包括做多標準普爾500指數，做空GSCI大宗商品指數 這一交易模式在20xx年中美元匯率見底以來已經有46%的回報。報告也認為，完整的美元上行周期可能性非常高，近期資金流入美國股市和流出大宗商品市場的趨勢將會繼續提供支持。