中国保险监督管理委员会

关于印发《基础设施债权投资计划管理

暂行规定》的通知

保监发〔2012〕92号

各保险资产管理公司：

为促进基础设施投资计划创新，规范管理行为，加强风险控制，维护投资者合法权益，我会制定了《基础设施债权投资计划管理暂行规定》。现印发给你们，请遵照执行。

中国保险监督管理委员会

20xx年10月12日

基础设施债权投资计划管理暂行规定

第一章 总 则

第一条 为促进基础设施债权投资计划（以下简称债权投资计划）业务创新，规范管理行为，加强风险控制，维护投资者合法权益，根据《保险资金运用管理暂行办法》、《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（以下简称《管理办法》）及有关规定，制定本规定。

第二条 本规定所称债权投资计划，是指保险资产管理公司等专业管理机构（以下简称专业管理机构）作为受托人，根据《管理办法》和本规定，面向委托人发行受益凭证，募集资金以债权方式投资基础设施项目，按照约定支付预期收益并兑付本金的金融产品。

债权投资计划的委托人，应当是能够识别、判断并承担债权投资 —1—

计划投资风险的保险公司等法人机构或依法设立的其他组织。

专业管理机构、独立监督人等当事人参与债权投资计划，应当按照有关法律法规、《管理办法》、本规定及有关约定，履行相应职责。

第三条 专业管理机构管理运用债权投资计划财产，应当恪尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务，切实维护委托人和受益人的合法权益。

第四条 债权投资计划财产独立于专业管理机构的固有财产。专业管理机构因管理、运用或者处臵债权投资计划财产取得的财产和收益，应当归入债权投资计划财产；专业管理机构因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，债权投资计划财产不纳入清算范围。

第五条 债权投资计划的受益凭证，应当在中国保险监督管理委员会（以下简称中国保监会）认可的机构登记和存管，并在符合条件的金融资产交易场所发行、交易和流通。

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保险资金投资基础设施债权计划业务简介

基本产品：保险资金基础设施债权投资计划，是根据信托原理设计的一种固定收益率产品。 法律法规：

《保险资金运用管理暂行办法》

《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》

《保险资金间接投资基础设施债权投资计划指引（试行）》 《基础设施债权投资计划产品设立指引》

交易结构：

行业范围：

能源、交通、市政、环境保护、通讯等国家重点支持基础设施产业。 项目资质：

获得国务院或有关部委批准，财务内部收益率不低于债权计划预期收益率，利息保障倍数不低于4被；已建成项目具有稳定现金流，经营性净现金流应大于全部利息费用，在建和新建项目具有可预测的现金流；具有良好投资回报，有合理收益；省级政府批准项目，应已建成，且效益良好，偿债能力强；采用政府规费还款的，政府规费应当具有法律依据和相应约束。 偿债主体： （1）上市公司或上市公司实际控制人、中央大型企业、省级国资委控制企业（拟增加）。

（2）资产负债率、净资产收益率等达到境内上市公司上年度行业平均水平（拟改为发债企业行业平均水平）。

（3）信用评级达到投资标准，具有确定偿债计划，还款来源清晰明确，真实可靠。

信用增级：

A类：国家专项基金或商业银行提供担保，投资最长期限10年

B类：净资产200亿元的上市公司或其实际控制人提供担保，投资最长期限7年。 C类：资产抵押和收费权质押（不低于债务价值2－4倍），投资最长期限5年。 B类担保分析：

基本要求：

1、上年末，净资产在200亿元人民币以上；

2、上市公司或者上市公司的实际控制人；

3、提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保

其它条件：

1、担保人信用评级不得低于偿债主体信用评级

2、担保人全部担保金额（含上述担保）占其净资产的比例不得超过50%；

3、担保人速冻比率不得低于境内上市公司上年度行业平均水平；

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《保险债权计划的理论与操作实务》之问答录音整理

主讲人：光大永明邓朗星 时间：20130718

1、新建项目投资不超过40%，比如融资8亿，我发个产品名义融资20亿，第一期8亿，最后实际操作就募集了1期，8亿，这么操作可不可以？

邓总：关于“新建项目投资不超过40%”，是按可研批复里的预算来进行规划的，所以名义融20亿，就是8亿。。。具体的项目问题可以直接和我联系。

2、之前联系了一些保险公司，基本只认AB类增信，是不是C类的抵押也很难批？

邓总：从审批的角度来说问题不大，但一定要说清楚，抵押是足值的就可以。

3、现在，注册制从保险进场尽调到最后放款，一般要多久？

邓总：有如下几段硬性的时间。一是从保险公司自己的操作来说有长有短。从进场到完成，光大永明的工作时间应该说是比较快的，但同时有两个硬性的时间：一个是评级时间。一般是人民银行要求评级时间在20个工作日；另一个是报进去，保监会完成注册，现在也基本上是20个工作日。所以，排除保险资管公司自身运作效率，大概2个月可以完成注册。另外一个是募集时间。这个时间有长有短，与保险公司的效率有关，大约在半个月到1个月左右。所以，整个操作下来，大约3个月以内应该资金可以到帐。

4、债券投资计划仅保险资产管理公司可以发行吗？信托公司、无资产管理公司的保险公司可否发行？

邓总：在06年的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》里面，是有信托公司在里面的。但实际操作中，毕竟只有保险资管公司是受保监会直接管理的，所以信托公司目前是没有直接发行债权投资计划的数据，所以信托不能发行债券投资计划。无资产管理公司的保险公司不可以发行，因为在整个结构中只有保险资管公司是可以作为特殊目的机构设立债权投资计划，整个行业有16家。

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5、谈一下银行与保险的合作前景？

邓总：银行和保险主要有两类合作。一类是项目合作，比如保险资金的债权投资计划、基础设施和不动产的债权投资计划，这里主要是与银行的信贷业务挂钩的。银行与保险的合作是紧密的且会稳定持续发展下去的。刚介绍的银行与保险资管战略合作的好处，保险公司也非常需要：（1）A类增信，银行担保，这类产品是非常受欢迎的；（2）同时需要银行为我们提供优质客户；（3）在现在的实际操作中，银行担任了托管人和独立监督人的作用，也就是说保险资管公司在后期监管上是需要银行配合的。这是债权投资计划方面的合作，另一方面的合作是资金业务市场的合作，这段时间大家也看到做得非常的多。可以利用保险资金存款，保险资金存款是可以作为一般类存款的。现在就有一种保险专项资产管理计划是可以将银行的同业资金变成协议存款，来改善银行存贷比的需求。

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关于印发《基础设施债权投资计划管理暂行规定》的通知

20##-10-22 17:13:25　来源: 中国保监会　有0人参与

《保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引（试行）》（保监发〔2007〕53号）0《基础设施债权投资计划产品设立指引》（保监发〔2009〕41号）《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》（保监发〔2009〕43号）同时废止。

保监发〔2012〕92号

各保险资产管理公司：

为促进基础设施投资计划创新，规范管理行为，加强风险控制，维护投资者合法权益，我会制定了《基础设施债权投资计划管理暂行规定》。现印发给你们，请遵照执行。

　　中国保监会

20##年10月12日

　　基础设施债权投资计划管理暂行规定

　　第一章 总 则

第一条 为促进基础设施债权投资计划（以下简称债权投资计划）业务创新，规范管理行为，加强风险控制，维护投资者合法权益，根据《保险资金运用管理暂行办法》、《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（以下简称《管理办法》）及有关规定，制定本规定。

第二条 本规定所称债权投资计划，是指保险资产管理公司等专业管理机构（以下简称专业管理机构）作为受托人，根据《管理办法》和本规定，面向委托人发行受益凭证，募集资金以债权方式投资基础设施项目，按照约定支付预期收益并兑付本金的金融产品。

债权投资计划的委托人，应当是能够识别、判断并承担债权投资计划投资风险的保险公司等法人机构或依法设立的其他组织。

专业管理机构、独立监督人等当事人参与债权投资计划，应当按照有关法律法规、《管理办法》、本规定及有关约定，履行相应职责。

第三条 专业管理机构管理运用债权投资计划财产，应当恪尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务，切实维护委托人和受益人的合法权益。

第四条 债权投资计划财产独立于专业管理机构的固有财产。专业管理机构因管理、运用或者处置债权投资计划财产取得的财产和收益，应当归入债权投资计划财产；专业管理机构因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，债权投资计划财产不纳入清算范围。

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2013中国交通基础设施建设计划投资概览

20xx年是贯彻党的十八大精神的第一年，也是国家新领导班子履职的第一年，中国经济将稳中求进，加大铁路、公路和内河的投资建设力度。交通运输网络加速布局新型城镇化正在成为中国经济增长的强大引擎。

华北地区

北京市

北京计划续建和新开工的交通设施项目55个，包括北京新机场、丰台火车站扩建、长安街西延、广渠路二期、上庄路南延、京台京石二通道等。此外，京包高速五环路至六环路段于20xx年竣工。

天津市

天津市市政交通建设投资1400亿元，着力打造好地铁、铁路、高速公路、城市道路等交通战役。包括7条新建高速、2条改造高速和5条快速路。

河北省

河北省投资928亿元推进公路、港口、民航、铁路发展和路网改造。高速公路建设投资达520亿元，20xx年底，全省高速公路达到5587km，到“十二五”末有望突破7000km大关。新改建普通干线公路1300km实现全省100%建制村通油（水泥）路。

山西省

山西省计划在公路建设方面完成投资300亿元，其中高速公路230亿元，国省干线40亿元，农村公路30亿元。续建、新建公路2185km，其中高速公路建设规模达到685km，重点抓好7个续建项目的建设，力争采用BOT、BT等社会投资方式开工长治至临汾高速公路等项目。建设国省干线公路500km，农村公路1000km，建成一、二级汽车客运站14个。 内蒙古自治区

内蒙古自治区完成公路建设投资600亿元、力争650亿元；公路建设规模1.5万km，全面打通30条高速、一级公路出区通道，公路通车里程达16.5万km，高速公路突破4000km，一级公路突破5500km。加快推进呼准鄂快速铁路、呼张快速客运铁路等项目，铁路建设里程达到5500km，全年力争完成铁路建设投资400亿元。

东北地区

辽宁省

辽宁省交通基础设施建设计划总投资385.2亿元；高速公路通车总里程突破4000km；实施干线公路改造630km，计划完成高速公路建设投资103.6亿元，高速公路总里程突破4000km。全省新建村路3000km，维修改造干线公路630km、农村公路3000km。

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基础设施投资问题

一、基础设施的概念

基础设施是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统。基础设施建设具有所谓“乘数效应”，即能带来几倍于投资额的社会总需求和国民收入。一个国家或地区的基础设施是否完善，是其经济是否可以长期持续稳定发展的重要基础。

社会基础设施主要包括：公共交通通信（公共汽车、电车、地铁、道路、桥梁、索道、停车场、邮政、电信），环境卫生（园林、绿化、垃圾清除、污水处理），公共安全（防洪、防震、消防），能源服务（电力、煤气、热力、自来水），日常公共服务（教育场所、文化场所、体育场所、娱乐场所、卫生保健、福利设施、房屋修缮、火葬场所）。

二、基础设施投资的性质及提供方式

(一)、基础设施投资的性质

基础设施与其他产业相比，具有不同特征。从整个生产过程来看，基础设施为整个生产过程提供“共同生产条件”。

经济欠发达国家在经济增长过程中常常经受基础“瓶颈”的困扰，由于民间经济的财力有限，政府只能通过财政集中动员一部分资源，以加快基础“瓶颈”部门的发展。实际上，发展中国家的财政，除具有一般弥补“市场失灵”的作用外，还部分地充当着社会资本原始积累的角色。

基础设施投资与一般投资的关系：基础设施是处在“上游”的产业部门，基础设施投资是一种“社会先行资本”。它所提供的产品和服务构成其他部门(也包括本部门)必需的投入品和服务，如供电、供水、道路和交通等等。基础设施在产业锁链中属于这样一类产业，即当基础产业、加工工业和服务业发展时，一般要求适度加大基础设施投资，要求基础设施的适度超前发展。从价值构成上分析，基础设施所提供的产品和服务的价格，构成其他部门产品成本的组成部分，因而它们的价格变动具有很强的连锁效应，会引起整个产业成本的波动。

（二）、基础设施投资的提供方式

从经济性质看，基础设施从总体上说可以归类为混合产品，可以由政府提供，可以由市场提供，也可以采取混合提供方式。

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基础设施

什么是行业研究报告

行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合

经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。

企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。

行业研究报告的构成

一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：

行业研究的目的及主要任务

行业研究是进行资源整合的前提和基础。

对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。

行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业

的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。

行业研究的主要任务：

解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位

分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度

预测并引导行业的未来发展趋势

判断行业投资价值

揭示行业投资风险

为投资者提供依据

2016-20xx年中国基础设施市场需求态势展望及投资风险

研究报告

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? 【出版日期】20xx年 【交付方式】Email电子版/特快专递 【价 格】纸介版：7000元 电子版：7200元 纸介+电子：7500元 【订购电话】400-700-9383(免长话费) 010-56024668 传真：010-60343813

报告目录

基础设施（infrastructure）是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统。它是社会赖以生存发展的一般物质条件。

基础设施包括交通、邮电、供水供电、商业服务、科研与技术服务、园林绿化、环境保护、文化教育、卫生事业等市政公用工程设施和公共生活服务设施等。它们是国民经济各项事业发展的基础。在现代社会中，经济越发展，对基础设施的要求越高；完善的基础设施对加速社会经济活动，促进其空间分布形态演变起着巨大的推动作用。建立完善的基础设施往往需较长时间和巨额投资。对新建、扩建项目，特别是远离城市的重大项目和基地建设，更需优先发展基础设施，以便项目建成后尽快发挥效益。

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