上市公司现金流量操纵的关系，是小编为各位金融专业的同学准备的论文，欢迎各位写作者参考!

　　摘要：现金流量操纵会导致企业披露的会计信息失真，损害国家和社会公众的利益。现金流量操纵是以公司管理层为主体，利用粉饰、篡改和造假等手段达到谋取个别利益最大化的目的。本文分析研究了现金流量操纵的概念、原因、手段和识别方法。

　　关键词：现金流量 操纵 手段 识别

　　一、现金流量操纵概念界定

　　现金流量操纵是指违反会计准则、会计制度和相关法律法规的规定，在会计准则框架之外控制和操纵企业的现金流入和现金流出。现金流量操纵会导致企业披露的会计信息失真，损害国家和社会公众的利益。现金流量操纵是以公司管理层为主体，利用粉饰、篡改和造假等手段达到谋取个别利益最大化的目的。

　　现金流量操纵不同于现金流量管理。现金流量管理是公司为实现企业价值的最大化，通过分析、控制和调整等手段，对经营活动现金流量、融资活动现金流量和筹资活动现金流量进行全面、系统、合法地管理和控制。现金流量操纵和现金流量管理的区别在于：第一，前者是实现个别利益最大化，后者是追求公司价值最大化：第二，前者是违法行为，后者符合国家相关法律法规的规定：第三，前者可能是满足资本市场的需要，也可能是满足经营者个人的需要，还可能是满足股东和政府的需要，而后者是保证公司正常的现金流入和流出，满足企业经营活动的需要。

　　二、现金流量操纵的原因

　　(一)基于基本市场角度的操纵动机

　　决策有用性是财务报告的一项重要的作用，而目前情况下，市场越来越认可现金流量决策的有用性。现金流量信息越来越充分地反映在股票价格上，其对企业的价值也有着越来越重要的作用。在这种情况下，企业管理层就有足够的动机通过操纵现金流量来影响股票价格，迎合分析师的报道和管理部门的监管。

　　(二)上市公司起源引起现金流量操纵

　　在我国的上市公司中，有大部分的企业是又国有企业改制而来的，并采用了部分资产上市，原企业成为母公司的模式。因此，上市公司通常就不具有独立完整的供应生产系统，对关联企业的依赖性较强。这部分的上市公司与其母公司等关联企业的联系较为紧密，其关系错综复杂，很容易产生操纵现金流量的现象。

　　(三)管理层为攫取个别利益而进行的现金流量操纵

　　在两权分离的时代，现金流量日益重要的地位使得其逐渐成为债权人、所有者等考核企业管理层的重要指标，甚至使其与管理层的报酬挂钩。这时，管理者为了自身利益的最大化，就必须使企业的现金流量达到债权人、所有者等的要求。当不能达到要求时，管理层就有足够的动机操纵现金流量来实现。

　　三、现金流量操纵的手段

　　(一)通过虚构交易来操纵现金流量

　　通过虚构的交易来操纵现金流量是最直接的舞弊行为，基本上不含什么会计技巧。在实务中，虚构交易类操纵现金流量通常有两种做法：一种是将非经营活动的收入甚至是违法所得收入计入主营业务收入，这样既会增加企业的主营业务收入，也会增加企业的营业活动现金流量。另一种是在虚构收入的情况下虚构现金收入，并通过虚构投资消化虚增的现金。这样，通过账面上的处理就同时增加了经营活动现金流入和投资活动现金流出。

　　(二)通过关联交易操纵现金流量

　　通过关联交易来操纵现金流量是构造真实交易来来调整企业现金流量的一种方式。由于关联交易隐秘性较强、操作方便，因此在现实中出现的频率较高。

　　1、利用关联交易低买高卖。在这种方式下，上市公司或者是从关联企业低价购买原材料，再高价将产品卖给其他关联企业，从而使差价增大;或者是上市公司以超低价从母公司收购优质资产，再将这些资产以正常价格售出;或者上市公司将不良资产或债务剥离给母公司等关联企业，从而减少费用的流出。

　　2、利用关联交易增加现金流入或减少现金流出。上市公司采用赊账的方式从关联企业那里取得原材料、产品等，通过利用经营性应付账款的增加，减少经营活动现金流出，从而使经营活动现金净流量增加。

　　3、通过关联交易虚构良好的现金流量。

　　某一时期的现金流量余额是可以通过关联交易改变的。例如，企业可以通过在年末与关联企业签订临时还款的协议收取款项而增加该年的现金流量，而又在次年初归还给关联企业。这样，使得企业资产负债表和现金流量表都表现得很好。

　　(三)通过违规使用募集资金操纵现金流量

　　目前，我国的现金流量表格式采用的是国际上普遍使用的“三分法”，即将现金流量分为经营活动现金流量、融资活动现金流量和投资活动现金流量。这种分类方法为企业自由分类现金流量留下了一定的空间和选择余地。例如，企业将融资获得的现金计入“收到的与其他经营活动有关的现金”，而不是在“借款所收到的现金”中反映。另外，企业存在在经营活动中将募集起来的资金违规使用的现象。

　　四、现金流量操纵的识别分析

　　(一)分析企业多种、多期财务报表

　　资产负债表、利润表和现金流量表三者之间存在勾稽关系，任何一个报表数据的变动都可能导致其他两张报表的中数据的变动，因此，企业除了要关注资产负债表，还要关注资产负债表和利润表两张表。此外，若仅仅分析企业一年的财务状况根本无法全面了解企业财务的全貌，而应该了解企业财务状况的变化趋势和未来发展方向，因此就必须分析该企业的多期财务报表。

　　(二)关注非经常性现金流量

　　非经常性现金流量是企业偶然所得，持续性较差。因此，在分析企业现金流量操纵行为时，应该关注“收到的与其他经营活动有关的现金流量”和“支付的与其他经营活动有关的现金流量”这两个科目。因为，这两个科目就像是资产负债表中的其他应收款和其他应付款一样，是会计处理的“垃圾桶”，是企业管理层藏污纳垢之地，给企业管理者有可乘之机。

　　(三)分析会计报表的附注、分部报告和其他资料

　　分析财务报告的附注可以了解该企业所在行业的状况、公司背景、公司在行业中的地位及其采用的战略等相关事项。这对于了解企业真实的现金流量状况有着重要的作用。同时关注企业的公司治理结构、管理层构成情况和企业文化，可以了解到企业管理层进行现金流量操纵的可能性。

　　参考文献：

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　　[2]张娴妮.上市公司利润操纵的识别和治理[J].求实.2008,11

　　摘 要：企业的盈利是企业存在的根本目的，无论是股东、债券人还是企业管理者，都非常重视企业的盈利能力。本文从现金流量与盈利质量的关系入手，详尽地对盈利与现金流量的差异进行分析，并提出了提高企业盈利质量的应对策略。

　　关键词：现金流量;盈利质量;关系

　　企业的盈利是企业存在的根本目的，无论是股东、债券人还是企业管理者，都非常重视企业的盈利能力。现今盈利质量已经成了很多人了解一个企业盈利情况的重要信息。现金流量表作为一张以收付实现制为基础来反映企业盈利状况的会计报表，可以较为客观、真实地反映出企业盈利质量和实际的支付能力。很多上市公司报告的利润很高，但是其实际的盈利质量却不一定高。那么我国现阶段企业的盈利质量现状又是如何?存在什么问题?应该如何改进呢?

　　1 现金流量与盈利质量关系概述

　　1.1 现金流量决定企业的生存状况

　　企业以盈利为目的，其获利的基础是生存，只有生存才能赚取利润。而在现代社会中，只有不断发展才能不被社会淘汰;所以，企业生存是企业发展之根本，企业生存是价值创造之基础。企业的偿债最终要倚靠现金实现，传统的衡量偿债能力的指标有资产负债率、流动比率、速动比率等;但是，这些都是以资产为基础计算的，总会掩盖企业的真实情况。有的企业可能资产质量很低，流动性和变现能力不强，但仅看指标所反映出来的财务状况却非常好，无法揭示出致命的问题，不能满足决策者对信息的要求。其实，最能体现企业偿付能力的信息是它的现金流，毫无疑问，在衡量企业偿债能力上现金流比利润更有说服力。

　　1.2 现金流量反映企业的盈利质量

　　盈利是企业生存的目的和使命，盈利是指收入减支出后的所得。作为盈利性组织，企业需要整合各种生产资料，从事生产、销售或提供劳务等活动，在满足社会需求的同时，获取利润。可能每一个企业的情况不同，但无论他们的行业、规模、资本结构如何，其共同目的都是盈利。

　　因此，盈利质量的高低取决于实现的利润中是否伴随相应的现金流入，即以权责发生制为基础确认的利润是否与收付实现制下收到的现金一致。只有所实现的利润中现金实现比例较大才说明企业盈利质量较高。

　　1.3 现金流量决定企业的价值创造

　　马克思在关于资本循环与周转的基本原理中认为资本循环与周转包括货币资本的循环与周转、生产资本的循环与周转和商品资本的循环与周转。从产业资本的循环与周转过程中，我们不难发现现金贯穿着生产经营的全过程，而价值是在经营活动中创造的，所以企业的价值创造离不开现金的支持。

　　只有销售并且收回现金，才能实现价值创造，虽然价值创造的过程发生在生产过程中，但能否实现还要看生产的产品是否能够满足购买者的需求。只有得到社会承认，才能实现销售并收回现金。

　　2 盈利与现金流量差异分析

　　企业编制利润表遵照权责发生制原则，而在编制现金流量表时是以收付实现制为基础，这也正是利润表中列示的净利润与现金流量表中列示的现金净流量不一致的根本原因。企业在某一会计期间内的净利润等于收入减成本费用，而企业的现金净流量等于现金流入量减现金流出量，如果企业在某一期间内的收入等于现金流入量，成本费用等于现金流出量则利润与现金流量一致，否则两者就不一致，两者的差异主要有以下几种情况。

　　2.1 赊销导致的应收款项

　　目前，我国制造业面临着多种多样的困难，其中最主要的是产品的销路。金融危机后广阔的国外市场已经减少了部分需求，再加上各国陆续出台的贸易保护主义政策更让我国的出口举步维艰，很多企业把目光转向国内市场，为了抢占市场份额，大部分企业都采用赊销的方式，造成企业大量的应收账款，一味追求高利润的做法给企业日后埋下了隐患;一旦不能按期收回，企业将蒙受巨大的经济损失。

　　2.2 存货的数量变化及其购买方式

　　对于制造业企业而言，存货会在其流动资产中占很大比例，但存货的流动性很差，存货的增加主要是企业用现金购入原材料，而存货的减少是从库存商品转为营业成本。当某一会计期间的期末存货金额大于期初金额时，说明企业购买原材料的金额大于其进入营业成本的存货金额，有一部分支付现金购买的存货并没有反映到损益表中，最终导致利润与现金流的差异。有些企业为了抢占市场份额会使用赊销的方式进行销售，相对应的就会有企业在购买存货时进行赊购，赊购可以在现金有限的情况下让企业的经营活动创造更大的价值。

　　2.3 会计处理对利润的影响

　　在收入既定的情况下，利润表上的利润计算项中的累计折旧、资产减值损失、累计摊销等非付现成本都会导致利润与现金流量的差异。

　　2.3.1 累计折旧

　　企业计算固定资产的累计折旧时可以采用直线折旧法或加速折旧法，由于加速折旧法在固定资产购置初期计提折旧较多而以后期间依次递减，所以在现金流量没有变化的情况下加速折旧法前期利润相对较少，而后期的利润相对较高。

　　2.3.2 资产减值损失

　　在当今的市场经济下，资产的价格不会一成不变，企业对资产进行减值测试后，资产的可收回金额低于其账面价值的，应当将资产的账面价值减记至可回收金额，减记的金额确认为资产减值。所以当企业的一项资产发生减值后会反映到利润表的成本费用中，但在现金流量表中却没有体现。

　　2.3.3 累计摊销

　　无形资产的摊销并不像固定资产计提折旧那样有较明确的使用期限，往往由技术发展速度，行业竞争力等因素影响，需要管理者根据自身经验来判断其摊销方法，无形资产的摊销会反映到利润表的成本费用中，但在现金流量表中却没有体现。

　　2.4 企业投融资活动导致的差异

　　2.4.1 投资活动

　　企业进行投资活动时，会有大量现金流出，例如购买机器设备、扩建厂房等;这些资本性支出是计入企业的资产，并没有在损益表中反映，故其投资初期的现金流为负数，但利润却没有任何影响;在进行股票、债券等金融资产投资时也不会影响到企业的利润，但在买入和卖出时有现金的流入流出，只有在期末或者处置时才会确定其公允价值变动损益或投资收益、从而在损益表中体现。

　　2.4.2 融资活动

　　企业无论使用何种融资手段，在融资活动发生时均有大量现金流入，但其还本付息是在以后期间发生，所以企业为偿还本息所发生的现金流量较少，因此其当期现金流的增加量大于净利润的增加量。但在以后期间要负担为此发生的利息费用，会引起企业利润的缓慢增加，这些都是导致两者产生差异的原因。

　　3 提高企业盈利质量的应对策略

　　对于一个健康发展的企业，虽然利润和现金流之间会有一些差别，但它们的数量整体上应保持一致，如果利润远大于现金流或者现金流远大于利润都是不正常的;一方面在于企业自身的经营状况，另一方面在于利润的真实性。对此我们应当制定应对策略。

　　3.1 净利润大于净现金流量的应对策略

　　此种类型的企业可为股东创造价值，但自身经营产生的现金不足以支持销售的增长，会遇到现金短缺的问题，改善现金流状况时首先应当考虑存货的影响，为了增加现金流入量就要对存货加强管理，企业应根据自身的实际情况和管理水平，选择恰当的控制方法，随时掌握原材料的库存信息，对存货的购入、验收及领用等进行严格控制，不断调节购进、生产及销售，减少货币资金的占用，提高经营效益。

　　完善的内部控制制度是控制坏账的基本前提，企业按照自身产品的市场占有率及产品质量价格等因素确定合理的信用标准，对客户按照此标准进行信用等级分类，并制定每一类别的信用条件及信用政策。在制定政策时既要考虑销售效果又要兼顾应收账款的可收回性。总之，企业应针对应收账款在赊销业务中的每一个环节，健全应收账款的内部控制制度，努力形成一整套规范化的应收账款的事前、事中、事后控制程序。

　　3.2 净利润小于净现金流量的应对策略

　　上述分析中，很多企业的现金流量是远大于企业利润总额的，这种情况表明企业的资源没有得到充分利用，首先应分析企业利润下降的原因，寻找提高资本回报率的途径，为企业创造更大的价值。对于那些市场空间很大的企业而言，需求大于供给，首选就是扩大产能，利用它来扩建厂房、购买机器设备等，为企业今后长期稳定的经济利益流入打下基础，做好准备。对于那些盈利模式比较单一的企业可以用闲置现金开拓其产业链的上下流，整合产业链的各个环节，使企业在市场中增强竞争力。

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