西藏上市公司经营业绩评价与股票收益问题研究
中南民族大学 高俊杰 学位论文
随着中国证券市场制度的变迁，股权分置改革的进行，中国股市已经步入全流通时代。西藏上市公司可持续发展能力低下的状况，将直接影响西藏国有资产的保值、增值；同时，西藏上市公司经营业绩的不理想、股票价格的剧烈波动，也严重打击了西藏群众投资本地股票的积极性，制约了西藏居民消费水平的提升，进而影响西藏经济的发展。
本文采用因子分析法从盈利能力、营运能力、现金流量、偿债能力和成长能力五个方面深入研究了西藏8家上市公司的财务状况。传统方法确定评价指标的权重过分依赖于决策者的主观经验判断，且难以解决评价指标之间存在的相关关系。而本文使用的因子分析方法能较好的解决上述问题，它的评价指标权重的确定是基于对原始数据的分析处理而得出的，具有较好的客观性，并且把众多的指标综合为少数几个基本不相关的综合因子，达到降维、减少评价指标之间信息迭加的目的。
本文选取能反映公司财务状况的25个指标，整理了20xx年6月－2007 年9月西藏8家上市公司公布的季度财务数据，运用因子分析法对8家公司的综合财务状况进行分析评价。依据各上市公司近2年来财务状况的综合评分，文章还对这些公司进行了排名，该排名反映了 2年来8家公司在综合财务水平上的高低次序。最后用逐步回归法初步分析了影响公司每股收益的财务指标。研究结果表明，对于企业来说，要想提高每股收益，可以适当提高每股净资产和总资产报酬率，降低每股未分配利润和速动比率，也即在总股本和总资产一定的情况下，尽可能提高净利润，减少流动资产。而且，每股净资产和每股未分配利润对每股收益影响较大，总资产报酬率和速动比率对每股收益影响较小。对投资者来说，可选择净资产值较大和总资产报酬率较高的企业来投资。
采用规范研究和实证研究相结合，定性描述与定量分析互为补充的方法进行研究。从上市公司业绩评价角度出发，分析了西藏上市公司的财务状况。进而整理了20xx年-20xx年西藏8家上市公司季报财务数据，运用因子分析法，使用SPSS13.0统计分析软件，对反映上市公司竞争力的财务指标进行分析，得出西藏上市公司综合竞争力的排名。然后应用逐步回归法和 EViews5软件，研究西藏上市公司股票收益的影响因素，为今后优化和发展西藏企业提供参考。 可能创新之处
本文立足于西藏上市公司实际情况，运用金融学、发展经济学和财政学等有关理论和知识，对西藏上市公司的财务状况进行深入系统的研究，并努力在以下方面寻求创新：
（一）本文对西藏 8 家上市公司的财务状况进行了全面的总结，并选取了 25 个财务指标进行实证分析，这 25 个财务指标能比较全面的反映出各个公司真实的财务状况。不仅对 8 个公司做了横向比较，同时也做了 8 家公司 10 个季度的时间序列比较。反映出不同公司、不同行业的差异，以及公司自身发展的状况和趋势。
（二）利用因子分析的实证结果，以每股收益为因变量，主要财务指标为自变量，进一步的用回归法研究每股收益的影响因素。得出以下结论：对于西藏上市公司来说，要想提高每股收益，可以适当提高每股净资产和总资产报酬率，降低每股未分配利润和速动比率，也即在总股本和总资产一定的情况下，尽可能提高净利润，减少流动资产。而且，每股净资产和每股未分配利润对每股收益影响较大，总资产报酬率和速动比率对每股收益影响较小。对投资者来说，可选择净资产值较大和总资产报酬率较高的企业来投资。
第二章 企业经营业绩评价相关理论
一、企业经营业绩评价的概念
二、企业业绩评价的理论基础
（一）委托代理理论
（二）业绩评价与财务分析的关系
三、上市公司经营业绩评价理论的演变
（一）西方企业经营业绩评价的演变
（二）我国企业经营业绩评价的演变及研究现状
第三章 上市公司业绩评价方法体系
一、上市公司业绩评价方法综述
（一）因子分析法
（二）层次分析法（AHP）
（三）模糊法评价
（四）熵值法评价
二、评价方法的比较
三、本文采用的评价方法
四、因子分析方法设计
（一）因子分析法的定义
（二）因子分析法的数学模型
第四章 用因子分析法对西藏上市公司业绩综合评价
一、上市公司业绩综合评价指标体系的构建
（一）指标体系构建原则
（二）评价指标的选取
二、样本及指标数据的来源
三、因子分析过程
（一）指标的预处理
（二）统计检验
（三）求取因子
（四）因子载荷矩阵
（五）因子评分
第五章 用逐步回归法分析西藏上市公司股票收益的影响因素
一、多元线性回归简介
（一）多元线性回归的概念
（二）多元线性回归方程的假设理论
（三）多元线性回归分析中的统计指标
（四）多元线性回归分析的检验
二、影响公司每股收益的实证分析
（一）回归过程
（二）回归结论
第六章 实证结论与对策建议
西藏上市公司股权结构研究
西南财经大学 财务管理 参卓玛
内容摘要: 毫无疑问，股权结构是公司治理结构在法律上的集中体现。理论研究已经反复证明，企业经营业绩与企业股权结构明显相关。改革开放以来，股份经济在我国取得了长足进展，目前我国国内上市公司已增加到二千多家。在股份经济取得巨大成绩同时，也暴露出了一系列不可忽视的问题，如，企业经营机制没有根本转变，现代企业制度尚未完全建立，甚至股份制改制后的公司也同样存在政企不分问题，至于委托代理、经营者的激励与监督、企业行为不规范和大股东的剥夺等问题则从某种意义是带有普遍性。为此从理论上寻求优化企业股权结构
并进而改善公司治理、规范公司行为、提高公司绩效的措施就尤为关键。
与此同时，作为我国股份经济必要构成部分的西藏上市公司在完成创立和上市以后也有了初步发展。但不可忽视的问题是：这些来自雪域高原的上市公司在股权结构、经营绩效方面均存在诸多问题。笔者认为，造成西藏上市公司股权结构和经营绩效不佳的原因可能很多，但笔者认为主要包括：一是，西藏上市公司的生成与我国大部分上市公司有着相同的基础和路径；二是，西藏上市公司自身在资本、股权结构和经营战略等方面存在严重缺陷。笔者也认为，正确揭示西藏上市公司的股权结构，寻求一条适合西藏上市公司特征的股权结构优化和经营绩效改善的路径对于解决上市问题将产生重大的理论与实践意义。
本研究的创新之处在于：本研究在一个相对粗浅的层次上实现了将西藏上市公司股权结构研究纳入了规范的经济学研究框架；并比较全面地论证了西藏八家上市公司股权结构的现状和特征。笔者相信，这一研究虽然是初步的和相对粗浅的，但无疑有助于西藏上市公司股权结构理论研究的深入。
本研究的不足之出在于：由于笔者的水平限制，使本研究更多地使用了统计描述和规范的方法，方法上的单调和实证分析方法的欠缺使得本研究的目的未能全部实现；同时笔者在文中提出的部分观点还缺乏理论和实证支持。如：从终极产权角度意义下的西藏八家上市公司是否存在“国有股一股独大”的论证就仅仅是一种理论性的设想。当然这种缺陷和不足也将激励和鞭策笔者在未来进行更加深入的研究。
1引言
1.1研究背景与研究目的
1.2相关概念界定
1.2.1关于股权的界定
1.2.2关于股权结构的界定
1.2.3关于股权结构的衡量
1.3研究范围、数据来源和研究方法
1.4研究框架
2.国内外上市公司股权结构研究文献述评
2.1国内外对上市公司股权结构研究的历史回顾
2.2国内外对股权结构形成原因及决定因素的研究述评
2.2.1外因说
2.2.2内因说
2.3国内外对股权结构与公司治理结构关系的研究述评
2.4国内外对股权结构与公司绩效的关系的研究述评
2.5关于西藏上市公司以及上市公司股权结构的研究述评
3.西藏上市公司股权结构的现状、特征与存在问题
3.1西藏上市公司股权结构的现状、特征
3.1.1ST西藏雅砻藏药股份有限公司股权结构现状、特征
3.1.2西藏旅游股份有限公司股权结构现状、特征
3.1.3西藏矿业发展股份有限公司股权结构现状、特征
3.1.4西藏天路股份有限公司股权结构现状、特征
3.1.5五洲明珠股份有限公司股权结构现状、特征
3.1.6西藏银河科技发展股份有限公司股权结构现状、特征
3.1.7西藏诺迪康药业股份有限公司股权结构现状、特征
3.1.8西藏珠峰工业股份有限公司股权结构现状、特征
3.1.9对西藏上市公司股权结构特征的简单总结
3.2 西藏上市公司股权结构存在的问题
3.2.1西藏上市公司大多成立仓促
3.2.2股权分置前各上市公司的非流通股均比例大
3.2.3现代意义的公司治理机制缺少且存在大量问题
3.2.4西藏上市公司上市以来的效益普遍不佳
4.西藏上市公司股权结构优化与效益提高的对策建议
4.1要解决国有股、法人股问题，就必须从根本上实现全流通
4.2重视机构投资者作用，努力形成以机构投资者为主体多元化的股权结构
4.3调整上市公司股权结构，合理降低股权集中度
4.4充分利用四川资源加大对西藏上市公司股权的重组、配售和回购
4.5充分利用西藏资源，发展和提升西藏上市公司的核心竞争力
4.6建立完善的公司治理机制
4.7立足西藏、紧握生态牌、强化主业、改善和提高西藏上市公司的经营业绩
5.结语
5.1本文的基本结论
5.2本文的创新和不足
本文的基本结论
总结上文，笔者认为，西藏上市公司的股权结构具有以下基本特征。
1.西藏上市公司的股权结构从公司所有权与控制权的中间状态看并不都表现为
“国有股一股独大”的特征。
2.西藏上市公司股权结构的每次重大改制均与政府推动有关，表现出显著的政府推进意义下的外生性。
3.从历史角度考察，西藏上市公司的股权结构表现出显著的动态性特征 进一步，笔者认为由于西藏上市公司股权结构具有上述特征和问题，而特殊的生成背景和渊源决定了西藏上市公司的股权结构调整既应具有一般上市公司股权结构调整的共性，更重要的是应该结合西藏上市公司的特殊性选择与之相适应的特殊措施。笔者认为，立足西藏、紧握生态牌、强化主业、打好西藏资源牌和发挥好四川公司在西藏上市公司股权运作和提高企业经营效益中的意义重大。
西藏上市公司财务风险预警系统研究及实证分析
四川大学 2000级MBA西藏班 胡坤
摘要：上市公司财务风险预警是以上市公司财务分析为基础,根据得出的财务分析结论和分析过程中发现的问题,对上市公司的财务风险状况做出评价并发出警报信号,以使企业和相关政府管理部门及时有效地采取措施,揭示、防范、化解财务风险隐患。本文从界定财务风险入手,介绍了财务风险的基本理论,探讨了财务风险的特征、来源以及成因,重点分析了上市公司有别于一般企业的财务风险,对西藏L市公司的总体情况和特殊性进行了分析和归纳,在此基础上,通过对现有财务指标体系的评价,构建了西藏上市公司财务风险预警指标体系,讨论了其内在相关性与运用程序,使建立的指标体系结构更趋合理,指标间关系更清晰,明确,并利用层次分析法确定预警指标体系的权重。在介绍了现有财务分析方法的基础上,提出了西藏上市公司财务风险预警系统的结构。笔者应用财务比率综合分析理论,建立了西藏上市公司财务风险预警系统,并通过实例分析,验证了方法的可行性。本文最后提出应用系统需要注意的方面,呼吁积极采取措施,尽快在西藏上市公司中创建财务风险预警系统。
第一部分绪论
1.1问题的提出
1.2本文的意义
第二部分上市公司财务风险
1问题的认识
2.2财务风险的界定
2.2.1两种不同的观点
2.2.2两种不同观点的比较
2.2.3本文观点
2.3财务风险基本理论
2.3.1企业财务风险的基本特征
2.3.2企业财务风险的来源
2.3.3企业财务风险成因
2.4上市公司财务风险分析
2.4.1入世对部分公司业绩构成挑战
2.4.2混乱的贷款担保可能成为一大负担
2.4.3上市公司内部交易即关联交易所产生的风险
2.4.4上市公司并购行为产生的财务风险
第三部分西藏上市公司总体情况
3.1市场规模
3.2股本规模与结构
3.3筹资情况
3.4行业分布
3.5经营情况
3.6西藏的特殊性分析
第四部分西藏上市公司财务风险预警指标体系
4.1建立上市公司财务风险预警基本阶段
4.1.工明确警义
4.1.2寻找警源
4.1.3分析警兆并预报警度
4.2现行财务指标体系及其缺陷
4.2.1财政部颁布的财务评价指标体系
4.2.2现行财务指标体系缺陷分析
4.3.西藏上市公司财务风险预替指标体系的构建
4.3.1西藏上市公司财务风险预警指标体系的建立
4.3.2财务分析指标体系的内在相关性及其正确运用程序
4.4利用层次分析法确定各指标权重
4.4.1层次分析法简介
4.4.2应用层次分析法确定西藏上市公司财务风险预替指标的权重
第五部分西藏上市公司财务风险预警系统
5.1现有上市公司财务风险预替分析方法简介
5.1.1杜邦财务分析体系
5.1.2沃尔的比重评分法
5.1.3公司财务状况综合评分法
5.2西藏上市公司财务风险预警系统的结构
5.2.1财务风险信息子系统
5.2.2财务风险预警子系统
5.2.3其它方面报警系统
5.3西藏上市公司财务风险预警系统的建立.
5.4警报的发出
第六部分实证研究
6.l以X公司为对象进行实证分析
6.1.1基本情况
6.1.2各项财务指标的计算结果.
6.1.3计算综合得分
6.2西藏上市公司总体分析结果
第七部分需注意的儿个问题.
7.1会计及信息披露政策变更对财务分析的影响
7.2财务报表分析的局限性
7.3避免陷入“泡沫”
7.4关注审计意见的信息含量
7.5关注不同使用者对会计信息的特殊要求
结束语
基于财务状况综合分析的财务风险预警系统,其主要目的是满足上市公司监管部门和公司外部投资者在做出决策前对公司财务风险总体了解的迫切需求。同时也为了满足公司内部董事会把握本公司财务风险,从而进行有效应对的要求,揭示、防范、化解上市公司财务风险,促进公司规范运作,提高质量。西藏上市公司财务风险预警系统,是将财务分析中的综合评价法与层次分析法相结合的一种系统预警方法,它较好地解决了系统多指标的综合问题,在本文中结合西藏上市公司的实际情况建立了财务风险综合预警系统,是较为先进的综合评价方法。本系统具有科学性、适用性和可操作性强等特点,特别是借助计算机编程可以简化
评价过程。有鉴于此,希望本文的研究能够为西藏证券市场发展提供一些帮助。由于该系统是立足于过去和现在的财务数据对未来的财务状况做出预侧,这一过程因为不确定性和不可量化性,在分析过程中存在一定难度,在文中一定存在不少错误和不足。
西藏地区上市公司财务能力分析
西南财经大学 会计学 旦真
摘要：自上世纪80年代以来,中央先后就给予西藏一定的金融优惠政策召开了四次西藏工作座谈会,金融优惠政策包括实行优惠的贷款政策以及对基础产业和重点行业的政策支持。尤其第三次西藏工作座谈会以后西藏的金融体系得到了进一步的完善。给西藏的工业商业企业快速发展奠定了坚实的基础。19xx年,西藏明珠就是在这样一个背景下作为西藏自治区第一家上市公司在上海证券交易所成功上市,截止到20xx年借助金融优惠政策西藏陆续上市了8家企业,之后连续数年未上市过一家,直到20xx年奇正藏药登陆中小企业板。目前,在沪深两个证券交易所西藏仅有9家上市公司,在全国范围内属上市总体数量最少的地区之一。而且20xx年以前上市的老的8家公司在上市后没有发挥好上市公司该有的融资功能,不但没有良好回报股东,还有两家公司因连续亏损被特殊处理(分别是ST珠峰和ST雅碧),有三家公司被区外公司所重组(分别是ST珠峰、ST雅碧和西藏明珠),上市以来发展缓慢,盈利能力差。但是目前,西藏自治区为进一步实现经济社会跨越式发展,制定出台“深化全区国有企业改革的意见”并设立5亿元的改革基金用于组建建筑、建材、旅游、矿业、藏药等五大集团,将国有资本向经济发展带动性强的特色优势产业发展。西藏的上市公司将迎来巨大的发展机遇。 研究贡献
本论文的研究贡献归纳起来有以下几点:
第一，从西藏地区上市公司上市的背景和目前面临的重大机遇以及西藏地区上市公司的特殊性等方面较全面的阐述,使读者对西藏上市公司有一个初步的较全面的了解。
第二，兼顾企业能力和企业财务能力的基本理论,较清晰地分析了企业财务能力分析特别是西藏地区财务能力分析的重要性。
第三，将散落于不同年份、不同报表的有关数据进行系统的归集、整理、计算和分析,将西藏地区上市近三年的财务能力的主要指标表现较清晰的展现在读者的面前。
第四，分行业分析西藏地区上市公司的财务能力指标表现情况,相应地分行业对指标表现情况反映出的问题提出建议和对策。
第五，虽然由于基础弱的原因本论文研究较浅,但弥补了以往一直以来无人研究西藏地区上市公司财务能力方面研究的空白。
1.导论
1.1研究背景.
1.2西藏地区上市公司的特殊性
1.3研究目的
2.文献回顾
2.1企业能力相关文献成果
2.1.1国外相关文献成果
2.1.2国内相关文献成果
2.2企业财务能力相关文献成果
2.3简要评述
3.基础理论
3.1几个相关概念比较
3.2企业财务能力的概念和特征
3.2,1企业财务能力概念
3.2.2企业财务能力特征
3.3企业财务能力构成要素及内在关系
3.3.1企业财务能力构成要素
3.3.2企业财务能力构成要素内在关系
4.财务能力的具体表现指标概述
4.1盈利能力分析
4.1.1盈利能力分析含义
4.1.2盈利能力分析的目的
4.1.3盈利能力相关指标概述
4.2营运能力分析
4.2.1营运能力的含义
4.2.2营运能力分析的目的
4.2.3营运能力相关指标概述
4.3偿债能力分析
4.3.1偿债能力分析含义
4.3.2偿债能力分析的目的
4.3.3偿债能力相关指标概述
4.4发展能力分析
4.4.1发展能力分析的含义
4.4.2发展能力分析的目的
4.4.3发展能力相关指标概述
5.西藏制造业上市公司财务能力分析
5.1总体情况
5.2财务能力分析
6.西藏旅游业上市公司财务能力分析
6.1总体情况
6.2财务能力分析
7.西藏建筑业上市公司财务能力分析
7.1总体情况
7.2财务能力分析
8.西藏采掘业上市公司财务能力分析
8.1总体情况
8.2财务能力分析
9.结论和对策建议
9.1制造业上市公司的结论和对策建议
9.1.1西藏发展
9.1.2西藏药业
9.1.3奇正藏药
9.2旅游业上市公司的结论和对策建议
9.3建筑业上市公司的结论和对策建议
9.4采掘业上市公司的结论和对策建议
企业财务运行机制及其构建 价值工程 长安大学经管学院 姚娇娇
摘要：在现代企业制度下，企业拥有独立的财务权，并且成为完全自主经营，自负盈亏的经济实体!改革和完善企业的筹资方式、投资方式、分配政策、组织方式、经营方式，利用市场的需求来指导企业财务的发展思路和方向，对于建立最优的财务结构和投资结构，及时掌握相关的财务信息，制定科学的财务决策、财务计划，确保资金运动的正常循环和周转具有重要意义。
1.财务运行机制的概念及主要内容
1.1概念,财务运行机制是一种内在关联和运行的方式，要求财务各个方面要相互依存，有机结合并自动调节。财务运行机制是企业财务机制的主要部分，在理论上，财务运行机制是财务活动规律和资金运行规律的内在表现，是财务管理体制存在并发挥作用的依据，并成为宏观政策和微观效益的结合点。但是在实践中，尤其是在现代企业管理制度下，企业拥有着独立的财务权利，是自主经营并自负盈亏的经济实体。
1.2主要内容
1.2.1自主经营机制
1.2.2自我发展机制
1.2.3自我调节机制
2.财务运行机制的构建
2.1构建财务运行机制必须扩大企业的财务自主权
2.2创造财务运行机制形成与发挥作用的外部环境
2.3建立以股份制企业为主的现代企业制度，搞好公司法人治理机制
2.4有计划"有步骤的开拓和完善金融市场，构建良好的金融调节机制
2.5完善内部财务制度
2.6建立完善的资金管理机制，保证资金的保值增值
3.健全财务管理工作环节!建立新型财务运行机制
3.1强调财务管理的核心地位，建立科学的财务管理规划机制
3.2完善财务控制方法，建立科学的财务管理调节机制
3.3加强财务分析工作，建立科学的财务管理激励机制
3.4增强风险控制能力，建立财务预警机制
关于企业重组中财务优化的研讨
—以北京能源有限公司为例
经济论坛 汪丽娜
摘要：近年来,我国电力行业发展较快,同时加快了产业集中的速度。20xx年以来,我国电力行业发生了大量的企业并购、重组活动。本文对北京电力能源有限公司(简称“北京能源公司”)重组案例进行分析,探讨企业重组中的财务优化作用、措施及效果。
一、案例基本概况
北京能源公司成立于19xx年,注册资金133万元。公司主营电力设备安装、技术开发、水利电力设备施工(机械)的安装及技术服务。近年来,公司的发展速度和规模不太令人满意。20xx年实现收人1679.64万元,净利润48.36万元;20xx年的收人为2399.96万元,净利润为15.79万元,远远低于行业的年增长速度,且利润大幅下降。造成这种状况的原因在于以下方面。.
1. 经营保守。2.监管缺位。3.不良资产较多。
二、重组中财务优化的主要措施
1.财务管理目标的优化。2. 统一财务管理制度及会计核算体系。3.完善财务组织机构和职能。4.调整和改善资产、负债结构。5.绩效考评体系的优化。6.现金流转内部控制的优化。7.优化财务工作外部环境。
三、企业重组后效果评价
1.新公司获得融资能力与税收优惠。2.新公司资产上升并确立行业地位。3.新公司资本结构更加稳健。
民族地区上市公司财务质量研究
中南民族大学学报( 自然科学版) 周运兰，罗如芳，付建廷
摘要：根据新疆、内蒙古、西藏、宁夏、广西五个民族自治区上市公司20xx年年报，选取14个能综合反映民族地区上市公司财务质量的指标进行了因子分析，同时对其综合得分进行了排名和分析，指出了民族地区上市公司应根据自身财务质量因子在增强公司综合竞争力中的作用，加强对各项财务能力的提升和改善，全面发挥其对民族地区经济发展的促进作用。
目前，评价上市公司财务质量的指标很多，这些指标是我们评价财务质量的原始变量，但如果全部将其运用并做分析，既不可能也无必要；如果选择指标过少，又不能全面反映上市公司财务质量，对其评价也缺乏准确性。因此，比较好的办
法就是选取一些具有代表性和说服力的财务指标，将其重新组构，分类，用这些新的综合指标去代替那些原始变量，既能够较准确评价其财务质量又切实可行。而因子分析法正好满足这个要求，因此本文拟通过对20xx年深沪两市A股市场的115家民族地区上市公司进行因子分析，综合评价和研究民族地区上市公司的财务状况，为民族地区上市公司的持续健康发展提出参考建议。
1. 文献回顾
1.1国外财务质量相关研究
国外对于上市公司财务质量的研究由来已久，最早的是19xx年美国杜邦公司财务主管唐纳德森·布朗提出的杜邦财务分析法，该方法以投资报酬率为基础，通过对指标体系中各个指标的分析对比，排查公司业绩方面存在的问题，并予以改善。此后，比较有代表性的是19xx年斯特恩·斯图尔特咨询公司首次提出，后迅速在世界范围内获得广泛运用。
1.2国内财务质量相关研究
国内财务质量研究的侧重点则是如何将已有的财务质量评价方法运用到中国的具体实践中，从不同的行业角度，地域角度分析评价上市公司的财务质量。
2. 研究设计
2.1样本选择与数据来源
本文参考巨灵财经数据库()区域板块数据，以20xx年深沪两市 A股市场的115家民族地区上市公司为样本，剔除*ST新农、ST河化等11家ST和*ST公司，蒙草抗旱等4家数据不全公司和宏源证券、国海证券这两家证券公司，最终整理出98家民族地区上市公司为样本进行分析。
2.2指标确定
3.实证分析
3.1数据处理和描述性统计
3.2因子分析适应性检验
3.3公因子的确定
3.4公因子得分
3.5综合得分评价与分析
4.研究结论与建议
(1)民族地区上市公司财务质量综合得分主要受盈利能力和偿债能力的影响。
（2)从股东获利能力上看，综合得分最高的四海股份股东获利能力却排在倒数第二位，这说明上市公司在自身做大做强的同时应该注重股东利益的保障，毕竟只有增强股东获利能力才能吸引更多的投资，以求得公司更进一步的发展。
（3）在综合得分排名前30名和后30名的公司地区分布中，我们发现西藏虽然样本上市公司总数只有8家，但是其财务质量在所有民族地区上市公司中综合排名前30名有3 家，比率达到37.5%；后30 名的只有1家，比率为12.5%。
总体而言，在西部大开发的大背景下，民族地区上市公司有了长足的发展，但是机遇与挑战并存，作为地区经济发展的龙头企业，应该根据自身财务质量因子在提升公司综合财务业绩中的作用，加强对公司盈利能力、偿债能力、股东获利能力、发展能力、营运能力等方面的提升和改善，提高公司的持续竞争力，全面发挥上市公司对民族地区经济发展的促进作用。