读《金融市场学教程》的心得体会

随着世界经济一体化、金融全球化的发展，金融市场在市场经济中的地位日显突出。伴随着国际贸易的扩发展，国家间资金流通和信用融通的规模、速度、方式也产生了极大地变化，国家间的货币兑换、汇率利率等内部及外部的变动和波动，致使金融市场在推动各国经济发展，促进产业结构调整，合理分配社会资源，提高经济效益等方面发挥着非常重要的作用。

众所周知，十七大报告中曾这样指出：要建立结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。综合运用财政、货币政策，提高宏观调控水平。这就要求我们国家涉及财政的干部同志们要熟识国际金融基本理论知识，掌握国际金融发展变化规律，并在工作中加以应用，以促进经济社会又好又快发展。所以说了解金融市场，掌握金融市场知识，更新金融观念，已经成为当前广大干部和财经工作者的当务之急。

因此，通过此次对《金融市场学教程》的认真学习，我逐渐意识到了在做好本职的同时，学好这门课程，可以提高自身对当前国际经济形势的判断把握和宏观财经数据的分析能力。下面就我所学的这门课程的心得与体会分三方面泛谈如下：

一、《金融市场学教程》的架构体系

从《金融学》的视角来看，金融是货币流通和信用活动以及与之联系的经济活动的总称。如果说金融是现代经济的核心，那么国际金融就是现代世界经济发展的命脉。

围绕这个核心观念，《金融市场学教程》一书利用结构逻辑清晰、内容通俗易懂的展开方式，向我们讲述了具有现实针对性强的金融市场相关知识理论。首先概述对金融市场的有关知识进行了较为全面的介绍，然后有分别从货币市场、外汇市场、保险市场、信托与租赁、证券市场、股票市场、债券市场、投资基本市场、金融衍生品市场、期货市场、期权市场、创业板市场以及风险投资市场、金融监管等基本知识入手，从中分析了货币市场服务机构、电子经纪系统的特点和货币市场各个细分市场；外汇市场的功能与作用、汇率的决定与变动、报价及其各种交易方式；创业板市场与主板市场的关系、运作模式和运作机制等等；本书还对当前的国际国内的宏观经济热点问题作了讨论，例如：人民币汇率政策、外汇储备政策、国内流动性过高、金融失衡、美国双赤字等等，并提出了相关政策建议，让我们读者们可以在学习中深入思考，贯彻自己的分析解决经济发展深层矛盾问题。同时书中还讲输了当前我国创业板市场的发展现状，与之对应的是海外创业板市场的运行情况，较有客观实际的指导作用。

二、《金融市场学教程》的现实意义

1.提高了自身业务水平，扫除了平时对当今经济发展情况的无知现象。金融市场学的学习加深了自己对当前国际金融信息的理解，认识到金融市场发生的深刻变革，各国的金融业纷纷从分业经营、分业管理走向混业经营、混业管理的道路；探索出各国金融机构的业务互相交叉、互相渗透，金融创新层出不穷。同时可以发现金融超市、超级银行不断涌现；金融电子交易、金融网络交易迅速发展；金融市场中的货币市场与资本市场互相促进、互相推动；国与国之间的经济联系日趋紧密，共同防范金融风险的合作不断加强等等知识。这些都是我们日常生活中少之又少的精华。

2.增强了个人的理解判断力。学习金融市场学有助于我们深刻理解经济全球化下国际和国内经济金融问题产生的根源，认识一国经济和金融政策的潜力和局限性。从中增强个人在今后工作中的理解判断力，逻辑性较强的分析思维也离不开日常对金融知识的灌输与渗透。对于日常遇到的相关金融知识，我们也可以化干戈为玉帛，进一步加大自己对目前社会乃至整个世界的认识。这种得来的知识力量，是我们平日亟不可待的。

3.提高了日后学习的动力尺码。金融学市场的学习与认知，使自身的投资知识得到了有效地充实，在一定意义上提高了理财能力。从中感悟了国际资本的流动，对冲基金的兴衰，人民币汇率的变化，即在影响国际市场股票价格的同时，

也牵动中国股票、期货市场的神经。不觉之中，我对学习的渴望日益增长，试想若在不影响工作的前提下，体验一下股海的起伏，感受一下外汇、期货的波动，研究一下即将推出的股指期货，同时提高自身在区域财政与金融市场互动机制的把握能力，是多么难得可贵，有生活意义的事？这种状态下的学习与挑战，为将来财政国库资金的科学、合规运作，前瞻性地进行知识积累和思路探索，将为你的人生规划锦上添金，令人生受益匪浅。

三、感受《金融市场学教程》给我的启迪

《金融市场学教程》的学习让我悟出了国家工业与贸易的发展在许多方面都与金融的理论知识密不可分，在重视风险控制、实施指导原则明确的、方案选择正确恰位、操作方式得体可行的当前社会，又有哪位能保证合作双方单凭合作守信的协调，便可达到预期目标的呢？所以说相关金融市场学知识的辅助是让我们工作风险化解的最终保障，同时也是我们每位公民生活在同一国度的共同要求，只有达到高的标准，才能将今后的工作游刃而解。

总之，《金融市场学教程》的学习带给我无尽的帮助，从根源做起，让我认识了“金融”这个大家庭的每一员，从中体会了“金融学”授给我的经济基础，让我能够轻装上阵，业务水平上有了提高。

第二篇：金融市场学课程考试大纲

成人学士学位课程考试大纲

《金融市场学》课程考试大纲

I、课程教学内容与考核目标

第1章 导论

1.1金融市场的概念

1.1.1经济运行与金融市场

1.1.2储蓄、投资与金融市场

◆储蓄是指推迟现时的消费行为，是收入扣除消费后的剩余。按主体分为：居民储蓄、企业储蓄、政府储蓄和外国储蓄。

储蓄因消费和支出的多少而具有伸缩性。

◆投资是指以增值营利为目的的资本投入，通常表现为购置生产设备、建筑和存货。按主体分为：居民投资、企业投资、政府投资和外国投资。

◆金融市场就是买卖金融工具的市场（狭义）

1.1.3金融市场的定义

◆金融市场是金融工具转手的场所；

◆金融市场是金融资产交易和确定价格的场所或机制；

◆金融市场应理解为对各种金融工具的任何交易；

◆金融市场是金融工具交易领域。

交易领域既包括了金融交换关系，又突破了“场所”的局限；既包括有形市场，也包括无形市场，是对金融市场一般定义上的概括。

1.2金融市场的要素

1.2.1金融市场的主体

◆企业

◆政府

◆金融机构

◆机构投资者

◆家庭

1.2.2金融市场工具

◆票据

◆债券

◆股票

◆外汇

◆同业拆借资金

1.2.3金融市场的媒体

◆经纪人：货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人。

◆金融机构：证券公司、证券交易所、投资银行、商业银行等。

（重点掌握）1.2.4金融市场组织方式

竞价方式（拍卖、标购、竞价）

柜台方式

1.3金融市场的结构

（重点掌握）1.3.1货币市场和资本市场

货币市场是指专门融通短期资金的市场。

资本市场是指专门融通期限在一年以上的中长期资金的市场。

成人学士学位课程考试大纲

（重点掌握）1.3.2初级市场和次级市场

初级市场

次级市场

（重点掌握）1.3.3公开市场、议价市场、店头市场和第四市场

公开市场

议价市场

店头市场

第四市场

1.3.4现货市场、期货市场和期权市场

现货市场

期货市场

期权市场

1.4金融市场的形成和发展

第2章 金融资产与资金流动

2.1金融资产概述

2.1.1金融资产的定义

◆资产是“由企业或个人拥有，并具有价值（指价格）的有形的财产或无形的权力。资产之所以对物主有用，是由于它是未来事业的源泉，或者是由于它可以取得未来的利益”。

在交换中有价值的任何所有权，或由个人、家庭、企业或政府部门拥有或控制的能以货币计量的经济源泉，包括各种财产、债权和其他权力。

◆金融资产是指对财产或所得具有索取权的、代表一定价值的、与金融负债相 对应的无形资产。

与证券、金融工具、金融衍生工具以及货币的比较

2.1.1金融资产的定义

证券：金融资产的一部分，具有规范性、流通性的特点

金融工具：并非所以的金融工具都是金融资产；并非所以的金融资产都能充当金融工具。 金融衍生工具：不属于金融资产。是远期、期货期权互换交易的证明；部分准备；可对冲、具

有不确定性。

货币：应当属于金融资产

2.1.2金融资产的要素 发售者是债务人。现钞、存款、贷款、债券、股票、外汇及保单

金融资产价格?

期限：有、无二种

收益：固定、不固定二种

币种：单重和双重

2.1.3金融资产的性质及作用 金融资产票面价格?收益率市场利息率

成人学士学位课程考试大纲

金融资产性质：

（1）货币性

（2）可分性

（3）可逆性

（4）虚拟性

（5）风险性

金融资产作用：

（1）融通资金的媒介

（2）分散风险的工具

（3）调节经济的手段

2.2金融资产的创造

两部门经济模式简化

2.3简单的资金流动分析

2.3.1部门资金平衡表

总资产=总负债+净值

实物资产+金融资产=负债+净值

单个部门内：实物资产≠净值；金融资产≠负债

整个经济内：总实物资产=净值；金融资产总额=负债总额

2.3.2储蓄、投资与资金流动

2.4.1资金流量核算的起源与发展

资金流量核算就是把国民经济划分为几个部门，从货币收支的角度系统地描述各部门资金来源和实用情况的方法体系。

19xx年1月 柯普兰，《通过美国经济跟踪货币流通》

19xx年柯普兰，《美国货币流量的研究》中编制货币流量表

19xx年斯通，把资金流量核算帐户纳入国民经济账户SNA

70年代末介绍引入

80年代中期编制了资金流量表，80年代末纳入国民经济核算体系中。由统计局和人民银行共同编写。

2.4.2资金流量核算的对象与范围

2.4.3资金流量表的交易分类

实物交易类别

1.收入初次分配和初次分配收入的形成

2.收入再分配和可支配收入的形成

成人学士学位课程考试大纲

3.可支配收入的使用

金融交易类别

1.国内金融交易

2.国外金融交易

3.国际储备资金

2.4.4资金流量表的部门分类

资金流量反映的是各交易主体之间的收支及借贷活动，反映各交易主体之间收入分配及债权债务关系能体现这种关系的交易者应是拥有资产、承担债务、独立从事经济活动的经济实体。经济活动性质相同或相似的单位归并在一起就形成了机构部门。

1.非金融企业部门

2.金融机构部门

3.政府部门

4.住户家庭部门

5.国外部门

2.4.6资金流量表与金融资产

通过资金流量表分析：

一、可以分析收入分配关系

二、可以分析各部门资金的保证程度

三、分析各部门债务状况

第3章 利率水平与利率期限结构

3.1利率

（重点掌握）3.1.1利率理论

1 马克思利润决定利率理论

2 实物资本利率理论

利息产生于实物资本。马歇尔：利息是资本要素的价格

3 货币利率理论

剀恩斯：利率决定于货币供给和需求

1 新古典可贷资金利率理论

利率是借贷资本的价格

（重点掌握）3.1.2利率的几种主要形式

p

i?

i?PNp0?1N?100%?P1

P0 ?P1?P0P0?1

2) 简单利率

2 复合利率

i???pNp0?1?100%?

成人学士学位课程考试大纲

i??1?p0p1??100%?1

2) 贴现利率

1 票面利率与市场利率

iR?iN?iF

2

1 名义利率和实际利率 税前利率和税后利率

iAN?iN?1?T?

iAR?iAN?iF?iN?1?T??iF

3.2终值、现值和年金

3.2.1终值、现值

终值

F?P(1?i)N

P?F??i

现值

N

P??A(1?i)?t

t?1

3.2.2总现值、净现值和内部收益率

P??t?1NA1?it

3.2.3年金

成人学士学位课程考试大纲 P?A?t?1MN11?it

P?

3.3利率的期限结构

3.3.1收益率曲线

3.3.2收益率曲线与借款人和贷款人 正常的收益率曲线

借款人

贷款人

正常的收益率曲线

借款人

贷款人

3.3.3收益率曲线解释

1 预期论

2 流动性收益论

3 市场隔离论

第4章 风险、收益和资产定价模型

4.1资产组合理论

（重点掌握）4.1.1投资收益率

V1?V0?D1

PV0

（1）算术平均收益率 R?

R?

（2）时间加权收益率 RP1?RP2?RP3?...?RPN

RT???1?RP1??1?RP2?...?1?RPN??1

（3）货币加权收益率

V0?C11?RD?C2

?1?RD?2?...?CK?VN

（重点掌握）4.1.2投资组合风险 ?1?RD?N E?RP???PjRj

j?1n

成人学士学位课程考试大纲

（1）收益率的方差

222σp?P1{R1?E(RP)}?P2{R2?E(RP)}?...?PN{RN?E(RP)}2

σP??Pj{Rj?E(RP)}22

j?1n

或

（2）收益率的标准差（σp）

σP??P{Rj

j?1Nj?E(RP)}2

4.1.3投资多样化

（重点掌握）4.1.4个别证券的风险

? ????? R??R???M R????RM??

系统性风险???m

非系统性风险??t 资产组合系统性风险??p?m

或?P??Xi?i

i?1n?P?X1?1?X2?2?????Xn?n

资产组合的非系统性风险同样是各单个风险的加权平均，当证券种类逐渐增加时，非系统性风险趋于0。

4.1.5值的计算 （一个证券或一个组合）

用最小二乘法，回归计算。

4.2资本资产定价模型（CAPM）

（重点掌握）4.2.1资本资产定价模型

E(RP)?RJ??P[E(RM?RJ)]

4.2.2资本资产定价模型的基本假设

1.市场是由厌恶风险的投资者组成

2.所有投资者在进行其投资决策时，都有一个普通的时间期间

3.所有的投资者对未来的预期都是相同的

成人学士学位课程考试大纲

4.在资本市场上，所有的资产都可以完全细分

5.没有交易成本

6.没有差别税收

7.投资者以无风险利率借入或贷出资金的利率是相同的，且对所有投资者均是一样的

4.2.3CAPM模型的验证

1.收益率和系统风险之间存在着明显的正相关关系。相关系数和β值基本一致

2.收益与风险的关系为线性关系

3.系统性风险和非系统性风险没有找到确切的关系

4.3多因素CAPM定价模型

E(rp)??PME(rm)??pf1E(rf1)??pf2E(rf2)?...??pfkE(rfk)

4.4套利定价理论模型

E(ri)??if1E(rf1)??if2E(rf2)?...??ifjE(rfj)

即APT模型

与多因素CAPM定价模型相似

第5章 货币市场（上）

5.1货币市场概述

5.1.1货币市场及特点

1 货币市场：融通期限在一年以内的金融市场。

1.期限短；2.用于货币支付

2 特点（与资本市场比）：

1.市场参加者的结构不同

2.货币市场工具的平均质量较高，风险较小

3.市场组织形式不同

4.货币市场工具的发行多采用贴现发行办法，这是由货币市场工具的短期性所决定的

5.中央银行直接参与

5.1.2货币市场的参加者和货币市场工具

1 参加者只限于资本雄厚、信誉卓著的借款人

2 主要工具：同业拆借资金、CD单、银行承兑汇票、短期国库券、商业票据 3 货币市场工具的特点：货币性、灵活性、同质性

5.1.3中央银行与货币市场

公开市场更近似于资本市场；货币市场以同业拆借市场为典型

1 中央银行的公开市场业务技术主要有两类

1.直接业务（直接买卖国债）

（重点掌握）2.回购协议及逆回购协议

1 中央银行的公开市场业务的特点：

1.是一种主动的、直接的调整货币量的方式（与再贴现政策比）

2.调控规模可大可小、时间可长可短，能进行经常性的、灵活多变的微调。

3.使货币量的调控有一直连续的作用

5.2同业拆借市场

5.2.1同业拆借市场的定义及特点

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（重点掌握）同业拆借市场的特点

1.兑进入市场的主体即进行资金融通的双方都有严格的限制

2.融资期限较短

3.交易手段比较先进交易手续比较简便，因此交易成交的时间也较短

4.交易额较大，而且一般不需要担保霍地押，完全是一种信用资金借贷式交易

5.利率由供求双方议定

5.2.2同业拆借市场的形成与发展

5.2.3 同业拆借市场的参与者

1.资金需求者

2.资金供给者

3.中介机构

5.2.4同业拆借市场的分类

1.有形拆借市场于无形拆借市场

2.通过中介的拆借市场与不通过中介的拆借市场

3.有担保拆借市场与无担保拆借市场

4.半天期拆借市场、一天期拆借市场和指定日拆借市场

5.2.5同业拆借市场的操作

5.2.6各国同业拆借市场的比较

1.意大利模式

2.图耳其模式

3.日本模式

4.美国模式

5.泰国模式

5.3短期政府债券市场

5.3.1短期政府债券的产生及特点

（重点掌握）英国是最先发行国库券的国家（1887年）

特点：

1.高度的流动性

2.风险性低

3.短期国债可以给投资者带来一定收益

（重点掌握）5.3.2短期国债的发行

竞争性投标.

非竞争性投标.

发行程序

1.投资者向联邦储备银行提交投标单

2.联邦储备银行接受投标单

3.决定中标者及中标价格

4.由财政部宣布投标结果

5.财政部正式发行国库券

5.3.3短期国库券发行价格和收益

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d?100?D

360?P?100?(1?

?d`?100?P

) ?365

5.3.4短期国库券的交易过程及其价格计算

db?100?Pb

100?D

D?db

360P1?b?100?(

or:da?

Y?100?Pa

P100?Pa)) ?360P1?a?100?(?D?da360365(366)

D

其中：

db为交易商买入贴现率

da为交易商卖出贴现率

Pb为交易商每百元国库券买入价

Pa为交易商每百元国库券卖出价

D为清算日与到期日之间的天数

Y为到期收益

第6章 货币市场（下）

6.1商业票据市场

6.1.1商业票据市场的形成

（重点掌握）票据：广义：经济中各种权力凭证和单据，如#5@p，提货单，保单等。

狭义：依规定要求签发和流通的汇票、本票和支票等金融工具。

商业票据（ commercial PaPer ,CP)以大型工商企业为出票人，到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的远期本票，是一种商业证券。

由于贷款有很多限制，如对单一借款人的贷款不得超过一定比例、保留存款金额等

产生于18世纪

20世纪60年代迅速发展

6.1.2商业票据的发行要素

1.发行选择

2.发行数量

3.发行方式

4.发行时机

5.发行承销机构

6.发行条件

7.到期偿还能力测算

8.评级

6.1.3商业票据发行程序

成人学士学位课程考试大纲

1.直接发行

商业票据评级 发行人公告发行商业票据的数量价格期限等 投资者与发行人洽谈买卖条件，包括数量、票据期限等 投资者买进票据，卖出者收进资金

2.通过交易商发行

助销发行

代销发行

招标发行

6.1.4商业票据的发行成本

贴现率

承销费

签证费

保证费

6.1.5商业票据价格的确定

发行价=面额-贴现金额

贴现金额=面额×贴现率×期限/360

贴现率=（1-发行价格/面额） ×期限/360

=贴现金额/面额×期限/360

6.1.6商业票据的评级

略

6.2银行承兑汇票市场

6.2.1汇票概述

1）汇票的产生和种类

2）汇票的基本关系人

3）汇票流通的关系人

6.2.2银行承兑汇票市场的构成

1）出票行为：出票人签发汇票并交付给收款人的行为。

2）承兑：银行对远期汇票的付款人明确表示同意按出票人的指示，与到期日付款给持票人的行为。

6.2.3银行承兑汇票的贴现与再贴现

1）背书：2个行为，5种方式

2）贴现： 2个条件

3）转贴现和再贴现

4）银行承兑汇票的综合利率与价格

实际利率?R

?R1??100%

?360

?100% 即:实际利率?TF?R?F?F?R?6.2.4我国票据承兑与贴现市场

1.商业汇票成为企业重要的融资渠道

2.商业汇票成为人民银行进行经济结构调整的重要的信贷政策工具。

3.票据的再贴现日益成为中央银行重要的货币政策操作工具。

6.3可转让大额定期存单市场

（重点掌握）6.3.1可转让大额定期存单的特性

1.发行人通常是实力雄厚的大银行

2.面额固定，而且起点较大。

3.可转让流通。

4.可获得接近金融市场利率的利息收益。

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6.3.2可转让大额定期存单市场的形成

存单市场的参与者：

1.存单发行人：主要是大银行

2.投资者：主要是非金融公司

3.交易商；证券公司和大银行

6.3.3可转让大额定期存单的种类

按利率：固定利率存单

浮动利率存单

按发行人：境内存单

欧洲或亚洲美元存单

外国银行在国内发行的存单

6.3.4可转让大额定期存单的发行

1.发行要素：1）银行资产负债的差额及期限结构。2）利率风险。3）发行人的资信等级。4）金融管理法规

2.发行价格的确定：决定于资信等级、利率水平、期限及流动性。有面额和贴现发行两种形式

3.发行方式的选择：直接发行和间接发行

4.发行程序的安排：1）初步经销团。2）签定协议。3）确定经理团。5）审批。6）备忘录。7）与经理人签署协议。8）公告。9）结算。

6.3.5可转让大额定期存单的转让市场

固定利率存单转让价格的计算公式：

X?P(360?R1T1)

R2T3?360?PR1T2

360

)即：X?TP(1?R1?T1?R2??P?R1?T2360

第7章 债券市场

7.1债券概述

7.1.1债券概念

债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

最早发行的债券是政府债券

债券与股票的区别： ①发行主体不同②与投资者的关系不同③期限不同④价格的稳定性不同⑤风险程度不同⑥会计处理不同

7.1.2债券种类

1）政府债券、金融债券、公司债券

2）到期还本债券、偿债基金债券、分期偿还债券、通知偿还债券

3）一般付息债券、分期付息债券、付息票债券、贴现债券、贴水债券

4）短期债券、中期债券、长期债券

5）信用债券和抵押债券

6）记名债券和无记名债券

7.1.3国债和地方政府债券

1）国债的特点和分类

（重点掌握） 特点：自愿性、社会性、金融性

分类：按期限：短、中（1～5年）、长期国债。

按地域：国内、国际（包括外国债券和离岸债券）债券

成人学士学位课程考试大纲

此外，

2）地方债券的特点及分类

特点：地方性、税收优惠？（与谁比）金融性较弱

分类：一般责任债券、岁入债券和混合及特种债券 杜金富P146

7.1.4公司债券

1）公司债券的特点

风险较大、收益率较高、债券品种多

2）公司债券的种类

（1）参与公司债券和非参与公司债券

（2）可赎回公司债券和不可赎回公司债券

此外，改组公司债券、调整公司债券、承担保证债券、延期公司债券、垃圾债券等

7.1.5可转换公司债券

可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行，在一定时期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。①需要标明转换期限②需要规定转换率

（重点掌握）1）可转换公司债券的特点：

①具有可转换性②利率较低③具有选择性④收益具有不确定性⑤期限较长。

2）可转换债券分类

按可转换期分类：

按是否可赎回分类：

7.2债券的发行市场

7.2.1债券发行过程

1）国债发行过程

（1）准备阶段（2）公告阶段（3）委托阶段（4）发售阶段（5）入库阶段

2）公司债券的发行过程

（1）准备阶段（2）委托阶段（3）发售阶段（4）资金入帐阶段

7.2.2债券的发行方式

1）私募发行与公募发行

公募发行的有利之处：①提高知名度和信用度扩大融资渠道②可上市转让提高流动性和吸引力③发行范围广泛④平等竞争、公平选择。

2）直接发行与间接发行

7.2.3债券的承销售方式

（1）代销

（2）余额包销

（3）全额包销

①协议包销（一个）

②俱乐部包销（若干）

③银团包销（一个牵头，若干参与）

7.2.4债券发行利率及发行价格的确定

1）债券的发行利率

依据：①债券的期限②信用等级③有无可靠的抵押和担保④当前市场银根的松紧市场利率水平及变动趋势⑤债券利息的支付方式⑥金融管理当局对利率的管制结构

2）债券的发行价格

①平价发行②溢价发行③折价发行

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3）债券的发行价格的计算

7.3债券转让流通市场

7.3.1债券转让市场的种类

1）证券交易所市场

2）柜台交易市场(也叫场外交易)

7.3.2债券的交易方式

1）代理买卖方式

准备阶段：选择经纪人、开户、委托

成交阶段：传递指令、买卖成交（报价、竞价、成交）、确认公布

清算阶段：支付佣金、债券交割

2）自营买卖方式

7.3.3债券的交易形式

1）现货交易

2）期货交易

3）回购协议交易

第8章 股票市场

8.1股票概述

8.1.1股票的概念

股票是股份有限公司发给股东以证明其向公司投资并拥有所有者权益的有价证券。

1.股份有限公司发行

2.投资入股凭证

3.拥有所有者权益并承担有限责任

1 只有股份有限公司用以表现股份的形式才是股票

2 股份是均分资本的基本计量单位

3 股单是有限责任公司发、金额不等、一般不可自由流动

4 股份制是企业组织形式

（重点掌握）8.1.2股票的特点

1 投资的永久性

2 收益的风险性

3 决策的参与性

4 转让的市场性

此外，还有可抵押性、赠与性、继承性等

8.1.3股票的种类

1.普通股和优先股

2.表决权股股票和无表决权股股票

3.记名股票与无记名股票

4.有面值股票和无面值股票

8.1.4普通股票

特点：

1.表决权选举权被选举权审查权与优先认股权；

2.股利不固定；

成人学士学位课程考试大纲

3.剩余财产请求权滞后；

4.上市公司的股票可入市交易

分类：

1.国有股、法人股、个人股和外资股

2.人民币普通股票和人民币特种股票：

人民币普通股票。略

人民币特种股票是指在中国境外发行由境外投资者用外币购买并在境内或境外证券交易所上市交易，人民币面值，外币标价购买。B股上市地在国内；H股N股S股L股等境外上市。

3.流通股和非流通股

8.1.5优先股股票

优先股（特别权股票）是指分取股息和公司剩余资产方面拥有优先权。1.股息分配和剩余资产分配优先；2.股息固定；3.无政治权力。

分类：

1.累积性优先股和非累积性优先股

2.参与优先股和非参与优先股

3.可转换优先股和不可转换优先股

4.可赎回优先股不可赎回优先股

5.其他种类，如调息优先股、担保优先股等

8.2股票的发行市场

8.2.1股票发行的种类

1.发起设立发行

2.募集设立发行 改制扩资

3.存量转让发行 没有扩资

4.送股发行

5.配股发行

8.2.2股票发行的审批与注册

8.2.3股票发行价格

价格：平价发行、市价发行、中间价发行和折价发行

决定因素：盈利水平；股票交易市场态势；本次股票的发行数量；公司所处的行业特点， 此外还有知名度等影响

发行价格?发行当年预计税后利润

总股本?市盈率

确定方法：

1.市盈率法：

2.市场竞价法

（重点掌握）8.2.4股票发行方式

上柜发行方式

申请表方式

存款单方式

上网发行方式

全额预缴款方式

8.2.5股票承销方式

成人学士学位课程考试大纲

全额包销

余额包销

代销

8.2.6股票上市

1 股票上市条件

2 股票上市申请程序

3 股票上市的获准

4 上市公司信息披露

8.3股票的流通市场

8.3.1股票流通市场的形成

略讲

8.3.2股票流通市场的组织形式

场内交易和场外交易

8.3.3股票流通市场的交易方式

1.议价买卖和竞价买卖

2.直接交易和间接交易

3.现货交易和期货交易

4.其他，如信用交易、期权交易、股指交易等

8.3.4股票流通市场的场外交易活动

1.场外交易对象

2.场外交易的形式

店头、第三、第四市场

8.3.5股票交易过程

1.开户

2.委托

3.成交

4.清算

5.交割

第9章 股票、债券的流通价格与收益率

9.1股票价格及其主要影响因素

9.1.1股票的价值

1.票面价值

2.帐面价值

3.清算价值

4.内在价值

5.市场价值

股票行市=预期收益/市场利率

9.1.2影响股票价格的主要因素

1.经济因素：宏观经济状况；货币政策；财政政策；对外经济及国际市场因素

2.政治因素与自然因素：政治因素；自然因素

成人学士学位课程考试大纲

3.行业因素

4.心理因素

5.公司自身因素：公司利润因素；公司分配方案；股票分割因素；股票是否位初次上市因素；公司重大变动事项

（重点掌握）9.1.3股票价格指数

1.股票价格指数的种类与作用

股票价格指数是指用以表示多种股票平均水平及其变动并衡量股市行情的指标。

2.编制股票价格指数的基本要求

3.股票价格指数的计算方法

算术股价指数法

P/PI?n0?I0 PI?1??0?I0

算术平均法

P?WI?P?W?I00

加权平均法

除数修正法

基期修正法

9.2股票的收益率

9.2.1股票收益基本概念

1.收益

2.每股收益

3.市盈率

4.每股股息

9.2.2优先股收益率

1.优先股当前收益率

2.持有期收益率

9.2.3普通股收益率

股利收益率

持有期收益率

9.3债券流通价格及其主要影响因素

9.3.1债券价格的形成

债券价格：发行价格

流通价格

流通价格：理论价：内在价值（期值、期限、折现率）

市场价=C/R

9.3.2债券流通价格的计算

1.附息票债券价格的计算

成人学士学位课程考试大纲

P?C

[(1?r)n?1(1?r)n]?R(1?r)n

or:P??t?1n(1?r)t?(1?r)n

2.贴现债券价格的计算

9.3.3影响债券转让价格的主要因素

1.市场利率

2.经济发展情况

3.物价水平

4.中央银行的公开市场操作

5.新债券的发行量

6.投机操纵

7.汇率

9.4债券收益率及其计算方法

9.4.1直接收益率

年利息收益直接收益率?认购价格（或市场价格?100%） P?F?C

9.4.2单利到期收益率的计算 单利到期收益率?总收益

购买价格与到期价格的平均值?100%

9.4.3复利到期收益率的计算

9.4.4贴现债券收益率的计算 单利到期收益率的计算：

R?P?100%

复利到期收益率的计算：

R?(P?1)?100%

9.4.5再投资收益率的计算 i1?[(1?i)t?1]?R22

P

n?1tc[(1?i2)?1]

i2(1?i2)nor:(1?i1)P??(1?i)n2

第10章 抵押贷款和资产证券化 10.1抵押及抵押品的估价

成人学士学位课程考试大纲

10.1.1抵押的概念

8 抵押是指债务人不转移对抵押物的占有，而将财产作为担保，当债务人不履行债务时，债

权人有权依照有关法律处置抵押物，并优先受偿。

9 抵押与质押不同：1.抵押物不转移占有；质押则由出质人将质押物移交给质权人。2.质押

物限于动产；抵押物主要是不动产也有部分动产。

10 抵押的特点：

1.抵押是一种财产担保；2.抵押权具有债权性；3.抵押权是一种价值权；4.抵押权是优先受偿权；5.抵押权具有特定性。

10.1.2抵押品的范围

抵押物：一抵押物应有变现价值，应具有流通性、可转让性；二抵押物应位独立之物、物的整体、具有独立交换价值的物的一部分；三抵押物应属于抵押人所有

三类：不动产、动产和表示财产所有权与债权的证书

10.1抵押及抵押品的估价

10.1.3抵押品的估价

实物资产的评估

1.现行市价法

直接法

类比法

2.重置成本法

3.收益现值法

有价证券的评估

股票的评估；债券；存款单据；提货单据

10.2抵押贷款一级市场

10.2.1抵押贷款的种类

2 不动产抵押

3 存货抵押

4 设备抵押

5 客帐抵押

6 人寿保险单抵押

7 证券抵押

10.2.2抵押贷款一级市场的基本机制

抵押贷款一级市场是抵押贷款产生与创造的过程，停止是指借贷双方以金融工具？为媒介，进行抵押交易和实现资金融通的过程

10.2.3固定利率抵押贷款

决定贷款价格的主要因素:利率、期限和服务费等

年金的现值和终值

非均付固定利率抵押贷款

完全均付固定利率抵押贷款：

成人学士学位课程考试大纲

C?[(1?r)n?1]

CCP?1C??...?2?r(1?r)(1?r)n

1?(1?r)1?Pr(1?r)nP?1?r??C[(1?r)n?1]r(1?r)n

10.2.4分级支付的抵押贷款

P?[mp1??t?1

212(1?i/12)t12]?[mp1(1?g)??(1?i?(1?i/12)12]?/12)t1t?112

[mp1(1?g)??(1?i?(1?i/12)24]?.../12)t

t?1

10.2.5可调整利率抵押贷款

10.3抵押贷款二级市场及抵押贷款证券化

10.3.1抵押贷款二级市场的产生与发展

抵押贷款二级市场是以一级市场的抵押贷款为担保而发行抵押贷款债券并投入流通的融资行为 抵押贷款机构的风险：

1.信用风险

2.流动性风险

3.利率风险

4.提前还贷风险

10.3.2抵押贷款证券化抵押贷款二级市场的交易工具

1.抵押贷款证券化

2.抵押贷款二级市场交易工具

1）转手抵押贷款证券

2）私营的转手抵押贷款证券

3）7年特大金融抵押贷款证券

4）可调整利率的抵押贷款证券

5）本息切块抵押贷款证券

10.4资产证券化及资产证券市场

10.4.1资产证券化的兴起与发展

19xx年3月斯佩里金融租赁公司发行以租赁票据为担保的世界第一笔资产证券

19xx年5月马林.米德兰银行发行汽车贷款担保的资产证券

19xx年特拉华州的共和银行推出了信用卡资产证券

……

10.4.2资产证券化的特点与风险防范

1.特点：

1）资产证券化大多选择安全性稿、稳定性好的金融产品

2）资产证券资金收入流与支出流的安排，充分考虑了资产的特点、期限和种类等因素，设计为多种分级支付的证券，并将资产的本息收入通过发行人的运作，全部转化为投资者的收入

2.资产证券的风险防范

成人学士学位课程考试大纲

1）发行资产证券需要接受全国公认的信用评级公司的资格审查

2）设立第三方担保制度

3）建立准备金和现金担保制度

4）扩充资产组合的规模

5）按风险等级，将资产证券分为优、中、次级

3.资产证券化的效益：

1）降低了融资成本

2）提高了资本利用率

3）改善了资产负债结构

4）扩大力量经营范围

5）满足了投资者的多种投资需求

6）资产证券化使无数的中小借款人受益匪浅

第11章 投资基金市场

学习目标

1 投资基金的涵义、功能及类型

2 投资基金券及种类

3 我国设立投资基金的条件及程序

4 证券投资基金的发行与交易

5 投资基金收益、成本、风险的确定

11.1投资基金概述

11.1.1投资基金的含义及其功能

1.投资基金的含义

投资基金是一种集合投资制度，它是通过发行投资基金股份或受益证券的方式，汇集不特定多数且具有共同投资目的的社会大众投资者的资金，委托专门的投资管理机构进行各类分散组合投资，借以分散风险，并以按出资比例享受投资收益为特色，以证券投资为主要投资手段的一种为大众集合式代理的新的投资方式。

1）共同投资、共享收益、共担风险，这是投资基金的基本原则

2）投资基金的运作贯彻着股份公司的一些基本原则

3）投资基金的运作基础是现代信托关系

4）投资基金是一种资金有专门用途并实行独立核算是组织

5）投资基金是一种独特的投资组织制度

2.投资基金的起源与发展

3.投资基金的功能

1）小额投资，分散风险

2）专业性投资管理

3）成本低，进退方便

4）收益可观

5）有利于机构投资者的内部管理

11.1.2投资基金的类型

1.开放型和封闭型

2.契约型和公司型

3.私募基金、公募基金、上市基金、不上市基金4.成长型基金和收入型基金

成人学士学位课程考试大纲

其他：

11.1.3投资基金券

1.含义

为募集基金而发行的凭证

2.与股票、债券的区别

1）发行人不同

2）所有权性质不同

3）投资风险不同

4）收益稳定性不同

11.2证券投资基金的组建与发行

11.2.1我国设立证券投资基金的条件

11.2.2我国设立证券投资基金的程序及对有关各方的资格要求

1.设立程序

2.证券投资基金有关各方的关系

11.2.3证券投资基金的发行

定向发行和公开发行

11.2.4证券投资基金的价格与净资产价值

1.证券投资基金的价格

2.基金的净资产价值

11.3证券投资基金的交易

11.3.1投资基金交易的方式

二种认购方式：

1.认购一手受益凭证

2.认购二手受益凭证

退出：

1.开放式

2.封闭式

11.3.2投资基金的上市

投资基金的上市的意义

1.满足投资者随时变现的要求

2.提高基金的知名度

3.方便基金的管理和监督

投资基金的回购与转让

第12章 外汇市场

学习目标

1 外汇及外汇市场的含义

2 外汇市场的功能

3 外汇市场的参与者、交易工具及组织形式

4 外汇市场的分类

成人学士学位课程考试大纲

5 外汇的标价、直接标价法、间接标价法的含义

6 现汇汇率的种类及报价方式

7 外汇市场的主要交易方式

12.1外汇市场的概念

12.1.1（重点掌握）外汇的定义

外汇：外币或用外币表示的可以用以国际结算的支付手段

12.1.2外汇市场的定义

各种外汇交易的领域即外汇市场

12.2外汇市场的构成

12.2.1外汇市场要素构成

1）外汇市场工具

2）外汇市场的参加者

（1）中央银行（2）外汇银行（3）外汇经纪人（4）进出口商（5）跨国公司（6）居民个人

3）外汇市场组织形式

柜台市场形式

交易所形式

12.2.2外汇市场的划分

1）柜台市场形式与交易所形式

2）外汇零售市场与外汇批发市场

3）官方外汇市场与自由外汇市场

4）外汇现货市场和外汇期货市场

12.3外汇市场的汇率

12.3.1汇率的报价方式

1）直接标价法

2）间接标价法

3）交叉标价法

12.3.2汇率的种类

（1）买入汇率、卖出汇率和中间汇率

（2）开盘汇率和收盘汇率

（3）银行同业汇率和商业汇率

现汇汇率与期汇汇率

12.3.3现汇汇率

（1）电汇汇率

（2）信汇汇率

（3）票汇汇率

（4）现钞汇率

12.3.4期汇汇率

期汇汇率己在外汇期货市场上形成的汇率

1)直接报价即直接报出期汇的银行买入汇率和银行的卖出汇率。

成人学士学位课程考试大纲

2)点数报价是用期汇汇率对现货汇率的升水或贴水幅度来表示期汇汇率

3)年率报价 是用远期汇率对即期汇率的增长率表示的期汇汇率

12.4外汇市场的交易方式

12.4.1即期交易

即期汇率也称现汇交易或现汇买卖，是指外汇交易双方在外汇买卖成交后，以于当日或两个营业日内成交时的汇率进行交割的一种交易方式。

即期交易的两种方式

顺汇买卖方式是指汇款人委托银行以某种信用工具，通过其国外分行或代理行将款项付给收款人，受托银行在国内收进本币，在国外付出外汇。汇兑方向与资金流向一致

逆汇买卖方式，也称托收方式，是指由收款人出票，通过银行委托其国外分行或代理行向付款人收取汇票所列款项的一种方式。该方式资金流向与信用工具的传递方向相反，故称“逆汇”

12.4.2远期交易

远期交易是指在外汇买卖成交时，双方先签定，规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种方式

12.4.3套汇交易

套汇交易是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。

12.4.4套汇

套利是利用不同国家短期利率之间的差异，把资金从短期利率低的国家调入短期利率高的国家，获得利息好处后再调回资金的交易

12.4.5掉期交易

掉期交易指同时买进和卖出同种类、同额度，但不同交割期的外汇交易。

12.4.6套期保值交易

是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易，也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金额相等的同一外币的远期，或在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目的。

第13章 证券投资技术分析（略讲）

13.1技术分析的基本假设与分类

13.1.1技术分析的三个假设

13.1.2技术分析的要素

1）价和量是市场行为最基本的表现

2）成交量与价格趋势的关系

13.1.3技术分析方法的分类

（1）指标类

（2）切线类

（3）形态类

（4）K线类

（5）波浪类

成人学士学位课程考试大纲

13.2技术图表的制作与分析

13.2.1 K线图

1）K线的画法

2）K线的典型形状

3）K线的应用

13.2.2支撑线和压力线

1）支撑线和压力线

2）支撑线和压力线的作用

3）支撑线和压力线的相互转化

13.2.3趋势线

13.2.4柱状图

13.3证券投资的技术分析指标

13.3.1量价分类指标

1）成交量分析

2）能量潮（OBV）

3）成交量比率（VR）

13.3.2涨跌指标分析

4）相对强弱指标（RSI）

5）超买超卖指标 (OBOS)

6）心理线(杜金富PSY)

7）人气指标(AR)

8）买卖意愿指标(BR)

第14章 金融衍生工具市场

14.1金融衍生工具市场概述

14.1.1金融衍生工具的定义及其特征

金融衍生工具（Financial Derivative Instrument）是指以杠杆或信用交易为特征，以货币、债券、股票等传统金融工具为基础而衍生的进入工具或金融商品。既指一类特定的交易方式，也指由这种交易方式形成的一系列合约。

1 两大基本特征：

1.依存于传统的金融工具

2.杠杆性的信用交易

14.1.2金融衍生工具的起源

17世纪上半叶荷兰郁金香球茎期货开先河

19xx年美国谷物期货交易法

19xx年5月16日CBOT开创了6种外币期货，标志衍生金融商品的诞生。

19xx年堪萨斯第一份股指期货合约

14.1.3金融衍生工具的种类

成人学士学位课程考试大纲

1）按衍生的基础工具分类

（1）股权式衍生工具

（2）货币衍生工具

（3）利率衍生工具

2）以交易方式分类

（1）金融远期

（2）金融期货

（3）金融期权

（4）金融互换

14.1.4金融衍生工具的功能

1）基本功能

（1）避险功能

（2）价格发现功能

（3）盈利功能

2）延伸功能

（1）资产负债管理

（2）筹资投资

（3）产权重组

（4）激励功能

14.2（重点掌握）金融远期市场

14.2.1远期利率协议定义

金融远期全称金融远期合约，简称远期，是指交易双方达成的、在将来某一特定日期按事先商定的价格，以预先确定的方式买卖某种金融资产的合约。主要有远期外汇合约和远期利率协议 远期利率协议主要用来作远期利率头寸保值。常以LIBOR为参考

14.2.2远期利率协议的功能及利弊分析

它是19xx年问世的利率保值创新工具

远期利率协议通过将未来某一时间借入或借出资金的实际利率提前锁定在协议利率上而成为交易着防范利率风险的有效工具。

优点：1.灵活性强。无保证金，场外交易

2.交易便利。差额结算

缺点：场外信风险大，不易对冲

结算金额?本金?利差?实际天数

?实际天数1?市场利率

14.2.3远期利率协议的定价

14.2.4远期利率协议的标准化

19xx年10月英国银行家协会拟订标准FRABBA。

自愿择用

14.2.5远期利率协议交易

1.通过期货交易保值

2.通过短期资金的筹措和拆放保值

成人学士学位课程考试大纲

14.3（重点掌握）金融期货市场

14.3.1金融期货市场概论

1）金融期货的定义及其种类

金融期货是指在特定的交易所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一日或期限内，以实现约定的价格买进或卖出某种金融商品的契约

包括外汇期货、利率期货和股票指数期货

2）金融期货市场构成及运作

客户-经纪人-清算所-经纪人-客户

14.3.2外汇期货市场

1）外汇期货的定义

是指在外汇交易所内，交易双方通过公开竞价确定汇率，在未来的某一时期买入或卖出某种货币。

2）外汇期货的用途

（1）套期保值

（2）套利

14.3.3利率期货市场

1）利率期货的定义及种类

是指交易所通过公开竞价买入或卖出某种价格的有息资产，在未来的一定时间按合约交割价

2）利率期货的用途

（1）套期保值

（2）套利

14.3.4股票价格指数期货市场

1）股票价格指数期货定义

是指以股指这种没有实物形式的金融商品为交易对象买卖双方通过交易所竞价确定成交价格—协议股票指数，合约的金额为股票点数乘以统一的约定乘数，到其以现金交割

2）股票价格指数期货用途

（1）套期保值

（2）套利

14.4（重点掌握）金融期权市场

14.4.1金融期权及其相关概念

1）期权购买者与期权出售者

2）买入期权和卖出期权

3）协定价格

4）期权费

5）实值、虚值与平价

14.4.2金融期权交易制度

（1）合约的标准化

（2）保证金制度

（3）冲与履约

（4）部位限制

成人学士学位课程考试大纲

14.4.3金融期权的种类

7 不同的化分标准有不同的分类

（1）场内期权与场外期权

（2）现货期权与期货期权

（3）欧洲式期货和美国式期权

（4）看涨期权、看跌期权与双重期权

（5）根据期权和约标的物来划分，可分为股票期权、外汇期权、利率期权、期货期权、指数期权等等

8 代表性的金融期权和约

1）外汇期权;2）利率期权; 3）股价指数期权

（重点掌握）14.4.4金融期权的交易策略

14.5金融互换市场

14.5.1金融互换市场概述

19xx年所罗门兄弟公司为世界银行与IBM间开创货币互换先河

最终用户发挥各自的信用比较优势由中介机构安排

14.5.2金融互换市场的主要类型

1）货币互换

（1）定息-定息

（2）定息-浮息

（3）浮息-浮息

2）利率互换

（1）息票互换

（2）基准互换

（3）交叉货币互换

14.5.3金融互换工具的应用

（1）控制市场风险的有效工具

（2）降低融资成本的手段

（3）金融机构可以利用互换进行资产负债管理

（4）投资银行家可以利用互换创造证券

II、考试题型及分值：

单项选择题：（每题1分，共10分）；

多项选择题：（每题2分，共20分）；

填空题：（每题1分，共10分）；

判断题：（每题1分，共10分）；

名词解释：（每题3分，共15分）；

简答题：（每题5分，共15分）；

计算题：（每题5分，共20分）；

注：可带计算器，无须带演算纸。