吉林财经大学证券投资学作业

贵州茅台酒股票投资分析报告

课程名称 证券投资学

教学班序号 01

学 生 序号 50

学 院 税务学院

班 级 财政1069班

学 号 ****

姓 名 杜牧源

贵州茅台股票投资分析报告

摘要

茅台酒位于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，是“世界三大名酒”贵州茅台酒股份有限公司于20##年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票。 股票代码：600519,截止20##年第一季度末，贵州茅台股份有限公司总资产为29,161,700,183.57元。所有者权益为20,282,769,035.73元。20##年上半年，股票市场行情整体不太乐观，特别是5月份以来，上证指数连创新低，2600点告急，6月股市可谓是“山穷水尽”然而有些股票却出人意料，逆市上扬，贵州茅台股票就是一个例子。因此我就拿贵州茅台作为案例进行股票投资分析。

本文从经济发展，白酒行业，贵州茅台基本面分析，技术分析等多个角度对贵州茅台股票进行投资分析。

第一章 我国经济发展形势及证券市场现状分析

1.1 我国经济发展形势分析

20##年，我国通胀压力严重，上半年CPI一直处于高位，20##年四月 CPI同比上涨5.3%，5月份CPI同比上涨5.5%。面对居高不下的CPI 央行不断上调银行准备金率和存款准备金率。而同时我国GDP增速比20##年有所放缓，根据社科院蓝皮书预测，20##年中国GDP增长速度为9.6%左右，比上年回落0.7个百分点。央行实施的货币政策，缩紧银根，减少货币供应量，进入到证券市场的资金就相对减少，价格回落使人们对购买证券保值的欲望降低，从而导致证券市场价格呈现回落趋势，截止到20##年4月6号，我国一年期存款利率已经上涨到3.25%。不断上调的利率增加了证券投资的成本，上市公司营运成本提高，业绩下降，导致了价格下降，现在上证指数徘徊在2700点左右就是明证。茅台股票在20##年1月份到四月份一直在180元每股左右，直到五月份才开始上涨。

1.2 证券市场的现状分析

截至20##年，上海证券交易所已拥有884家上市公司，深圳证券交易已所拥有1223家上市公司，股票交易市场拥有的证券种类有：股票、基金、债券、权证。而且建立了比较完善的监管体制，以及有效的市场运营环境。

我国证券市场存在的主要问题：

（一）、市场规模有待进一步提高。

（二）、存在严重的信息不对称，使得监管成本上升。

（三）、缺少卖空机制，使得股票市场泡沫增大。

（四）、涨跌停限制制度更容易造成股票市场的波动

（五）流动性不足。流动性是指市场中存在大量的流通性强的金融工具，同时又有大量参加流通的主体。

（六）市场中介机构不完善。

（七）资本市场交易工具品种单一、结构残缺

（八）证券市场制度不健全。

第二章 我国白酒行业分析

2.1 我国白酒行业发展现状

据相关资料显示，目前我国白酒行业有3.8万家左右，每年我国白酒销售收入大幅度上升，近年来我国白酒行业的利润逐步增长。然而白酒行业存在众多问题。

1.在白酒生产方面白酒行业面临问题

(1)酒行业产品的生产能力大于市场需求。

(2)整体装备水平较低。

(3)三废治理人需加强。

(4)品种换代快，产品周期短，包装物浪费。

2.在企业发展方面面临的问题

（1）小酒厂盲目发展，数量众多，企业结构严重不合理的情况仍然存在。

（2） 白酒企业集团化，规模化发展仍需引导。

（3）盲目收购，兼并，资产重组无序。

3.在销售方面面临的问题

（1）流通秩序混乱，假冒伪劣猖獗。

（2）没有名目的降价，促销，大酬宾。

（3）商家为争夺市场份额，扩大市场销量，相互串货，攀比压价。

（4）商家预付货款，专销品种短浅难以成市形成品种库存转移。开发专销品种，实行独家买断，是白酒企业目前采用较多的一种销售方式。

（5）瓶型.包装设计相互模仿，相互照搬照抄。

（6）产品称谓混乱，解释不一，名不副实，以假乱真。

2.2 我国白酒行业发展趋势

随着我国居民生活品质的提升和健康消费意识的形成，白酒消费也逐渐回归理想，白酒需求转变为追求健康、品质和品位。高知名度、高美誉度和高品质度的“三高”白酒称谓精英人士的首选，品牌消费观念正在强化。高档白酒的品牌价值、定价权优势奠定了高档白酒在激烈的市场竞争中的强势地位。

白酒行业是传统行业，高端品牌的白酒除了具有优越的品质，还具有厚重的历史文化积淀，这是靠技术和资金无法实现的，同时这些位于第一集团的企业具有经多年积累的渠道、品牌生产能力、资金等全方位的优势。因此后者是很难突破这些优势的。

改革开放以来我国经济不断增长，居民可支配消费水平不断提高。追求高档品质的生活已不是平民百姓的奢望。与以前相比，消费者更趋向购买中高档白酒。

第三章 贵州茅台公司分析

3.1 贵州茅台的基本面分析

3.1.1 贵州茅台酒股份有限公司简介

贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。

目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。贵州茅台酒厂集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。

公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表， 1915 年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后 14 次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠，被公认为中国国酒。　

3.1.2贵州茅台酒股份有限公司行业状况

从以上图中可以看出贵州茅台在白酒行业处于龙头地位。

3.1.3 贵州茅台股份有限公司股本情况

3.1.4 贵州茅台酒股份有限公司经营情况

从以上图中可以看出贵州茅台公司经营业绩良好。

3.2 贵州茅台的财务分析

从以上图中可以看出贵州茅台酒公司财务状况良好，盈利能力强

3.3 贵州茅台的技术分析

3.3.1 k线理论分析

从图中我们可以看出从20##年4月19日开始，茅台股票行情一路看涨，从最低点的171.21上涨212.70点（20##年6月3日）在整个股市低迷的情况下，贵州茅台股票却一直上涨。

3.3.2 切线理论分析

从图中可以看出，股价呈现波动上升趋势，走势良好。

3.3.3形态理论分析

从图中我们可以看出，此走势图有点像对称三角形。成交量居高不下，上涨态势明显。

投资建议

从市场来看随着人们生活水平的提高，对高档白酒的消费将不断增加。因此，凭着其“国酒”的地位，茅台酒一直处于供不应求的状态。茅台酒由于资源稀缺性，不可能无限制的扩大产能。但是，茅台酒的生产有一个周期，从“十一五”期间开始形成的产能将在今年开始释放，未来几年茅台酒的产能增长还是非常确定。“十一五”期间每年扩产2000 吨，从今年开始相应产能也将逐步释放。

从公司战略来看贵州茅台公司逐渐认识到茅台品牌对公司业绩的支撑，根据目前的市场情况着重建设专卖店营销网络项目，加强广告宣传力度，并积极组织产品打假，以维护公司品牌和形象。在通过提升品牌形象挖掘并扩大消费者需求的同时，公司也努力扩大白酒的生产能力，并利用现有品牌的优势兼并其他公司的生产能力开发新品牌扩大市场占有率。

从公司财务状况来看，茅台具有很强的资金调配能力，各财务指标都显示出公司的财务环境可以给公司未来经营提供充足和稳健的资金支持。这有利于贵州茅台公司扩大战略选择的范围和战略实施良好完成，有利于公司业务的进一步发展。

综合上述分析，我认为茅台股票适合中长期持有。

第二篇：贵州茅台环境分析报告

贵州茅台环境分析报告

●公司简介

品牌商标：茅台

服务理念：行动换取心动 超值体现价值、酿造高品位的生活 服务对象：个人和政府机构

服务区域：中国、全球市场

主打事业和服务：15年、30年、50年、80年陈年茅台酒、极品酒、年份酒、陈年老窖

▲核心优势介绍：

贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。

一 宏观环境分析

1、政治因素

政治形势：我国和平发展，政治稳定，广泛良好的外交关系有利于国际市场的开拓。

中央政府产业政策的影响：①“十二五”规划提出了一系列有利于酿酒业发展的政策。②西部大开发进入新阶段，有利于酿酒业发展。 地方政策的影响：贵州省积极促进酿酒业发展。

2、经济因素

GDP的发展：GDP持续十年高速稳定发展，白酒行业保持较快发展。 税收的影响：税收政策变严厉，对高端酒产生了巨大影响。

3、社会文化因素

人口因素：中国人口总数巨大，市场需求量大，白酒市场潜力巨大。 生活观念：消费者消费习惯改变，突出卫生、健康、醇爽、舒适的要求，追求的是高品质的名优白酒.

4、科技因素

酿酒工艺的创新和发展：酿造工艺的创新发展使茅台酒的标准更统一，质量得到保证。

5、全球化因素

全球化使茅台酒开拓了海外市场，同时全球化也导致葡萄酒行业涌入，加剧了竞争。