浅谈现行财务报表分析的局限性及其改进方法
张娟安徽工业大学管理学院
[摘要]财务报表为其使用者提供了与企业发展相关的财务状况、经营成果、现金流量等方面的信息，通过对企业的财务报表进行分析，信息的决策者能够得到企业的相关信息，从而对其进行指导决策。而财务报表分析具有局限性，据此分析产生的财务信息的准确性和可靠性已很难满足使用者的需求。因此本文首先简要介绍了企业财务报表的内容和分析方法，然后提出目前财务报表分析的局限性，最后对这些存在的局限性提出了改进的意见。
[关键词]财务报表财务报表分析局限性改进方法
1．序言
在市场经济体制及资本市场不断发展的今天，财务报表作为反映企业财务状况，运营情况和现金流量的“晴雨表”，在企业的日常经营活动中起到了重要作用。财务分析的基本依据是财务报表，而财务报表是企业财务报告的核心，对内对外都有着极其重要的地位。企业的投资者，债权人，高层管理人员需要及时准确的掌握企业的相关请况，以便做出符合公司利益的合理决策。然而，财务报表分析是建立在一定的会计假设基础之上，具有某些局限性，并不能完全达到信息使用者所期望的要求。有鉴于此，了解现有财务报表的局限性以及相应的改进方法，对于财务报表信息的使用者来说，具有重要的意义。
2．财务报表
2.1财务报表的含义
财务报表是企业对外提供的，综合反映一定时期财务状况，以及某一特定会计期间经营成果和现金流量变动情况的书面文件，它包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注等。
2.2财务报表的使用者
财务报表的使用者包括投资者、债权人、政府及其有关部门和社会公众。财务报表作为企业会计工作最终的产成品，是企业对外传递信息的重要手段，对内对外都有着极其重要的作用，是政府实施宏观调控、投资者和债权人做出投资决策的依据。
3.财务报表分析
3.1 财务报表分析的概念
财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
3.2 财务报表分析的作用
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财务报表分析是激烈的市场经济竞争体制下企业持续经营发展的需要。财务报表分析以财务报表内容为对象，通过一定的分析方法使财务报表提供的信息达到决策有用性的一种方法。财务报表是财务报表分析赖以存在基础，对财务报表的分析是财务报表分析的全部工作所在。四张主表构成了企业财务报表的主要框架，所以财务报表的分析也应该围绕这四张主表展开。通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断；通过分析利润表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力做出判断；通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量；通过所有者权益变动表可以搭建资产负债表和利润表之间的钩稽关系，使财务报告体系中各要素之间能够继续保持着紧密的联系。
4.财务报表分析存在的主要问题
财务报表分析的整个过程是人为的，是受报表内容和分析方法制约的，其分析并不是绝对完善，目前，我国财务报表分析中大致存在以下几方面问题：
4.1财务报表自身的局限性
4.1.1财务报表数据的时效性的局限性
财务数据多以历史成本计量，不代表其现行成本或其变现价值，使得其会计信息在一定程度上失真，必然会受到如通货膨胀等物价因素的影响而失去其现实意义，违背了会计原则中关于可靠性的要求。
4.1.2 财务报表数据的计量范围的局限性
财务报表中的数据都是以货币计量的,而货币计量是建立在货币单位价值不变的基础上的,但在现实中,货币的单位价值不可能长期不变。通货膨胀会使报表的数字与市场价值产生很大的差异,这有可能会使报表使用者产生误解。目前,一些重要的非货币化决策信息未在报表中反映,一些难以用货币计量但对决策很有用的信息被排除在财务报表之外,例如:知识产权是企业的巨大财富,但由于计量方面的原因,其真正价值也难在无形资产之中客观地显示出来。但这些内容对决策都具有重大的参考价值。
4.2财务报表分析方法存在局限性
现在我国国内常用的财务报表分析的方法有：比较分析法、趋势分析法、比率分析法、因素替代法、项目分析法、结构分析法、假设分析法、水平分析法、垂直分析法、具体分析指标等方法。
4.2.1比较分析法的局限性
比较分析是财务报表分析的重要方法之一，比较分析的关键在于选择合理、客观的比较标准，这些标准通常包括本企业历史数据、同行业数据和计划预算数据等。不同的比较标准所得出的分析结论会大相径庭。例如在横向比较时使用同业标准、同业的平均数，只起一般性的指导作用，不一定有代表性，不是合理性的标志，历史数据反映的是过去的经营状况，并不代表数据具有绝对的合理性，企业经营的环境是变化的，利润相对历史有所提高，并不一定说明已经达到应该达到的水平，甚至不一定说明管理有了改进。由此可见，比较标准的确定对财务报表的分析结论有较大的影响，标准的不确定性也就成为财务报表分析的局限性之一。
4.2.2趋势分析法的局限性
趋势分析法的局限性一般是用连续几年的财务报表资料进行分析，显然这比分析单一年份
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的财务报表资料能了解更多的信息，特别是企业发展的趋势。但由于用来分析的财务报表资料所属年份、会计期间不同，并且数据没有经过任何处理，所以一旦会计换算方法改变或者受到通货膨胀等因素的影响，数据之间会失去可比性，会造成不同时期的财务报表可能不具有可比性。
4.2.3 比率分析法的局限性
比率分析法自身存在局限性。比率分析法是一种事后分析方法，在市场经济条件下，已表现出一定的滞后性。比率分析法受财务报表局限性影响。由于报表中的数据主要采用货币计量，对报表内的数据资料能够计量，而对一些报表外的信息，如未做记录的或有负债，未决诉讼，为他人担保等都没有在报表中反映，所以也无法通过比率分析进行企业财务报表分析，事后财务分析很难满足相关使用者的需求。比率分析法缺乏一定的相关性和预见性。比率指标的计算一般都是建立在以历史成本、历史数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。
4.2.4 因素替代分析法的局限性
因素替代分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。最常用的是连环替代法，由于连环代替法对各因素影响程度的计算口径是不一致的，在根据连环替代法进行计算时会发现，只要调换因素的替换顺序，所得结果就变了。由于替换顺序的不同得出许多不同的答案，虽然连环代替法中规定了要先替换主要因素，后替换次要因素，按先后次序替换。但这所谓的主要因素和次要因素，往往因个人的理解不同而不同。
4.3财务报表附注存在局限性
财务报表附注是财务报表内容的延伸和补充，但是很多企业在编制财务报表时会忽略财务报表附注的很多信息，如行业背景信息等，这些都会为财务报表正确分析产生障碍。
4.4财务分析指标的局限性
财务指标的构建缺乏内在的逻辑性。财务比率的构建应当重视分子、分母之间的逻辑关系,但目前财务分析人员在进行财务分析时很少重视这方面的逻辑关系,不结合本企业生产经营的一些特点构造符合本企业实际情况的财务指标,致使一些分析结果无法反映本企业的实际情况。企业在变更会计政策时,就会使企业本身历史与现在的对比、企业与企业之间的对比失去实际意义。如果企业在执行会计政策上与以往不同,在不同会计年度采用不同会计方法,那么不同企业在不同会计方法下构成的财务分析信息就存在不可比性,就会形成企业本身历史与现在、与同行业企业之间财务分析指标失去实际意义。
4.5财务人员的技能和道德局限性
财务报表的产生及财务报表分析都是财务人员的工作结果，本着真实性的原则，所有数据 都应该是真实可靠的，但在财务核算和分析过程中，信息传递者可能会对信息使用者所关注的信息进行仔细分析和研究，尽力满足使用者对财务状况的预期，这样可能会导致财务信息失真。财务人员的职业道德和技能都可能对数据分析产生影响。
5.针对财务报表分析过程中存在的问题的改进方法
5.1针对财务报表本身的局限性的完善
5.1.1提高财务报表数据的时效性
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对于财务报表的滞后性,应缩短财务报表的披露时间。财务分析人员要充分利用现代信息技术提供的便利,及时将相关信息提供给企业的有关决策者,从而在一定程度上弥补滞后性,同时将各种分析方法结合起来,提高决策的科学性。要将为投资者提供决策有用的信息摆在核心和重要的位置上,相应的改变会计信息重可靠轻相关的现状,提高会计信息披露的真实性、充分性和及时性,更好的为会计信息使用者服务。
5.1.2 扩大财务报表数据的计量范围
重视非货币信息因素的影响，尽可能的用多种方式对其进行分析。注重企业的战略分析，在财务报表附注的处理上要加强对企业所处的行业背景分析的力度，同时也要加强对企业经营战略的分析。同时在财务报表附注分析中还要加强对企业的重大事项与企业关联方交易等各类信息的分析。
5.2财务报表分析方法的改进
5.2.1运用综合评分法
综合评分法是基于同时对多个对象进行考察，取得许多数据的分析方法。其基本步骤是：首先，从盈利质量、资产质量、现金质量三个维度出发，每一个维度选择若干个核心指标，例如选用销售利润率、资产利润率净资产收益率、核心业务收入比重等衡量盈利质量。选用流动比率、速动比率、股权权益比率、应收账款周转率、存货周转率、各项资产减值准备计提比例等衡量资产质量等。其次，给所选的每一个指标赋予一定的权重。再次，根据行业内的标准给每一项指标打分。最后，计算出单个企业的综合得分。
5.2.2 建立我国各行业的标准比率
在运用比率分析法对报表数据进行分析时，由于行业性质不同及各个分析指标数值的不确定性，使得在对比分析时，无一确定的参考数值。为此，应建立我国各行业的标准比率。这里 所指的标准比率，并非指各行业比率指标的最优值，而是指各行业的平均比率资料。
5.2.3比率与趋势分析可以结合
这两种方法是相互联系、相互补充的关系，同时也各有局限性，在运用时不能孤立地使用一种方法做出投资判断。一般的投资者往往只根据每股收益的净资产收益率等“单位化”后的指标，或仅仅依靠比率分析来制定投资策略，很容易走入误区。所以，无论采用何种方法来确定目标投资公司，都必须运用各种方法进行全面、系统的分析。
5.2.4新方法的引进
多元分析法的应用是一个较好的选择。多元分析法是基于同时对多个对象进行考察，取得许多数据的分析方法。由于计算机的应用和日益普及，一些相应的分析软件得以普遍应用。这 个方法的主要作用是，对反映事物不同侧面的许多指标进行综合分析。因此，找出少数几个综合变量来替代原来的许多变量是有实际意义的，由这几个综合变量出发可以得到一个总的指标，按这个总指标来排序分类，问题就得以简化。
5.3完善财务报表附注的披露
财务报表附注是财务会计报告的重要组成部分，它能够提供上市公司会计报表真实程度的依据或线索。现行财务报表附注应从以下几方面加以完善：
5.3.1主要会计数据和业务数据方面
按新会计准则的规定，上市公司应披露本年度实现的利润总额、净利润、扣除非流动资产处置损益、营业收入、营业成本、营业利润、投资收益、经营活动产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增减额等。公司在披露“扣除非流动资产处置损益”时，还应同时在附注中说明扣除的项目和涉及金额。此外还应提供截止报告期末公司前三年的主要会计数据和财务比率指标，包括主营业务收入、净利润、总资产、股东权益、每股收益、每股净资产、每股
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经营活动产生的现金流量净额、净资产收益率等指标。另外，以上数据因会计政策及会计差错更正追溯调整以前年度会计数据的，应在附注中同时披露调整前后的会计数据。
5.3.2财务报表重要项目的披露方面
在披露重要会计项目方面，应体现重要性原则。对重要项目数字变动会引起会计报表相关数据较大变动的情况，要在附注中详细说明。如应增加披露应收账款前五名的公司具体名称、欠款原因以及主营业务范围，这样企业就可以据此制定不同的收账政策，保护投资者资产的安全。应增加披露各类存货的库龄信息。一般来讲，存货的库龄(即指某类存货从入库日到报告日的时间期限)越短，说明企业的存货周转速度越快，流动性越强，企业的运营状况良好，产品畅销，外部信息使用者可以判断存货的周转速度，从而预测企业的运营状况和盈利前景。此外，存货中库存商品的物理质量、时效状况(如产品保质期的长短、技术更新速度)等都对企业未来的收入情况产生重要影响，因此，建议附注中增加披露产品质量抽样检验单、各批产品生产及到期日期或其他决定产品时效状况的指标情况。另外，财务报告还应增加对无形资产的披露。可以采用表内表外结合的方式，把包括知识产权、人力资源、自创商誉、风险资本等在内的无形资产分别加以列示，以便更好地反映知识资本的价值和获取收益的能力，突出以人力资本为中心的知识资本的重要地位。
5.3.3关联方关系及其交易披露方面
关联方关系披露原则是：当关联方之间存在控制和被控制的关系时，无论关联方之问有无交易均应披露；当存在共同控制、重大影响时，在没有发生交易的情况下，可以不披露关联方关系；在购销商品、提供劳务发生的关联交易方面，报表附注应披露关联交易方、关联交易的内容、价格、金额、定价原则、占同类交易的比例、结算方式。实际交易价格与市场价格有较大差异的，应说明其原因。公司还应对关联交易的必要性和持续性及其对利润的影响做出说明。在资产、股权转让发生的关联交易方面，报表附注应披露关联交易方、交易内容、定价原则、资产的账面价值和评估价值、结算方式及获得的收益。转让价格与账面价值或评估价值差异较大的，应说明其原因。公司与关联方存在债权、债务往来、担保等事项的，应披露形成的原因及其对公司的影响。
5.3.4重要事项的披露方面
报表附注应披露发生在报告期内的重大诉讼、仲裁事项，尚未结案的，应陈述其进展情况及影响；已经结案的，说明其执行情况。应披露报告期内收购及出售资产的简要情况及进程，说明上述事项对公司业务连续性、管理层稳定性的影响，所涉及的金额及其占利润总额的比例和对公司财务状况、经营成果的影响。同时，应披露重大合同、担保事项及其履行情况，详细披露有关合同的主要内容，如有关资产的情况，涉及的金额、期限、收益及其确定依据，同时披露该收益对上市公司的影响。重大担保应说明担保金额、对象、类型、决策程序等。对于未到期担保合同，如有迹象表明有可能承担连带清偿责任，应明确说明。公司董事会如在报告期内有受中国证监会稽查、行政处罚、通报批评、交易所公开谴责等情形，应当说明接受稽查及处罚的原因和处罚结论。
5.3.5细化“表外事项”
关联方关系及其交易、或有事项、承诺事项、资产负债表日后事项中的非调整事项、债务重组事项、非货币性交易事项、资产置换(转让)事项和其他对会计报表使用者决策有影响的重要事项，都是“表外事项”。应该统一会计报表表外事项的披露规范，强化对表外事项披露的监督检查，推进表外事项的深化、细化和规范化。
5.4财务分析指标的完善
5.4.1增加非财务分析指标
从企业财务分析的理论和实践来看,财务分析指标体系除定量指标和定性说明企业背景以及
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各种分析指标资料以外,还应增加非财务分析指标,使财务分析指标体系更加符合企业的特点,在企业快速发展决策过程中更好地发挥支撑和保障的作用。如：
1. 产品市场占有率
产品市场占有率是反映企业市场营销能力的非财务性分析评价营运能力的重要指标。它表明在同类产品中企业产品占有的市场份额,企业应该着重对比企业历年来产品市场占有率的增长状况,反映企业的市场扩充速度,说明企业经营管理水平提高程度,产品受消费者喜欢程度。
2．劳动生产率
劳动生产率是反映劳动者生产产品的劳动效率指标,劳动生产率水平可以用单位时间内所生产的产品数量来表示。企业要利用最少的人力资源创造出最高的生产效率。
3.新产品开发能力
新产品开发能力是指企业在开发适应市场需求的新产品方面的能力。企业管理的重心应放在技术、知识、人才等无形资本,因此在评价企业的经营业绩时应该关注企业的诸如市场价值、品牌价值、新产品的开发能力等非财务性指标。
5.4.2 增加经济利润等指标
全面反映收益的质量经济利润是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值。经济利润=(投资资本收益率-加权平均资金成本率)×投资资本总额。其中,投资资本收益率是指企业息前税后利润除以投资资本总额后的比率,加权平均资金成本率是指各项资金占全部资金的比重和对个别资本成本进行加权平均确定;投资资本总额等于企业所有者权益和带息长期负债之和。增加“经济利润”指标是从资本需求和资金成本上以价值管理为核心,结合净利润现金含量(经营活动现金净流量/净利润)指标,从质量方面对企业和获利能力作了进一步的说明。因为企业按照权责发生制原则确定的销售收入中,包含一定数量的应收账款等债权资产,如果这些资产的质量不高,难以如期变现,势必导致企业净利润中含有一定的“水分”。增加经济利润和净利润现金流量比率的指标,综合全面反映了企业实现的净利润中有多少是有现金保证的和价值管理实现的,提高了获利能力指标的质量,也说明企业财务分析指标是在不断完善和提高的。
5.5提高财务人员的技能和道德水平
做好财务人员技能培训和职业道德教育。财务人员的专业技能和职业道德是影响财务分析准确性的重要一环，企业必须督促财务人员做好自身技能提升和接受职业道德教育。
结语
财务报表是企业管理者了解和掌握企业经营状况的主要信息来源，随着改革的深入，我国市场经济体系的日趋完善，企业对财务报表的要求也更加规范。财务报表本身所能表达的内容和信息是有限的，为了提供更多的有参考价值的资料，就必须用科学的方法进行财务报表分析，做好财务报表分析可以正确评价企业经营状况和发展预期。对于财务报表的分析，我们应用一种动态持续的观点来看待其分析的各类指标。鉴于上述种种的局限性，我们更应小心谨慎的使用财务报表的分析方法，并结合其它方式分析出财务报表所没有反映出来的企业信息。具体的改进措施可以借鉴一下国外的会计准则，并结合我国当前的实际情况，经过分析、加工来进一步完善使其能够不断的健全和发展。
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