个人投资理财报告

姓 名：___ ___ 学 号：_ _ 专 业: __ __ 本人签名：___________ 授课时间： 2013 —2014学年 第 一 学期

12273047 徐曈 土木1208班

股票投资分析

目录

一、

1. 基本面分析 ....................................................................................................................... 3 股票所处的宏观环境 ....................................................................................................... 3

政治因素 ........................................................................................................................... 3

经济因素 ........................................................................................................................... 3

2. 产品所处的行业特点 ................................................................................................... 4

3. 产品的竞争模式 ............................................................................................................... 5

4. Deep Moat ........................................................................................................................ 6

二、 技术面分析 ....................................................................................................................... 6

三、 结论................................................................................................................................... 6

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股票投资分析

一、 基本面分析

股票的基本分析是指从影响股价变动的敏感因素出发，分析研究影响上市公司及股市运行的各种 内、外部的因素，并进行归纳整理和技术处理，预测股价变动的一般趋势。通过股价的基本分析，有助于把握上市公司经营和股市环境的变化，鉴定股票发行公司的 优劣，辩别股票的质量，在有利的时机选择最优质的股票进行投资。

股票的基本面分析主要包括以下几方面内容：

1. 股票所处的宏观环境

政治因素

主要是指影响股价变动的国内外政治形势、社会发展等重大事件，如政权的更

替，政府成员的替换、战争的爆发，局部社会动乱等因素。例如在北京时间2月26日结束的意大利大选中，没有一方赢得足够票数来组建政府，这导致意大利陷入危险的政治真空。意大利政治的不确定性26日打压该国股市，40指数开盘暴跌5.16%，其中银行类股因跌势过重，无法显示开盘行情。

经济因素

宏观经济因素指国际、国内各种直接或间接对股价产生影响的因素，它包括：

（1）国际经贸形势。一国对外贸易的增长或萎缩，进出口贸易的顺逆差，本

国产品在国际市场 上的地位以及国际市场商品供求的变化，国际经贸区域化和一体化，贸易保护主义等都会直接或间接地引起股票价格的变动。如果这些变化有利于一国的出口，那么 出口产品的生产企业的股票价格就会上升；反之，如果这些变化对进口造成限制，那些需要进口产品的企业的股价就会下跌，而那些进口替代产品的企业的股价却会 受到刺激。

（2）经济周期。在经济复苏和高涨阶段，市场供求旺畅，产品库存减少，物价稳定，设备投资增加，企业经济效益明显好转，股价变动呈稳定的上升趋势。反之， 在经济萧条和危机时期，市场供求委缩、库存大量积压，物价上涨，设备投资停滞。企业经营业绩明显下降，股价就呈下跌趋势。因此许多能反映产业周期的重要指标都成为判断整个股票行情变动的参考依据，如物价指数、失业率、商品库存指数、固定资产投资额等。

这方面可以以全球性的金融危机为例进行分析，当国外（如美国）发生金融危

机时，其他国家的经济萧条，人民没有钱进行消费，导致外国的商品需求减少，外国的进口需求缩水就意味着我们国家的出口额会大幅度降低，相应的出口商品的企业的股价必然会下跌，相反地，出口商品替代品的股价就会受到刺激而上涨。20xx年美国次贷危机爆发后美国人没钱买中国东莞生产的圣诞树，洋娃娃了，远洋运输业就受到影响，继而造成造船业的不景气，钢铁生产量减少，采矿业进而受到影响，采矿需要机器，机械制造业也就不行了??

（3）通货膨胀。在通货膨胀时期，市场物价水平上涨，库存产品可按较高的价格出售。这样，企业的名义利润增加，并能减轻企业偿还债务的负担。因此，物价上 升对这些企业的股价产生有利影响。但对于需大量依赖原材料的企业来说，原材料价格上升或进口原材料价格因世界通胀而大幅上涨，则会对企业股价产生不利影 响。

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（4）利率。利率与股价之间的关系特别密节。利率调低，资金贷款容易，且成本较低，盈利相对增加，股价也必然随之上涨；反之利率提高，信用紧缩，资金筹措困难，企业负担加重，股价也因之下跌。

（5）汇率。汇率变动对一国经济的影响是多方面的。一般说，本国货币升值不利于出口却有利于进口，而贬值却正好相反。如果汇率调整对未来经济发展和外贸收支平衡利多弊少，人们对前景看好，股价就会上升，反之，股价就会下跌。

（6）税制。国家对企业的税收政策和证券市场的课税规定往往会影响投资者买卖股票的决策。税种和税率的变化有益于企业的利润分配时，股价就会上升，反之则会下跌。因此，一般在税率调整时期都会有股价的波动。

2. 产品所处的行业特点

产品所处的行业特点、行业市场结构、行业竞争模式及发展前景，产品的优势

与劣势，产品的特点对股票价格分析起着至关重要的作用，我们在进行股票分析时，决定股票买入与否的关键因素是公司的实际价值与股票市值的差异，公司实际价值与股票市值背离程度越大，则购入该股票就越是有利可图或者越赔钱：如果公司估计价值远高于市值，则应买入该股，反之则不能买入。

我们举具体的例子来分析股票投资过程中应当注意的事项：

腾讯公司股价走势2012-2013（和讯网）

腾讯公司是一个伟大的企业，从20xx年1月到20xx年年12月股价从不到一百元飞涨到480元，从它极高的收益率以及良好的增长态势来看我们不得不这样说，但是我们绝大多数人却无法及早的预见这一点，即缺乏“前瞻性的眼光”。那么如何才能具有前瞻性的眼光并且做出前瞻性的决策呢？我们通过对腾讯公司这一奇迹的分析来说明问题。

腾讯公司初上市时的市值只有0.4元左右，但是腾讯公司的实际价值值多少呢？首先，腾讯公司是一款聊天软件，而且一旦用户注册其账号就永远不会改变，可能最初用它来聊天的用户只是一些经济尚未独立的大学生，但是别忘了，大学生是会毕业的，当他们走上工作岗位，同学的电话号码换了又换时，他们的QQ号码却一直不变，这使得人们之间的联系对腾讯QQ有很大的依赖性，腾讯因此就会获得一批又一批的忠实用户。其次，腾讯公司做的不仅仅是聊天服务，它的游戏功能是它的又一个重要服务，一切新功能的介入完全不需要巨

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12273047 徐曈 土木1208班 额的广告成本，网络效应可以是腾讯轻松地锁定用户，其前景是可想而知的，这也就决定了腾讯的未来必将无限美好，我们投资是根据未来决定现在，所以如果在04年腾讯上市时低价买入高价值企业（腾讯）的股票，你现在一定是大富翁。

腾讯公司注册用户柱状图（万人）百度百科

上图示为腾讯公司注册用户的变化情况，事实上现在腾讯用户已经突破3亿人次，试想腾讯每推出一款新游戏，只需一个屏幕右下角的小弹窗就可以让超过3亿人的用户知晓，其巨大的网络效应为腾讯降低的成本和带来的用户人数是普通企业根本无法取代的。

我们再来看一个反例：

汉王科技股票价格走势图（和讯网）

汉王科技就是所谓的垃圾股，因为谁也没有料到靠电子书起家的汉王科技上市后又有风头更甚的苹果，三星，智能手机的到来，汉王科技未能掌握好时代潮流，缺乏独特强有力的竞争优势，是没有未来的垃圾股。

3. 产品的竞争模式

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某一企业在市场中采取的竞争模式不同，竞争地位不同也会在很大程度上影响

到企业的发展，这些影响也会反映在股票价格上。比如依靠网店竞争的京东商城现在过着幸福的生活，正是因为它的竞争模式决定了它拥有广大的销售市场，生产电器的厂家如果不卖给京东他们生产的电器就卖不出去，这样强势的京东商城对产品就有一定的定价权，无论是作为买方还是买方，京东都有着比较强劲的竞争优势。

4. Deep Moat

如题，我们选择的好企业必须是具有自己竞争优势的企业，必须是拥有自身护

城河（deep moat ）的企业，所谓的护城河，可以是企业的成本优势，比如拥有特殊的资源，这方面我们可以举上海宝钢和首钢的例子：上海由于其绝佳的地理位置，大大缩短了上海宝钢从澳大利亚运输优质铁矿石的成本，它天然的有两海港和短途的海运条件是首钢根本无法比的，这样在铁矿石资源上、在成本上就形成了自己的护城河，这样的企业是比较好的企业。

格力电器股价走势图（和讯网）

有些企业没有天然的护城河，如格力电器，但是格力电器先后有两位勤奋的领

头人，靠着这样的“活雷锋”格力电器的发展现状还算不错，可以算得上是好企业。但是我们知道“活雷锋”并不总是存在，因而投资过程中还是要小心谨慎。

二、 技术面分析

对股票价格的技术面分析是指对产品的价格走势、产品价格形态及成交量对产品买卖时机进行分析。简单地说,技术分析就是看图。技术分析探讨股价、交易量和时间的相互关系,以此判定股票下一步运动的可能方向。技术分析的目的是确定股票的走势以及走势的转变。炒手们根据技术分析提供的信号,买进卖出以赚取差价。

技术指标不外乎就是两种完全对立的思想：一种是趋势思想,一种是整理思想。前者因为上涨而买入股票；后者因为下跌而买入股票。前者是使用以均线系统为首的趋向指标；后者是使用超买超卖指标。技术分析就是在这两种水火不相容的思想上建立起来的。使用技术指标的关键就是：在某个特定市场找到适合分析尺度的技术指标,或者说找到适合某种指标的市场尺度。

股票技术面分析中对人的心理分析站着非常重要的作用，对于投资者来说最好的情况是低价时买入高价时卖出，买涨不买跌，挣的是小钱，亏的确是大钱，但是很多人由于自己的心理因素作怪一般难以把握，低价时抛，涨价时买，很难获得理想的回报率。

由于投资是未来决定现在，而非现在决定未来，即使通过技术面的分析可以反映一些状况，但毕竟只是冰山一角，难以做到最好，这里我们就不再过多详述。

三、

结论 6

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投资是对未来的投资，股票也一样，需要我们有前瞻性的眼光。

股票价格由股民的心理预期价格、股票的资金供给价格以及股票的内在价值（企业未来的盈利能力）共同决定，其中股票的心理预期价格有股票的历史价格和投资者对企业未来的非理性预期等因素共同决定；但是真正起决定性作用的是企业未来的盈利能力，我认为对行业的分析远远比技术层面的简单分析更加重要，投资要找好企业、找伟大的企业。

好的企业

a、对产品有一定的定价权；

b、销售收入有较高的增长率；

c、企业需要持续的再投资，因此企业没有太多的现金流；

d、企业财富增加，股价持续上涨。

特征：优质的产品、高市场价值、有效的执行力、卓越的管理

伟大的企业

a、 股东回报率20%以上；

b、 产品长期维持很高的利润率；

c、 销售收入长期维持很高的增长率；

d、 企业很少需要巨额的再投资，因此企业有充沛的现金流。

特征：拥有特殊的资源、很高的网络效应、产品的编辑成本几乎为零。

在股票投资过程中我们更多的是要关注企业的盈利能力和发展前景，通过对企业结

构，竞争模式，编辑成本，竞争优势等诸多方面对企业的发展前景进行合理的估计，选择投资那些还有巨大的价值未被发现的企业股票，就能够获得比较高的回报率。

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第二篇：个人投资理财复习资料

《个人理财》复习资料

一、单选题

1．（ ）是指金融工具的偿还期限在一年以内的短期金融市场。

A、资金市场 B、资本市场 C、现货市场 D、货币市场

2．理财主体每次以有价证券转换回现金是要付出代价的，这被称为现金的（ ）。

A、机会成本 B、管理成本 C、短缺成本 D、交易成本

3．年偿债基金的计算实际上是（ ）的逆运算。

A、复利终值 B、年金终值 C、复利现值 D、年金现值

4．自20xx年4月1日起，我国实行的储蓄制度是（ ）。

A、存款实名制 B、存款记名制 C、取款实名制 D、取款记名制

5．下列哪项为金融市场主体（ ）。

A、股票 B、债券 C、个人 D、票据

6．在多家营业部同时开户，以拉锯方式在各营业部之间报价交易，以达到操纵股价的目的，这种交易手法是（ ）。

A、盘整 B、洗盘 C、踏空 D、对敲

7．（ ）是在债券现货交易中，以不含有应计利息的价格报价并成交的交易方式。

A、净价交易 B、全价交易 C、平价交易 D、含息交易

8．深市投资者委托证券商买卖债券时，向证券商交纳佣金，最高不得超过成交金额的（ ）。

A、1‰ B、2‰ C、3‰ D、5‰

9．公司以往的业绩和盈余都表现良好的股票，称为（ ）。

A、50% B、60% C、70% D、80%

10．（ ）以上的基金资产投资于债券的基金称为债券基金。

A、蓝筹股 B、绩优股 C、成长股 D、强势股

11．投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在（ ）个工作日之内向基金持有人划出。

A、T＋7 B、T＋3 C、T＋2 D、T＋1

12．深市投资者委托证券商买卖债券时，向证券商交纳佣金，最高不得超过成交金额的（ ）。

A、1‰ B、2‰ C、3‰ D、5‰

13．（ ）是基金资产总值减去按国家有关规定可以在基金资产中扣除的费用后的价值。

A、基金收益 B、每一单位基金资产净值

C、基金资产净值 D、基金资产总值

14．债券的发行价格等于票面金额称为（ ）发行。

A、折价 B、溢价 C、等价 D、平价

15．基金的存续期间单个基金账户最高持有基金单位的比例不超过基金总份额的（ ）。

A、10% B、5% C、8% D、12%

16．“个人投资理财”就是个人资产的合理配置，就是利用企业（ ）的方法对个人经济进行计划和管理。

A、理财与金融 B、数学与分析 C、理财与数学 D、经济与数学

17．（ ）的计息基础是相同的。

A、年金 B、年偿债基金 C、单利 D、复利

18．递延年金终值的大小，与（ ）无关。

A、年金金额 B、利率 C、递延期数 D、年金终值系数

19．现金收支管理的目的在于（ ）。

A、确定适当的现金持有量

C、控制好现金持有规模 B、提高现金使用效率 D、加速收款

20．根据物价上涨情况，对储户的储蓄存款在规定的期限内给予一定的保值贴补的一种储蓄方式是（ ）。

A、教育储蓄 B、活期储蓄 C、定期储蓄 D、保值储蓄

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21．目前，上海和深圳两市实行（ ）交割制度。

A、T+0 B、T+1 C、T+2 D、T+3

22．我国法律规定，申购费率不得超过申购金额的（ ）。

A、0.5% B、1% C、2% D、5%

23．发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券，这种债券是（ ）。

A、附息债券 B、贴现债券 C、到期还本债券 D、折扣债券

24．我国股民通常所言的股票一般都是指（ ）股票。

A、A股 B、B股 C、H股 D、N股

25．（ ）以上的基金资产投资于股票的基金称为股票基金。

A、50% B、60% C、70% D、80%

26．股价的技术分析，是相对于基本分析而言的，其理论基础源于（ ）19xx年提出的空中楼阁理论。

A、美国的乔治·蓝恩博士 B、美国著名股票分析家格兰维尔

C、美国著名经济学家凯恩斯 D、美国著名股票分析家威廉

27．债券的发行价格低于票面金额称为（ ）发行。

A、折价 B、溢价 C、等价 D、平价

28．主力操纵股市，故意压低股价的一种手段，称为（ ）。

A、盘整 B、洗盘 C、踏空 D、套牢

29．基金年度报告的披露时间是在基金会计年度结束后的（ ）日内公告。

A、60天 B、90天 C、3个月 D、4个月

30．基金的存续期间单个基金账户最高持有基金单位的比例不超过基金总份额的（ ）。

A、10% B、5% C、8% D、12%

31．当每年复利次数超过一次时，这样的年利率叫做（ ）。

A、名义利率 B、实际利率 C、纯粹利率 D、基础利率

32．要实现个人理财目标，必须依靠（ ）。

A、筹资 B、储蓄 C、投资 D、收入分配

33．具有（ ）是投资的基本特征。

A、长期性 B、收益性 C、风险性 D、流动性

34．教育储蓄的适用对象是（ ）。

A、18岁以下的未成年人 B、3岁以上18岁以下的未成年人

C、在校小学四年级（含）以上学生 D、小学一年级以上大学毕业前的学生

35．金融工具的偿还期在1年以上的长期资金交易市场称为（ ）。

A、外汇市场 B、资本市场 C、资金市场 D、期货市场

36．基金份额在基金合同期限内固定不变，发行期满、基金募集达到预计规模后，便不再接受投资者申购或赎回，这种基金是（ ）。

A、主动型基金 B、被动型基金 C、封闭型基金 D、开放式基金

37．（ ）是基金购买的各类证券价值、银行存款本息以及其他投资所形成的价值总和。

A、基金收益 B、每一单位基金资产净值 C、基金资产净值 D、基金资产总值

38．一国货币以另一国货币表示的价格称为（ ）。

A、外汇 B、汇率 C、直接标价 D、间接标价

39．投资者在股票市场上卖股票的行为称为（ ）。

A、斩仓 B、盘整 C、平仓 D、踏空

40．在买入股票后，股价下跌，投资者为避免损失扩大而低价卖出股票的行为称为（ ）。

A、利空 B、斩仓 C、盘整 D、踏空

41．没有实物形态的票券，而是在电脑账户中作记录的债券是（ ）。

A、无记名式债券 B、凭证式债券 C、记账式债券 D、虚拟式债券

42．前景看好的中小型公司发行的股票称为（ ）。

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A、蓝筹股 B、红筹股 C、绩优股 D、成长股

43．（ ）是基金资产总值减去按国家有关规定可以在基金资产中扣除的费用后的价值。

A、基金收益 B、每一单位基金资产净值 C、基金资产净值 D、基金资产总值

44．债券的发行价格等于票面金额称为（ ）发行。

A、折价 B、溢价 C、等价 D、平价

二、多选题

1．理财者投资时，要充分考虑（ ）基本原则。

A、收益风险B、避免投资成本过高C、投资预期注意整体绩效D、分散投资E、投资品种多样化

2．（ ）成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。

A、持有成本B、预防成本C、机会成本D、管理成本 E、短缺成本

3．银行办理储蓄业务必须遵守的基本准则是（ ）。

A、存款自愿B、取款自由C、存款有息D、为储户保密E、贷款付息

4．现金收支管理应当注意做好（ ）方面的工作。

A、力争现金流量同步B、使用现金浮游量C、确定适当的现金持有量D、加速收款E、推迟应付款的支付

5．金融市场按市场级次不同划分为（ ）。

A、资金市场B、资本市场C、发行市场D、流通市场E、黄金市场

6．我国的证券投资者在委托买卖证券时的成本费用包括（ ）。

A、委托费 B、佣金 C、印花税 D、过户费 E、转托管费

7．（ ）是证券市场的最基本的行为准则。

A、公众化 B、公平 C、公正 D、公开 E、公司化

8．债券通常的基本要素包括（ ）。

A、面值 B、利率 C、偿还期限 D、债券发行者名称E、发行日期

9．债券通常（ ）特征。

A、偿还性 B、流动性 C、风险性 D、安全性 E、收益性

10．按照基金的投资对象不同，可分为（ ）。

A、股票基金B、债券基金C、混合基金D、货币市场基金E、平衡型基金

11．个人理财应遵循（ ）原则。

A、投资总额量入为出B、投资品种多样化 C、投资预期注意整体绩效D、避免理财成本过高

E、保持一定的易变现资产

12．年金的表现形式主要有（ ）。

A、年偿债基金B、普通年金 C、预付年金D、递延年金 E、永续年金

13．市场风险包括（ ）。

A、战争 B、自然灾害 C、经济衰退 D、通货膨胀 E、高利率

14．持有现金的原因，主要是满足（ ）。

A、交易性需要 B、预防性需要 C、投机性需要 D、投资性需要E、理财性需要

15．金融市场按资金交割时间的不同可分为（ ）。

A、现货市场 B、资本市场 C、期货市场 D、期权市场 E、黄金市场

16．已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场是（ ）。

A、股票一级市场 B、发行市场 C、股票二级市场 D、流通市场 E、批发市场

17．影响债券价格的因素主要有（ ）等。

A、市场利率 B、经济发展情况 C、物价水平D、投机操纵 E、汇率

18．对基金进行比较分析主要包括（ ）。

A、横向比较 B、纵向比较 C、项目比较 D、历史比较 E、同业比较

19．投资基金的获利来源主要有（ ）。

A、基金净值B、价差获利 C、资本增值收益D、收益分配 E、资本利得

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20．债券通常（ ）特征。

A、偿还性 B、流动性 C、风险性D、安全性 E、收益性

21．个人理财具有（ ）的意义。

A、理财能促进经济目标的实现 B、理财是意志力和行动的组合 C、理财导致财富，最终导致成功 D、可以锻炼专业素质 E、做好财产组织计划

22．风险按其系统性可以分为（ ）。

A、系统风险 B、非系统风险 C、金融风险 D、理财风险 E、时间风险

23．非系统风险包括（ ）。

A、公司的工人罢工 B、战争 C、新产品开发失败 D、失去重要的销售合同 E、诉讼失败

24．投资具有（ ）的基本特征。

A、长期性 B、收益性 C、风险性 D、流动性 E、时间性

25．一般而言，股票具有（ ）的特点。

A、无偿还期限 B、风险性较强 C、代表股东权利 D、有较强的流动性 E、收益固定

26．证券投资基金具有（ ）的特征。

A、集合投资 B、专业管理 C、组合投资 D、分散风险E、利益共享、风险共担

27．一般说来，从投资者购买基金到赎回为止，涉及的主要费用包括（ ）。

A、认购费 B、申购费 C、赎回费 D、基金管理费 E、基金托管费

28．对基金的各种因素分析包括（ ）。

A、基金招募说明书 B、基金排行 C、基金业绩 D、基金投资组合E、基金财务指标

29．股票投资收益由（ ）部分组成。

A、利润 B、佣金 C、股息 D、资本增值收益 E、资本利得

30．债券和股票的区别主要体现在（ ）。

A、筹资的性质不同 B、存续时限不同 C、收益来源不同 D、价值的回归性 E、风险性不同

三、判断题

1．收益越高的投资就越好。（ ）

2．与现金持有量相关的成本包括交易成本与机会成本。（ ）

3．信用卡同时具有支付和信贷两种功能。（ ）

4．信用卡是借记卡。（ ）

5．平衡型基金以兼顾资本增值和当期稳定收益为目标。（ ）

6．债券交易以手为交易单位，每次交易最小数量是1手，以人民币1000元面额为1手（10张），以1手或其整数倍进行申报。（ ）

7．我国发行的债券主要是固定利率债券。（ ）

8．已发行的股票一经上市，就进入了二级市场。（ ）

9．熊市也称多头市场。（ ）

10．B股是以外币为股票面值、以外币为认购和交易币种的股票。（ ）

11．“利滚利”的计息方式又称为单利计息。（ ）

12．投资不同于储蓄。（ ）

13．在理财实务中一般把短期政府债券 （如短期国债）的收益率作为无风险报酬率。（ ）

14．、系统风险是可以分散的。（ ）

15．基金存续期间单个基金账户最高持有基金单位的比例不超过基金总份额的10%。（ ）

16．股东手中的股票具有从上市公司分配一年来股票利润的权利，此时的股票称为除权股。（ ）

17．债券溢价发行是指债券的发行价格高于债券票面金额。（ ）

18．单笔赎回不得少于1000 份；基金账户中基金单位不足1000 份的，须一次性赎回。（ ）

19．中期企业债券的偿还期限在1年以上3年以下。（ ）

20．开放式基金的日报，有关数据应每天计算，次日公告。（ ）

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21．“现金多余或不足” 为正，说明支大于收，现金不足，要筹集资金。（ ）

22．风险和不确定性是有区别的。（ ）

23．预付年金与普通年金的区别仅在于收付款的时间不同。（ ）

24．非系统风险是可以分散的。（ ）

25．私募债券也实行向主管部门和社会公开呈报制度。（ ）

26．基金申购以份额申请，赎回以份额申请。（ ）

27．优先股的股息是不固定的。（ ）

28．已发行的股票一经上市，就进入了二级市场。（ ）

29．中期企业债券的偿还期限在1年以上3年以下。（ ）

30．记名债券在转让时须办理过户手续。（ ）

参考答案

一、单选题

D D D A C D A A B D A A C D A A C C B D B D B A B C A B B A

A C B C B C D B C B C D C D

二、多选题

1AD 2CDE 3ABCD 4ABDE 5CD 6ABCDE 7BCD 8ABCD 9ABDE 10ABCD 11ABCDE 12BCDE 13ABCDE 14ABC 15ACD 16CD 17ABCDE 18ABCDE 19BD 20ABDE 21ABC 22AB 23ACDE 24BD 25ABCD 26ABCDE 27ABCDE 28ABCDE 29CDE 30ABCDE

三、判断题

× √ √ × √ √ √ √ × × × √ √ × √ × √ √ × √× √ √ √ × × × √ × √

四、简答题

1、简述投资的基本特征？

答：投资具有收益性、风险性和流动性的基本特征。

2、什么是证券投资基金？其特征有哪些？

答：证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，简称基金。 证券投资基金具有集合投资、专业管理、组合投资、分散风险、利益共享、风险共担的特征。

3．理财风险管理的主要内容有哪些？

答：理财风险管理包含以下几方面要素

（1）识别和评估风险

（2）风险回避

（3）风险控制

（4）风险保留

（5）风险分散

（6）风险转移

4．简述投资的基本原则？

答：理财者投资时，要充分考虑以下基本原则：

第一，收益风险原则

（1）不同投资类型的投资组合

（2）同种投资类型的多样化资产组合

（3）全球分散投资

（4）时间分散投资

第二，分散投资

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5、持有现金的主要目的是什么？

答：持有现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。

6．持有现金的成本有哪些？

答：理财主体持有的现金，将会有三种成本：

（1）机会成本

（2）管理成本

（3）短缺成本

五、论述题

1、试述债券投资与股票投资的区别。

答：两者的区别主要体现在以下方面：

（1）筹资的性质不同

债券的发行主体可以是政府、金融机构或企业（公司）；股票发行主体只能是股份有限公司。 债券是一种债权债务关系证书，反映发行者与投资者之间的资金借贷关系；而股票是一种所有权证书，反映股票持有人与其所投资的企业之间所有权关系。

（2）存续时限不同

债券作为一种投资是有时间性的，从债券的要素看，它是事先确定期限的有价证券，到一定期限后就要偿还。股票是没有期限的有价证券，企业无需偿还，投资者只能转让不能退股。

（3）收益来源不同

债券投资者从发行者手中得到的收益是利息收入，债券利息固定，在进行债券买卖时，投资者还可能得到资本收益。

股票投资者作为公司股东，有权参与公司利润分配，得到股息、红利，股息和红利是公司利润的一部分。在股票市场上买卖股票时，投资者还可能得到资本收益。

（4）价值的回归性

债券投资的价值回归性，是指债券在到期时，其价值往往是相对固定的，不会随市场的变化而波动。 但是股票的投资价值依赖于市场对相关股份公司前景的预期或判断，其价格在很大程度上取决公司的成长性，而不是其股息分配情况。股票投资的价格计算基于市盈率和该支股票的每股收益，而债券投资的价格计算则是基于该支债券的未来各期现金流以及相对应的贴现率。

（5）风险性不同

债券和股票作为两种不同性质的有价证券，其投资风险差别是很明显的。债券的投资风险要比股票投资风险小得多。

2、试述如何分析股票投资的基本面

答：所谓基本面分析是指对宏观经济运行态势和上市公司基本情况的了解和分析。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。

股票价格的变化或波动，主要受股票供求关系的推动，因此，影响股票供求关系变动的因素也就成为影响股票价格变动的因素。尽管不同国家、不同时间，影响股票供求关系进而影响股票价格的因素不尽相同，但从大的方面来讲，不外乎以下几个方面。

（1）宏观经济因素

宏观经济因素对股票价格的影响具有不可忽视的普遍的影响，直接或间接地对股票价格变动产生着重大的影响，宏观经济因素主要包括经济周期、国家的财政状况、金融环境、国际收支状况、物价的变动、国家汇率的调整等都将影响股价的沉浮。

（2）政治因素

国家的政策调整或改变，领导人更迭，国际政治风波频繁，在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移，国家间发生战事，某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。

（3）公司自身因素

股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。

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（4）行业因素

行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。

（5）市场因素

投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。

（6）心理因素

投资者在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。

3、试述债券投资的风险。

答：任何投资都是有风险的，债券投资也不例外，其风险主要表现在以下几个方面。

（1）违约风险

违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。违约风险一般是由于发行债券的公司或主体经营状况不佳或信誉不高带来的风险，所以，避免违约风险的最直接的办法就是不买质量差的债券。在持有债券期间，应尽可能对公司经营状况进行了解，以便及时作出卖出债券的抉择。同时，由于国债的投资风险较低，保守的投资者应尽量选择投资风险低的国债。

（2）利率风险

债券的利率风险，是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期投资可以迅速的找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。

（3）购买力风险

购买力风险，是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。对于购买力风险，最好的规避方法就是分散投资，以分散风险，使购买力下降带来的风险能为某些收益较高的投资收益所弥补。

（4）变现能力风险

变现能力风险，是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。针对变现能力风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券，如国债等，便于得到其他人的认同，冷门债券最好不要购买。在投资债券之前也应考虑清楚，应准备一定的现金以备不时之需，毕竟债券的中途转让不会给持有债券人带来好的回报。

（5）再投资风险

对于再投资风险，应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期投资可迅速找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。也就是说，要分散投资，以分散风险，并使一些风险能够相互抵消。

（6）经营风险

经营风险，是指发行债券的单位管理与决策人员在其经营管理过程中发生失误，导致资产减少而使债券投资者遭受损失。为了防范经营风险，选择债券时一定要对公司进行调查，通过对其报表进行分析，了解其盈利能力和偿债能力、信誉等。由于国债的投资风险极小，而公司债券的利率较高但投资风险较大，所以，需要在收益和风险之间做出权衡。

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计算题：

1、某人希望在年初存入银行一笔钱，从第五年末起每年取2 0000元，至第十年末取完。如果年利率为10%，现在应一次性存入银行多少钱?

解：P=20000×（P／A，10%，6）×（P／F，10%，4）

=20000×4.355×0.688

=59924.8（元）

2、某人将10000元现金存入银行，年利率为10%，采用复利计息，5年后的可一次性取回多少钱?如果是每年年末将10000元现金存入银行，年利率不变，则5年后的可一次性取回多少钱?

解：（1）F=10000×（F／P，10%，5）

=10000×1.611

=16110 （元）

（2）F=10000×（F/A， 10%，5）

=10000×6.105

=61050（元）

3、某人进行投资预计全年现金需要量为40万元，现金与有价证券转换成本每次为200元，有价证券利率为10%。要求：计算最佳现金持有量及最低持有量相关总成本。

解：

2?400000?200C*??40000（元） 10%

最低持有量相关总成本=400000/40000×200+40000/2×10%=4000（元）

4、某股票股权登记日20xx年3月10日的收盘价为23.46元/股，10股配3股，配股价格：11元/股。试计算其除权价及除权缺口。

解：除权价=（23.46＋11×0.3）÷（1＋0.3）

= 20.58（元/股）

除权缺口=23.46-20.58

=2.88（元）

5、某年发行的某企业债券面值100元，票面利率12%，平价发行，期限5年，发行后上市，利息每年支付一次。距债券发行日2年又245天时，债券市场价格110.3元。如果此时卖出债券，可得110.3元。计算该债券投资的资本利益。

解：利息收入=100×12%×245/365=8.05（元）

资本收益=110.3-100-8.05=2.25（元）

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