题 目 《为什么互联网金融在中国大陆如此风靡？以余额宝为例对其背后所隐藏的巨大危机的调查报告》

班 级 金融12丙

学 号 **********

学生姓名 ***

指导教师 ***

2014年2月

为什么互联网金融在中国大陆如此风靡？

以余额宝为例对其背后所隐藏的巨大危机的调查报告

摘要:通过对中国大陆特有的投资环境进行分析，阐述了互联网金融风靡大陆的原因，并以余额宝为例对杭州商学院的学生展开了针对余额宝认知程度的调查，发现了互联网金融背后隐藏的巨大危机，并提出了三方面简要的建议。

关键词：互联网金融 风险 余额宝

2011年6月以来，“融360”和“陆金所”的正式上线运营，标志着中国从此走进了互联网金融时代。然而真真正正使得互联网金融这一概念广为人知，并且走进寻常百姓家的还得是归功于阿里巴巴公司在2013年6月推出了理财产品“余额宝”。

2013年6月5日，支付宝公司宣布将于同月推出名为“余额宝”的余额增值服务，即用户存放在该支付平台下的余额不仅能用于淘宝网上的消费支出，还能够“钱生钱”获得收益。此话一出，便一石激起千层浪，不仅引起了传统金融从业者们的关注，更是吊足了淘宝粉丝们的胃口。同月13日，余额宝正式上线，由于其能像支付宝余额一样随时用于消费、转账等支出并且具有较高的短期回报率和简单的操作，仅仅6天后，这款被称为“屌丝理财神器”的余额宝用户数量突破了100万大关。

随着互联网和金融行业的发展，显然在2013和2014年的中国，互联网金融是我们无法逃避的话题，可是为什么互联网金融单单就在中国流行呢？中国以往的任何一项和互联网有关的衍生行业都是向国外学习，并进行改造成自主产品的，可是为什么单单互联网金融是中国最先流行起来的，而韩国日本以及欧美的一些发达国家的规模就很小，近乎没有呢？照理来说在如今这个信息时代，互联网金融已经不是新鲜事了，难道人们对互联网金融的需求只局限在中国，除了中国的土地就算是互联网行业高度发达的美国也不需要吗？

或许我们从中国投资者的实力上和近几年中国整体的投资大环境中可以找到部分答案。

我们国家大部分的投资者都是中小型的散户，这一基本特征就注定当面对古玩玉石，房地产，期货以及信托对资金实力要求比较高的投资方向时大部分的投资者只能望而却步的无奈。再说说证券市场的情况。近几年股票市场一蹶不振，大盘持续的疲软真可谓是“跌跌不休”，对投资者的技术及专业眼光的要求一时之间更是让各类投资者无从下手。而面对在二级市场上流通的各类高风险高收益的公司债券和可转让债券，投资者也不敢放心大胆的投入大量金额，也是浅尝辄止。至于风险相对较低、收益更为稳健的政府债券市场，实际上并未对老百姓彻底敞开大门，目前个人投资者不能投资银行间市场的央行票据、政策性金融债券。国际国内黄金白银价格也持续走弱，经济形势的错综复杂，导致金银价格变化非常快，短线投资风险较大。这些严峻的投资环境，使得老百姓将手头上的闲钱放到银。而由于我们国家商业银行的存贷款利率都是强制规定的，低价买钱，高价卖钱，从中赚钱的贸易模式最称为世界上最暴利的行业，就在2011年中国股市最低迷的时期，商业银行依旧每天保持28.8亿的纯利润，期中80%来自存贷款利差。这样的暴利也使得银行业的高层也不禁自嘲：这钱都赚得不好意思了。

然而就是在这样的大背景下，互联网和金融悄无声息地结合在了一起，互联网金融从业者凭借着高效性，便捷性以及独有的自主性，创造出了以余额宝为代表的高出银行活期利率10多倍的理财产品，这势必导致传统银行业竞争力下降，短期现金流大量涌向类似于余额宝的理财产品。其实传统的银行业也并不是没有尝试过和互联网相结合，非常典型的就是近几年各大商业银行的网银业务的开发，金融圈内将其定义为金融互联网。然而面对余额宝这样的互联网金融，为什么金融互联网的这个依托于有上百年历史的银行业的新型市场就竞争不过那些依托于历史不超过15年的互联网行业的互联网金融呢？

我觉得对诺基亚公司研发的智能机市场竞争力比不上苹果公司研发的智能机的分析有极大的相似之处。

智能手机说的直白一点其实就是具有通讯功能的电脑，苹果公司从来没有做过手机，一直致力于电脑的研发，而苹果手机的问世其实只是在电脑的基础上新增加了一个通讯模块；而对于传统的手机制造公司比如诺基亚是在手机上加上电脑功能。所以说苹果和诺基亚的实力一比较就比较出来了，这也就是诺基亚人最终到公司被收购了也一直觉得自己从来没有做错过却被市场淘汰的原因。

说回到传统银行业或者是由其衍生出来的金融互联网与互联网金融之间竞争力差别的原因。金融互联网是在传统的银行业的基础上与互联网结合衍生出来的，本身就被各种规范制约着，连制定存贷款利率的自主权都没有。而互联网金融是在互联网原先就有的高效，便捷，及时以及自由的基础上来做金融的，可是随时调控收益率，更加市场化。这也就必然地导致了余额宝等新兴的理财产品的兴起。

谈到这里差不多解释了为什么互联网金融在我们中国那么风靡而在欧美等一些发达国家却不流行的原因。但是传统的金融行业里有一句十分经典的名言“高回报，高风险”。我们面对投资于互联网金融的高回报率不禁要发问了，这到底安全吗？

传统的银行业有着一两百年悠久的经营历史，就中国而言，银行监管当局银监会对商业银行的创立之初的资金要求，信誉要求，财务要求，近三年的经营状况要求以及商业银行在开始正常运营之后的对存款准备金的要求及银行资产负债表中各项支出资金配比的要求都有着详尽而系统的规范，且银行从业者本身也具有相对较高的职业道德规范和对风险对冲的掌控能力。而很多互联网公司的企业年龄都还不到20岁，而且很多互联网公司的企业文化就是开放，自由，一线员工也大多是一些年轻人，甚至有些是刚刚大学毕业的本科生。试想以余额宝投资的天弘基金为例当前已经突破2500亿规模，跻身全国第一，让这些总体水平上不是特别专业的人来操控这么一个庞大的资金，稍有差池，后果是很难想象的。而且货币当局对互联网金融业也没有制定出十分详细的施行办法，监管的空白必定导致对于这一行业投资的风险的失控。而且就余额宝而言，它对外宣传投资的是货币基金，但是货币基金主要是投资于一些同业拆借，短期的国库券以及可转让的票据和债券等，收益固然高于银行活期利息，但也不可能达到年化收益7%的回报率。为了避免亏损，余额宝必定在资金投资组合中分配了一定的份额投资于一些高风险的理财产品，而这些操作的实际风险指数都是相当高的

然而正如文章开始所说，互联网金融行业的典型代表“余额宝”时下正风靡着整个中国大陆，然而那些购买了余额宝的民众们到底对余额宝的认识有多少呢？笔者为了深入地了解大学生对余额宝的认识程度，特地对浙江著名商学院杭州商学院教工路校区各个专业的同学按如下框图展开了一次关于对余额宝的了解程度的抽样调查。

一、是否有在淘宝网上进行网购的经历：

根据调查结果显示，被受访的同学中约有89%的同学曾有过在淘宝网上进行网购的经历，而有11%的同学没有在淘宝网上网购的经历。且有过在淘宝网上进行网购的经历的同学中有很大一部分的人都将自己每月一半以上的生活费花在淘宝购物上。

二、分别访问有过网购经历的同学和没有过网购经历的同学对余额宝知晓率：

根据调查结果显示，被受访的有过网购经历的同学中约有90%的同学知道余额宝，而没有过网购经历的同学中约有70%的同学知道余额宝，所以，知道余额宝的同学占受访同学总人数的（90%*89%+70%*11%=87.8%）。

三、对知道余额宝这种理财产品的同学的继续进行访问，调查他们在余额宝中的存钱率：

根据调查结果显示，被受访的同学中，有在余额宝中存钱的同学占54%，并且这部分同学中大部分有网购经历的同学几乎将其每月生活费的二分之一存入余额宝中。而没有在余额宝中存钱的同学占46%。通过计算，在余额宝中有存钱的同学占最开始接受访问的同学人数的（87.8%*54%=47.412%）。

四、分别对在余额宝中存钱的同学和没有在余额宝中存钱的同学进行访问，调查他们对于余额宝的盈利方式和其所携带的风险的大致了解情况：

根据调查结果显示，被受访的同学中又有在余额宝中存钱的同学对余额宝的盈利模式和风险基本不了解（包括了解很肤浅）的同学占约80%，而仅有约20%的同学有特意去了解余额宝的盈利模式和风险来源；而没有在余额宝中存钱的同学对余额宝的盈利模式和风险基本不了解（包括了解很肤浅）的同学约占90%，而仅有约10%的同学有特意去了解余额宝的盈利模式和风险来源。

综合上述四点调查分析可得以下结果：①对于受访的同学总数来说，有特意去了解余额宝的盈利模式和风险来源得同学仅占（87.8%*54%*20%+87.8%*46%*10%=13.5%）；②对于受访的同学总数来说，在余额宝中存钱并且有特意去了解余额宝的盈利模式和风险来源得同学仅占（47.412%*20%=9.48%）。

对商学院的学生进行调查发现大家对余额宝真正的运营模式的风险来源存在认知的比例也仅仅只有9.48%，那么在余额宝为数众多的购买者中，这个比例又将下滑到哪里呢？

从这些数据我们可以看到，很多人购买了余额宝都是相当盲目的，这不禁让我想起了2007年中国股市形势一片大好的时候，一些专家所说的话：当街上卖菜的老太太都知道买股票能赚钱的时候，股市离崩盘也就不远了。这句话同样的适用于如今过度火热的房地产行业和互联网金融行业。而近期连日来的楼盘降价风波视乎在预告着互联网金融危机也即将到来。

然而面对着互联网金融背后一触即发的风险隐患，我们到底应该做些什么呢,我们又能做些什么呢？

笔者以为，应该从以下几个方面着手：

第一、货币当局应该积极引导互联网金融行业，完善对这些行业的监管制度，同时积极倡导银行利率市场化。

第二、互联网金融从业者应当聘请经验丰富的专家管理团队和专家顾问团队，规范自身投资行为。

第三、普通民众应当冷静的看待这一新兴的市场，理智的分析，不要从众，并且在在自己内心做好一定的风险预期。

写到这里，笔者想起美国诗人艾伦金斯堡曾今说过一句话：年轻时太激进的人往往很容易在年老时变得保守。面对于互联网金融这个年轻的行业，我们必须保持高度的谨慎和冷静避免当这一行业在不久的将来规范化，更具生命力之后，而我们却不在有年轻时的勇气，仿佛今天的股市。

第二篇：公司金融论文1——互联网金融的特点及发展文献综述

互联网金融的特点及发展文献综述

公司金融课程论文1

摘要:随着信息技术和移动通讯业务的发展，互联网金融正在成为一种潮流潜移默化的改变着银行业在金融市场中的定位。作为一种互联网与金融业相结合的新兴事物，互联网金融在很大程度上改变了传统货币金融理论框架。本文着眼于互联网金融的概念及基于货币金融理论视角下的特点来阐述互联网金融与传统货币金融理论的同异之处。 关键词：互联网金融；传统货币金融

在过去一段时间中，随着互联网行业的迅速发展及其对金融业的渗透，“互联网金融”已成为一个新的研究和讨论热点。谢平（2012）认为：“以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、社交网络、搜索引擎以及云计算等，将会对人类金融模式产生根本影响。可能出现既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的第三种融资，即‘互联网金融模式’”。不得不说，互联网金融模式的确具有许多不同于传统金融的特征，同时也显示出很强的创造性和竞争性。但是否可以据此断定互联网金融将会给传统金融模式形成巨大冲击，以至于“将对人类金融模式产生根本的影响”呢？在贸然做出结论之前，还是应该对互联网金融模式有更深层次的理解，同时与传统金融模式做出更深入的比较。

一、互联网金融的概念及在我国的兴起

（一）互联网金融的概念界定

互联网金融是金融与互联网技术相结合的产物，狭义上讲，是指通过计算机连接终端和网络服务平台所提供的金融服务和金融产品所形成的虚拟金融市场。广义上讲，还包括互联网金融服务提供的实体金融机构以及相关的法律法规等。

（二）互联网金融在我国的兴起

十多年前，互联网与银行的结合是从技术支持开始的。当时的互联网公司主要是帮助银行把网店业务搬到网上。当时互联网还仅仅是金融行业扩大规模和范围的工具。20xx年，国内的第三方支付不断兴起，它的最大问题是门槛低，价值有限，简单地做网关软件而并不深入。到20xx年，新支付企业包括易宝、支付宝、财付通等逐渐发展起来，呈现出一些新的模式。第三方支付开始具有更高的技术含量，业务模式也更加多元化。随着电子商务和第三方支付的成熟，20xx年前后，互联网与银行的结合从技术领域进入了金融业务领域。

二、互联网金融的特点及与传统金融的比较

（一）功能视角

博迪和莫顿（Bodie&Merton,1993）认为，金融功能要比金融机构更加稳定。随着时间的推移和区域的变化，金融机构的形式和特征或许会有很大不同，但其所发挥的基本功能却大体不变。金融体系的演变和效率的提高，不过是根据技术、环境的变化，筛选出可以最有效执行这些功能的机构与模式。从这点来看互联网金融模式与传统金融模式的优劣比较，主要还是在于谁更能发挥金融的基本功能。金融体系的基本功能主要包括以下几方面：

1.清算与结算。这里面包括两方面内容：（1）金融体系要根据社会需求，提供一般可接受的支付工具，即货币供应；（2）金融体系要为全社会各种交易的完成提供结算与清算服务。

2.聚集和分配资源。金融体系能够为企业或家庭的生产和消费筹集资金，同时还能将聚集起来的资源在全社会重新进行有效分配。也即融资功能。

3.风险管理与风险分散。风险管理和配置功能的发展使金融交易和风险负担得以有效分离从而是风险在不同主体之间得到有效的配置和分散，进而降低风险成本。

以上几个主要功能，互联网金融均有涉及。在支付方面，以第三方支付和移动支付为代表的互联网支付方式取得了较快的房展。根据高盛（Goldman Sachs,2012）的估计，全球移动支付预计未来5年将以年均42%的速度增长。

不过尽管发展前景广阔，但互联网支付与传统金融还是有着一定的差异。首先互联网金融本身并不创造新的支付工具，即其尚不具有明显的货币创造功能。其次，由于自身不能创造出支付工具，互联网支付所使用的媒介，事实上与传统金融并无区别，即银行账户上的货币资金。

与支付结算相比，互联网金融的强项是融资、风险管理以及信息挖掘等功能。根据谢平（2012）的总结互联网金融模式有三个组成部分：

1.通过社交网络，可以生成和传播各类与金融相关的信息，特别是可以获取一些个人或机构没有义务披露的信息。

2.搜索引擎对信息的组织、排序和检索，能缓解信息超载问题，有正对性满足信息需求，大幅提高信息搜集效率。

3.海量信息高速处理能力。

在融资与风险管理方面，互联网凭借信息处理能力以及组织模式方面的优势，极大的降低了金融交易的成本，获得了传统金融支持。

（二）机构视角

从机构的角度看，传统金融机构（特别是银行），具有较强的特殊性，说其特殊，不仅是相对于一般企业，与绝大多数非银行金融机构相比，亦是如此。大致说来，银行的特殊性体现在三个方面：

1.货币创造功能。在信用制度下，商业银行的负债（各类存款）是一国货币的重要组成部分，甚至是最主要的组成部分。

2.受法律认可的部分准备金制度。在最早期，银行履行的只是一种保管义务，而今天，各国银行立法已实行准备金制度，允许银行同时经营存、贷款业务。

3.现代中央银行制度在很大程度上弥补了银行业固有的流动性缺陷。法律对部分准备金制度的认可，虽然为银行业提供了巨大的发展空间，但由于客户存取的不确定性，以及存贷期限的不匹配，银行经营始终面临一个根本性缺陷，即流动新风险。

三、结论

经由沙国文的比较与讨论，有关互联网金融发展及其对货币金融理论可能产生的影响，曾刚认为有如下几个观点：

1.从功能金融观的角度分析，凭借信息处理和组织模式方面的优势，互联网金融在多数金融功能的发挥上较传统金融更加有效率，交易成本和风险成本可能会更低。

2.从机构是视角，我们也不能忽视传统金融体系本身所具有的制度特征。与其他主体相比，传统金融有相当的特殊性，这些特殊性是多种因素长期演进的结果，同时也受到现行法律的认可监管。

3.在实践中，互联网金融与传统金融并不是一种纯粹的竞争关系，二者有很大的融合空间，（1）传统金融机构可以吸取、应用互联网金融的技术和组织模式，以实现自身的转型与调整；（2）互联网金融公司与传统金融机构的合作，也可以进一步提升自身的服务能力与服务效率。

4.从本质上讲，互联网金融是更接近于金融市场的一种服务模式，其发展与壮大，会有助于直接融资占比的提高和金融结构的优化。

参考文献：

[1]：谢平《迎接互联网金融模式的机遇和挑战》，《21世纪经济报道》，2012-09-03

[2]: 曾刚《积极关注互联网金融的特点及发展_基于货币金融理论视角》，《银行家》，2012-11-05

[3]: 郑重《互联网金融的风险管理与协调》，《金融时报》，2012-10-22

[4]: 潘镭《互联网金融潮起潮涌》，《中国城乡金融报》，2012-10-25

[5]: 王光宇：《互联网金融蓬勃兴起》，《银行家》，2013-01-05

[6]: 《Internet Services to Reshape Banking in China》，By staff reporters You Xi, Song Wei, Liu Qilin, and Yuan Man