广东金融学院
阳光照明（600261）分析报告
课 程 证券投资分析
系专业（年级） 金融系20##级金融理财
学 号： 111513104
姓 名： 李 媚
提交日期： 20##年 5月21日
学生姓名: 成 绩：
评阅教师（签名）
注：1、字体为宋体小四；
2、交电子版，注意保持卷面整洁，包括文字、颜色等；
3、字数为3000-5000字；
4、运用基本面和技术面结合进行分析，内容含技术分析图形；
5、必须交两次分析报告，期中交初稿，期末交定稿；
6、相互抄袭者（相同大于50%）全部重修，切记！
7、作业计入平时成绩。
阳光照明（600261）分析
一、基本面分析
行业分析：
公司简介：公司的主营业务为照明电器及其仪器设备的开发、制造、销售、服务；电工、电器及其原辅材料、照明电器原辅材料、元器件、仪器设备的销售；生产和销售LED照明产品、LED技术开发与服务；照明系统的设计安装，节能环保工程的承接和综合技术服务，经营进出口业务和对外经济合作业务（以工商局核准为准）。公司连续荣获“中国驰名商标”“国家重点支持发展的出口名牌”，成为照明行业第一个集中国驰名商标、中国名牌和中国出口名牌三大国家级荣誉于一身的企业，同时“阳光”品牌入选“中国500最具价值品牌”，位列照明行业品牌价值第一位。
1、本年度业绩回顾
【利润构成与盈利能力】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位) ｜20##-03-31｜20##-12-31｜20##-12-31｜20##-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜营业收入(万元) ｜65242.42 ｜259285.30 ｜235443.38 ｜217044.44 ｜
｜销售费用(万元) ｜2499.14 ｜12079.65 ｜10847.95 ｜10452.38 ｜
｜管理费用(万元) ｜4253.81 ｜22805.22 ｜20937.50 ｜16517.46 ｜
｜财务费用(万元) ｜-207.30 ｜643.11 ｜3591.69 ｜2595.89 ｜
｜三项费用增长率(%) ｜-20.35 ｜0.43 ｜19.66 ｜42.97 ｜
｜营业利润(万元) ｜3903.97 ｜10163.38 ｜12143.46 ｜9680.81 ｜
｜投资收益(万元) ｜-131.27 ｜-44.02 ｜275.14 ｜1034.62 ｜
｜补贴收入(万元) ｜- ｜- ｜- ｜- ｜
｜营业外收支 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜净额(万元) ｜3889.66 ｜13281.53 ｜13808.82 ｜11369.89 ｜
｜利润总额(万元) ｜7793.63 ｜23444.91 ｜25952.28 ｜21050.70 ｜
｜所得税(万元) ｜945.66 ｜2308.89 ｜3918.33 ｜3010.27 ｜
｜净利润(万元) ｜6558.23 ｜21017.73 ｜22508.01 ｜18163.46 ｜
｜销售毛利率(%) ｜16.64 ｜19.11 ｜21.02 ｜18.56 ｜
｜净资产收益率(%) ｜2.72 ｜8.94 ｜17.33 ｜16.27 ｜
└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
虽然三项费用较前三年有大幅度的下降，但营业收入等几项都相应下降了。收入趋势逐年稳定上升，盈利趋势有所减缓，第一季度的利润趋势稳定上升。
2、投资亮点及公司竞争优势分析（公司质素分析）
（1）公司是国内最大的节能灯生产和出口基地之一,也是全球最大的节能灯制造企业之一,未来会显着受益于节能灯替代白炽灯的大趋势。
（2）生产代工转向自主品牌:公司战略从生产代工转向自主品牌。公司自有品牌“阳光”为国内节能灯第一品牌,在人民大会堂、中南海、复旦、清华和上海世博会等重要场所得到广泛应用。
（3）国家正式发布淘汰白炽灯路线图意义重大,利好LED照明产业和节能灯产业:按国家发改委公布的《中国淘汰白炽灯路线图(征求意见稿)》,计划到20##年,国内将彻底淘汰普通照明用白炽灯。做为全球最大的节能灯制造企业之一,公司将更加受益于此。
（4）生产代工转向自主品牌:公司战略从生产代工转向自主品牌。公司自有品牌“阳光”为国内节能灯第一品牌,在人民大会堂、中南海、复旦、清华和上海世博会等重要场所得到广泛应用。目前公司以“阳光”命名的销售网点逐步向全国摊开。
3、热点、该股所属板块分析（宏观、行业分析）
路灯、商用和民用市场点燃LED照明的巨大需求：LED照明面对万亿级通用照明市场，仅白炽灯替代市场每年就将新增120亿只以上灯源需求，因此LED照明市场渗透空间巨大。 目前价格敏感性最低的LED路灯市场已率先启动，而商业和民用照明等价格敏感性较高的市场在各种推动因素作用下也正加速启动，且市场空间远超路灯、景观显示和背光，将推动LED行业需求大幅成长。价格、节能、政策等因素推动LED照明现阶段爆发：核心动力来自LED与传统照明产品价差急速缩小，尤其是照明品牌厂商大举推广低价产品，使LED照明产品性价比大幅提升；而各国对节能环保的需求、各国政府的扶持政策、LED照明行业标准建立以及家居个性化需求提升也是LED照明爆发的重要推动力量。
4、财务分析摘要
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜每股指标(单位) ｜20##-03-31｜20##-12-31｜20##-09-30｜20##-06-30｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜每股收益(元) ｜0.1016 ｜0.3300 ｜0.2860 ｜0.1400 ｜
｜每股收益扣除(元) ｜0.0554 ｜0.2800 ｜0.2700 ｜0.1300 ｜
｜每股净资产(元) ｜3.7400 ｜3.6418 ｜3.5800 ｜3.4400 ｜
｜调整后每 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜股净资产(元) ｜- ｜- ｜- ｜- ｜
｜净资产收益率(%) ｜2.7157 ｜8.9425 ｜7.7685 ｜3.9758 ｜
｜每股资本公积金(元)｜1.6629 ｜1.6629 ｜1.6629 ｜1.6629 ｜
｜每股未分配利润(元)｜0.8405 ｜0.7389 ｜0.7305 ｜0.5893 ｜
｜营业收入(万元) ｜65242.42 ｜259285.30 ｜188989.43 ｜119504.59 ｜
｜营业利润(万元) ｜3903.97 ｜10163.38 ｜9171.84 ｜4274.05 ｜
｜投资收益(万元) ｜-131.27 ｜-44.02 ｜242.55 ｜274.04 ｜
｜净利润(万元) ｜6558.23 ｜21017.73 ｜17945.16 ｜8835.60 ｜
└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
在盈利指标中，阳光照明的营业利润率和净利率都比行业平均值高，表明公司盈利能力强。
在偿债指标中，阳光照明的三项指标都低于行业水平，表明公司负债多，财务费用高，偿债压力大。
在运营能力方面，阳光照明高于行业水平，表明公司运营能力强，前景好。
在周转率中，阳光照明三项指标都低于行业水平，表明公司经营效率低，占用资金多，营运能力差。
5、发展趋势和盈利预期
阳光照明总经理官勇认为，LED绿色照明将是照明行业发展的必然趋势，阳光集团现在已经全力在进行LED产品的研发、生产、和市场推广工作。
盈利预测：阳光照明（600261）
6、估值与建议
基础面评价
中盘股，市盈率在较合理区间，低价股。基本面向好。产品呈多元化态势，但主营业务集中，业绩涨幅甚微，现金流明显趋紧，管理成本控制在较稳定水平，董事苏烟源近期任职，资产稳步增长。
二、技术分析
1、中长期、短期技术图形分析
在阳光照明的周K线中，自从12年月10月底起至今，股价一直处于上升通道中，缓慢增长，均线支撑强。长期看，阳光照明呈上涨趋势。
从上图可以看出，阳光照明自20##年4月中旬以来均线多头排列，形成向上通道。股价4月17日低点后一路上扬，多以阳线为主，均线5日、10日掉头向上突破20日线阻力位，形成金三角。
在上图阳光照明的日K线中，股价自13年2月到13年4月中旬在10.40元和8.27元之间波动，但在4月18日左右向上突破上限阻力，随后震荡几天，便开始一路飙升。
2、走势分析
中线处于强势状态，短期走势良好，近期走势相对强于大盘和行业。
3、指标分析
第一，MACD指标。
上图右端DIF和MACD相交，形成金叉，且其值均大于0并向上移动，这可以说明股市处于多头行情中，可以买入或持股。
第二，KDJ指标。
从上图中，我们可以看到K、D、J三值均大于50，这表示多方力量大于空方力量。
第三，RSI指标。
4、根据以上分析选择交易时机、价位选择（交易日）
（1）阳光照明近日的MACD为多头排列，KDJ为多头排列，RSI为多头排列。
（2）短期线从下向上突破中长期线（5日均线上穿10日均线和20日均线），形成金叉点，预示后市有一定的上升空间，并伴随着成交量持续放大，可判断为买入信号。
（3）股价正在突破点下方盘横蓄势等待突破。可适当关注，一旦放量突破9.15元关口，可介入。
5、投资建议
从技术面来看，阳光照明中期强势趋势较为明朗，未来持续走高的概率较大，故该股适合长期持有。
6、风险提示
t免责声明
t本报告的信息均来源于公开资料，本人对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本人已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本人无关。
t股市有风险，入市需谨慎。
七、参考资料
w《证券投资分析》邵平、秦陪景主编 复旦大学出版社
w乾隆软件 w腾讯财经网
w金融界网 w和讯网
第二篇：招商银行股票技术分析报告
招商银行股票技术分析报告
招商银行的股票分析分为主要趋势、短期分析以及对K线图右侧数据分析，其中有涉及K线分析、切线分析、形态分析以及一些数据的分析。 一主要趋势
技术分析在对证券投资进行短期预测和分析时，具有很强的实用性，但我们也可以用此来估计股票的主要趋势走向。
纵观上证指数20xx年以来的大盘走势，其在2007-20xx年经过一个V型顶
的反转形态后，20xx年和20xx年趋势有
一个下降轨道，呈现下跌趋势
2003-2010.12.23 上证指数
在观察招商银行股票20xx年以来
的月k线图走势，结果就发现它同上证
指数极其相像，同样经过V型顶反转
形态之后，从20xx年开始下跌。
2003-2011.12.23 招商银行
招商银行的周K线图延续了这月K
线的预测，呈现下跌趋势，它经过一个
下降轨道后，经过一段时间的持续整理
（下降矩形）后，在近期又呈现一个下
跌趋势，且至今未突破下跌趋势线。
2010-2011.12.23 招商银行
通过对招商银行月K线图和周K线图的分析，我们可以看出招生银行的主要趋势（持续一年或一年以上的股价变动趋势）呈现下跌的趋势，不适合长期投资。
二短期趋势
这个是2011下半年从7月份开始
的招商银行的日K线图，它是经过一
段时间下跌后，经过V型底的反转突
破后开始上涨，后又经一个圆弧顶后
下跌，之后在经过V型底后上涨，最
近的股票形态极有可能是一个一头
双右肩的反转突破形态，最近应有一
个短暂的上涨后，开始下跌。
再看日K线的MA5 和MA10线，在最近有一个黄金交叉点，说明它有一个短期看涨趋势。
这是截取的近九天的日K线图，分析日K线的单一K线图和组合K线图。它是在一旦时间下跌后出现了一个中流砥柱组合，说明它的市势开始逆转，近期股价会上升。果然其上升，在星期三是出现了一个近乎光脚阴线的日K线，它上影线比实体部分要长，这说明卖方虽然把价格压得很低，但它的优势较少，明日开盘后，市势会出现逆转，果然在星期四时出现了阳线，它是一个带上下影线的阳线，它表明开盘后，买方再次把价格下压，但在低价位上得到买方支持，一路上扬，后受卖压影响，下降一些后收盘。它的下影线长过实体部分，说明虽然买方在今天开盘后占有一定的优势，但优势并不大。星期五则出现了一个大十字星，说明买卖双方竞争激烈，后市往往有变化。至此，我们可以看出它的市势并不明朗，不适合介入。
三右侧数据分析
右侧数据我们从委比以及外盘和量比来分析，我
们从图上可以看出它委比为5.82，为正值。买方力量
相对较强，但委比数值并不高，这表明买方所占优势
并不大。它外盘大于内盘，说明买方意愿强过卖方。
而它的量比为0.85，成交量萎缩，说明它看涨的趋势
并不太大，市势并不明朗，大多呈观望态度。
我们从这些分析和判断中可以得出结论：一是招商银行股票长期呈缓慢下跌趋势，不利于长期投资；二是招商银行股票近期可能会有一个短的上涨，但由于市势明朗，此时不适合介入
