证券投资分析总结
第一章：1.股票、债券、证券投资基金的区别。
A.股票,股票是股份有限公司发给股东的股份资本所有权证书。
B.债券,依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
C.证券投资基金,投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。
2.二板市场与主板市场的区别。
二板市场，广义上，凡属针对大型成熟公司的股票市场，称之为主板市场；而面向中小公司的都可以称其为二板市场，或者叫另类股票市场。狭义上，二板市场针对的是中小型公司、新兴的企业，尤其是目前高新技术企业上市的市场。
3.证券投资分析的主要步骤有哪些？
A.资料的收集与整理B.案头研究C.实地考察D.形成分析报告
4.证券投资基本分析与技术分析的区别。
基本分析法
A.定义:基本分析又称基本面分析，是指根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等学科的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素（如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等）的分析，评估证券投资价值，判断证券合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。
B.理论基础：经济学，包括宏观经济学和微观经济学两个方面。经济学所揭示的各经济主体、各经济变量之间的关系原理，为探索经济变量与证券价格之间的关系提供了理论基础。
财政金融学。财政金融学所揭示的财政政策指标、货币政策指标之间的关系原理，为探索财政政策和货币政策与证券价格之间的关系提供了理论基础；
财务管理学。财务管理学所揭示的企业财务指标之间的关系原理为探索企业财务指标与证券价格之间的关系提供了理论基础；
投资学。投资学所揭示的投资价值、投资风险、投资回报率等的关系原理为探索这些因素对证券价格的作用提供了理论基础。
C.主要内容：经济分析。经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。
行业分析。行业分析通常包括产业分析与区域分析两个方面，是介于经济分析与公司分析之间的中观层次的分析。
公司分析。公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落脚在某个公司证券价格的走势上。
D.优缺点：优点：能够比较全面的把握证券价格的基本走势；应用起来相对简单。
缺点：预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱；预测的精确度相对较低。
E.适用范围：周期相对比较长的证券价格预测
相对成熟的证券市场
适用于预测精确度要求不高的领域
技术分析法
A.定义:指直接对证券市场的市场行为所作的分析，是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律，并据此预测证券市场的未来变化趋势。它是一种广泛应用在证券市场中的分析工具，也是一种基本技巧和专门学问。
B.理论基础：技术分析的理论基础是建立在三个假设之上。
C.内容：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论等是技术分析理论的主要内容。
D.优缺点：技术分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。
技术分析的缺点是眼光太短，考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断，因为有很多东西是技术分析所无能为力的。
E.适用范围：技术分析适用于短期的行情预测，要进行周期较长的分析必须依靠别的因素，这是应用技术分析最应该注意的问题。
5.证券投资分析中应避免哪些失误？
A.忽略风险
B.忽略交易成本
C.未考虑股利
D.采用不实用的系统
E.配合不合逻辑
F.直观比较误导
G.事后选择偏差等
第二章
1、影响债券价格的因素有哪些，有何影响？
债券价格变动的内在因素
债券期限
票面利率
提前赎回条款
税收待遇
流动性
信用度
债券价格变动的外部因素
基础利率
市场利率
其它因素
宏观经济形势；
国内物价水平；
财政、货币政策操作；
投资者的偏好；
汇率；
外国利率。
2、分析债券价格的波动性特征。
债券价值与债息
P0=aC+b，债券价值和利息之间存在线性关系，债息越高，价格越高。
债券价值与必要收益
债券的价值在其必要收益变化的相反方向上变化。
当必要收益变化微小时，既定债券价值变化百分比大体相同。
当必要收益变化巨大时，既定债券价值变化百分比，必要收益下降时变化大于同等程度的必要收益上升时变化。
价值与必要收益、息票利率
当必要收益高于息票利率时，债券价格会低于其面值，债券贴水；
当必要收益低于息票利率时，债券价格高于票面面值，债券升水；
当必要收益等于息票利率时，债券价格会等于其面值，债券平价。
债券价格敏感度与息票利率
息票利率低的债券具有较高的利率变化敏感度。
因此，如果预期利率下降，应购入低票面利率的债券。
必要收益不变下价格与时间的关系
必要收益不变时，债券价格与时间的关系取决于债券价格的状态。
如果债券价格等于债券面值，那么，无论存续期长短，债券价格均不变；
如果债券价格高于或低于其面值，债券价格就会随存续期变化而变化，随到期日的临近升水或贴水的幅度趋于缩小。
3、论影响股票价格的因素及其影响。
影响股票价格的内部因素
资产净值
盈利水平
股息政策
股份合并与分拆
增资与减资
主要经营者更替
资产重组
外部因素
宏观经济因素
中观产业因素
心理因素
其他因素
4、某股份公司今年预计每股股息2.5元，目前该公司股票市价45元，必要收益率为8%，（1）以后每年股息都不变；（2）未来股息按年2%的速度增长，试计算该股票的内在价值，并据此判断现实股票价格的高低。
5、96（6）国债为每年付息一次的附息国债，票面利率11.83%，面值100元，起息日1996年6月14日，兑付日20##年6月14日。如果本日为20##年3月26日，市场报价 120.38元（应计利息9.27元），假定必要收益为3%，试判断其价格高低。
6、分析封闭式基金折价交易的基本原因。
第三章
1、简述收益率曲线决定理论的主要内容。
收益率曲线的决定
A.预期假设
指认为投资的预期决定未来利率走向的理论。有两种模式：局部预期假设（LEH）和无偏预期假设（UEH）。
局部预期假设。认为所有的债券将有相同的预期持有期收益率。实际中经验数据排斥这一假设。
无偏预期假设。认为远期利率是对未来即期利率的无偏估计。因而如果收益率曲线向上，说明市场预期利率即将上升。但实践中大量数据表明远期利率是未来即期利率的有偏估计。远期利率一般会高估未来的即期利率。对于这种情况人们又提出了流动性偏好假设。
B.流动性假设（LPH）
认为正常情况下，收益率曲线是向上倾斜的，这反映了投资者对流动性以及短期证券较低风险的偏好。但实际中，许多情况下，收益率曲线是向下倾斜的。
把无偏预期假设与流动性偏好假设相结合可能对收益率曲线进行更好的解释。
C.市场划分假设（MSH）
认为，期限不同的证券在各不相同的细分市场上进行交易。每一个期限短中市场参与者的供求偏好决定了均衡利率。实际中，纯粹的MSH并不能成立。
对MSH的修正看法是优先定位假设，该假设认为不同的市场参与者在收益率曲线上都有优先的定位，但在足够大的动机的驱使下，他们会移动位置 。
2、什么是风险？风险的来源有那些？
证券投资风险
收益的不确定性或易变性，这种易变性可用收益率的方差或标准差度量。
风险的来源
系统性风险：指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有资产的收益产生影响。
系统性风险来自于社会、政治、经济等方面，是单个资产无法抗拒和回避的，所以又叫不可回避风险；由于这些风险不可能通过分散化原理分散，所以又叫不可分散风险。
主要的系统性风险：市场风险、利率风险、购买力风险等。
非系统性风险：指由于某种单一的、局部性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素只对相关资产的收益产生影响。
非系统性风险主要来自公司方面，诸如信用、经营、财务等方面，通过分散投资就可在很大程度上回避，所以又叫可回避风险、可分散风险。
主要的非系统性风险有：信用风险、经营风险、财务风险等 。
3、什么是无差异曲线，如何通过投资者的无差益曲线进行投资选择？
无差异曲线：把收益与风险图中的所有投资效用值相同的资产点连在一起就可以得到投资者的效用曲线即投资效用无差异曲线。
无差异曲线说明高风险高预期收益的组合与低风险低预期回报的组合对投资者具有相同的吸引力。
风险中性者：完全不考虑方差，只考虑资产期望收益率的人。根据最大期望收益率来选择资产。
风险追求者：为了获得高收益率而追求风险。
如果市场上所有的投资者都是风险中性或追求者，购买风险资产将得不到风险补偿。就此检验金融市场上投资者态度。
风险厌恶是一种极为普遍的态度，市场上大多数投资者都是风险厌恶者。
所以，可以假定投资者都是风险厌恶者。
4、证券A与B的未来收益率的概率分布估计见下表：
测算A与B的收益与风险度。
如果投资者希望投资于其中的一种，应选择哪一种，为什么？
5、案例分析：下表为过去60年四种资产的数据（月收益率）
相关系数：
1）假定你决定投资于两种资产，且投资比例为W1=W2=1/2。若你选：标普500指数与小公司股票；公司债券与政府债券；小公司股票与政府债券。试分别计算上述情况下组合的期望收益率与方差。
2）假如某一组合由四种资产构成，投资比重Wi=1/4（i=1~4），试计算其期望收益率与方差。
证券第四章
1评价宏观经济运行的指标有哪些？
2为什么说股票市场是经济运行的晴雨表？
当经济处于不景气的末期，社会需求减少，生产过剩比较严重，失业率递增。这时投资者对经济前景难以把握，处于观望阶段，股票价格一般呈现稳定或缓慢上升状态。
当经济处于景气的初期时，社会需求开始扩大，企业经营活动趋于活跃，资本周转加快，利润增加，人们预期经济状况即将好转，这时股价全面回升。
当经济处于景气巅峰时，整个社会需求迅速扩大，公司经营活跃，利润增长，股票收益增加，投资者争相购买股票，推动股价猛涨，而有远见的投资者预测经济景气难以再创新高，抛出股票，股票价格由迅速上升转而开始下跌。
当经济处于不景气时，生产停滞，失业率剧增，人们对经济前景悲观失望，投资者争相抛售股票，造成股票价格暴跌。
3什么是利率，它在宏观经济分析中有何重大意义？
利率：利率水平的变动影响公司融资成本，特别是对于自有资本率低的公司尤为如此。当利率上升时，融资成本上升，利润减少，股票收益降低，股价亦随之降低；反之，股票价格自然提高。
利率水平的变动影响其他可替代性投资的机会成本。当利率上升时，投资证券的机会成本上升，预期报酬率随之上升，而证券的未来收益并没有增加，证券投资价值相对降低，其价格亦随之降低；反之，其价格随之提高。
利率水平的变动影响投机者的借款成本。当利率提高时，投机者必须以比较高的利息才能借到所需的资金，因而证券的投机需求减少，造成价格下跌；反之，价格上升。
4国家的财政与货币政策会对证券市场产生什么样的影响？
财政政策：财政政策是政府根据一定时期的国民经济运行情况所确定的，运用税收、预算、补贴等政策手段达到特定目标的财政工作的基本准则。
扩张性的财政政策能够使社会需求扩大，从而刺激经济发展，导致股价上涨；而紧缩性的财政政策则使社会需求减少，从而抑制经济发展，导致股价下跌。
货币政策：货币政策是政府根据一定时期的国民经济运行情况所确定的，运用存款准备金、再贴现以及公开市场业务等政策手段达到特定目标的金融工作的基本准则。
一般而言，扩张性的货币政策会导致货币供应量的增加，刺激经济发展，导致股票价格上涨；而紧缩性的货币政策则会使货币供应量减少，抑制经济发展，导致股价下跌。
5投资者应如何通过宏观分析来判断证券市场的走势？
6人民币升值对我国股市会产生什么样的影响？
汇率变动对证券市场影响
汇率变动对证券市场的影响。如果汇率上升，则：
本币贬值，本国商品竞争力上升，出口型企业受益，价格上扬；
本币贬值，资本流出，证券市场需求减少，价格下跌；
本币表示的商品价格上涨，可能带动国内物价水平上涨，引发通货膨胀；
为保持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，减少本币的供应量，证券价格下跌；
如果政府利用债市和汇市联动操作，即抛售外汇，回购国债，则债券价格上扬。
证券第五章
1简述产业分析的重要意义。
产业分析的意义
所谓产业，是指其产品在很大程度上具有可相互替代性从而相互处于一种彼此紧密联系状态的企业群体。
在国民经济中，一些产业与GNP发展同步，另一些高于GNP，还有些则低于GNP的增长幅度。因而研究和了解产业的增长情况是相当重要的内容。
2产业的经济结构有哪几类，每类经济结构有何特点？
产业经营类型分析
产业的市场结构随产业中企业的数量、产品的性质、价格的制定和其他的一些因素的变化而变化。
一般分为完全竞争、不完全竞争、寡头垄断、完全垄断四种。
一般而言，竞争程度越高，公司产品价格与利润受供求影响越高；反之则低。
3产业生命周期的每一阶段的主要特点是什么？
产业生命周期分析
产业的生命周期：指产业由成长到衰退的发展演变过程。
一般分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
导入期：1995年前
无品牌（NBM：No-brand Manufacture）竞争时期，国内厂商主要为跨国品牌贴牌生产，或负责其产品销售业务。
成长期：1996-20##年
国内自有品牌(OBM：Own-Brand Manufacture)通过与设计公司或海外的模块供应商合作（早期如法国的Wavecom，韩国的Sewon、Bellwave等），在跨国巨头统治的市场缝隙中寻找发展机会。
成熟期：20##-20##年
成熟期产业链上各组成企业进行重新调整。这一时期是OBM树立品牌最艰难的阶段，一方面受到来自国际知名品牌的借助品牌优势强烈反扑，同时依然面临核心技术不足及以新技术涌现的巨大挑战。
完全成熟期：20##-20##年
企业竞争基于品牌价值、产品创新能力与服务水平。市场存量达到极值，新增用户数量减小。行业利润摊薄，部分大跨国企业开始放弃部分或全部手机业务。
衰退期：20##年以后
迫于新技术和替代产品的挑战，加上人们生活习惯的变化，原有概念的手机产品面临边缘化，计算与娱乐能力更强的替代品出现。
4影响产业兴衰的主要因素有哪些？
一，政府对产业的影响和干预
政府控制的产业范围：公用事业、交通运输、金融部门等。
政府的反垄断措施。
政府对产业的促进与限制。
二，社会倾向对产业的影响
生活型态和流行、风气的改变
流行及风气是较无法预测的
生活型态的改变通常需要长时间的演进
三，技术进步的影响
新技术所产生的替代品对现有产业产品的冲击。
外来技术的产生有时会促使产业进步。
有时新技术的产生是一场祝福和一场灾祸。
四，相关产业变动的影响
相关产业是指和本产业具有投入品提供关系、产品替代或互补关系的产业。
证券第六章
1、简述公司分析的重要意义。
2、应该从哪些方面来判断公司的竞争力？
3、什么是财务分析，财务比率指标大体分为哪几类？
财务状况变动趋势分析
运用一定方法，根据公司一定时期的连续财务报表，比较各期有关项目的变化情况，以反映财务状况的变化性质及基本趋势。
偿债能力分析
主要通过资产负债率、流动比率、速动比率等指标进行分析。
营运能力分析
主要通过表明应收帐款周转率、存货周转率，全面反映公司财务的流动性，正确分析其营运能力。
获利能力分析
主要通过总资产报酬率、资本报酬率、销售利润率、成本费用利润率等指标进行分析。
投资者获利能力分析
主要通过股东权益获利能力、普通股获利能力、优先股获利保证程度、企业债券获利保障程度等反映。
4、如何进行公司资本结构与盈利能力的分析？
衡量指标：毛利率、净资产收益率、总资产收益率等
影响因素：资金、固定资产、劳动生产率、新技术等多个方面
证券第七章
1简述技术分析的假设条件，分析这些假设的缺陷。
市场行为涵盖一切信息
它是技术分析的基础。
主要思想：影响股票价格的每一因素（内在和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。
如果不承认这一点，分析的任何结论都是无效的。
价格沿趋势而动
它是技术分析最根本、最核心因素。
该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股价有保持原来运动方向的惯性。因而分析中才有必要千方百计地找出价格变动的规律。
历史会重演
该假设是从人们心理因素方面考虑的。
投资者的行为必然受人类心理学中某些规律的制约。
在某一场合，如果一个人得到某种结果，那么下次，在同样或类似的场合出现时，他就会认为会有相同的结果，在投资中，就会采用相同或相反的操作。所谓“一朝被蛇咬，十年怕草绳”。
2简述成交量与成交价之间的关系。
量价分析的重要概念
放量、缩量、背离、同步是四个非常重要的概念，它们不仅形成了整个量价关系的基础，也对股票的未来走势产生深刻的影响。
放量：放量就是指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显增大的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的增大，是多空搏杀激烈程度的表现。
1）横向放量。指目前的成交量与相邻历史成交量相比的增大。
2）纵向放量。指该股换手率的增大状态。（换手率=成交量/流通盘。）
3）单日放量。指当天成交量放量的状态。
4）区域放量。指成交密集区成交量放量状态。
单日放量和区域放量的放量标准都是建立在横向放量和纵向放量基础上的，它们由横向放量和纵向放量两部分构成。
缩量：指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显减小的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的减小，是多空能量趋于平衡的表现。
缩量可分为：横向缩量、纵向缩量、单日缩量、区域缩量。
缩量与放量呈相反的对等关系，理解了放量就理解了缩量。
背离：即量价背离，就是指成交量增减与股价涨跌不相匹配。也就是说成交量增减的力度与股价涨跌的力度不相一致，不相匹配。
按趋势分：上涨背离和下跌背离，就是股票在上涨或下跌过程中所出现的背离状态；按量价关系分：正背离和负背离。按区域分：单日背离和区域背离。一个完整的背离状态都是由以上三种性质构成。
上涨正背离，即涨价量缩，是指股价大涨而成交量呈缩量状态。
上涨负背离，即价减量增，是指股价小涨或不涨而成交量大增状态。
同步：量价同步，就是指成交量增减与股价涨跌相匹配。
按趋势分：上涨同步和下跌同步。量价同步表现为成交量增加，股价上涨，形成量增价涨的状态；成交量增加，股价大跌，形成放量下跌的状态。
按区域分：单日同步和区域同步。区域性成交量增涨，股价也不断上涨，称为区域上涨同步；区域性成交量增涨，股价也不断下跌，称为区域下跌同步。
3道氏理论的主要内容有哪些？
道氏理论：创始人是美国人查尔斯·道(Charles Dow)。Dow与Jones一起创立了著名的道琼斯工业平均指数（DJIA）。Dow在《华尔街日报》上发表的有关市场的文章， 经后人整理后，成为今天的道氏理论。主要内容：
市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
市场波动的三种趋势类型。即主要趋势(Primary Trend) 、次要趋势(Secondary Trend)和短暂趋势(Near Term Trend)。
成交量在确定趋势中起重要的作用。
收盘价是最重要的价格。道氏理论认为，在所有价格中，收盘价是最重要的。
道氏理论最大的不足在于，对大的形势的判断有比较大的作用，而对于每日每时都在发生的 小的波动则显得有些无能为力。其另一个不足是可操作性较差，没有比较明确的信号，只有比 较笼统的指导。
4技术分析的主要种类有哪些？
K线理论
切线理论
形态理论
指标理论
波浪理论
随即漫步理论
循环周期理论
相反理论
道氏理论
5应用技术分析应注意哪些问题？
技术分析必须与基本分析结合使用，单纯的技术分析是不全面的。
注意采用多种技术分析方法综合研判，切记不能用某一种方法得出结论。
所学的方法与结论必须经过自己的实践后才能使用。
证券第八章
1如何利用K线来研判行情可能的变化？
2常见的支撑和阻力点位有哪些？
支撑线又称抵抗线，是指能够阻止价格下跌，甚至可能回升的价格区域。支撑线是每一个谷底的横向切线。
压力线又称阻力线，是指能够压制价格上涨，甚至可能回落的价格区域。压力线是每一个峰顶的横向切线。
支撑线与阻力线的作用：
暂时阻止股价向某一方向继续运动，此时趋势未发生根本变化；
彻底阻止股价向原方向继续运动，此时趋势已逆转。
支撑线和阻力线的作用可以从投资者心理、成本及其获利程度等角度来理解。
支撑线与阻力线的转化
当支撑线与阻力线被有效突破时，支撑与阻力的作用就会相互转化。即压力变为支撑，支撑变为压力。
转化的关键是是否有效突破，通常（1）根据收盘价突破支撑或压力线的距离，越远越确实，可以注意突破支撑和阻力线的3%、5%、10%价位；（2）根据突破后的交易时间，有人认为三日有效。
支撑线和压力线的有效性：
价格在此区域停留的时间；
此区域累积成交量的大小；
此区域据目前距离的长短。
支撑区和压力区的判断：
价格成交密集区；
相对与绝对高或低价位；
整数关；
趋势线、轨道线、黄金分割线等切线处。
3简述轨道线的主要作用。
轨道线：轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线基础上的一种切线，它是在得到趋势线后，通过第一个峰或谷所作出的一条平行于趋势线的直线。
轨道线分为上升轨道线和下降轨道线，分别发挥阻力与支撑作用。
轨道线与趋势线刚好相反。轨道线突破后，趋势不发生逆转，而是进一步得到强化。
轨道线的另一作用是趋势逆转的警报，即价格运动中未触及轨道线，且距离较远时，可能是趋势将要逆转的前兆。
轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线后又轨道线，趋势线重于轨道线。
4何谓双重形态，双重形态有何特征？
双重顶与双重底
双重顶的研判：1）反转下跌形态，量价皆呈现“M”形态。
2）上升趋势中，量价配合创新高后回档，形成第一峰；
3）遇趋势线支撑反弹，成交量萎缩，在前高峰附近第二次下跌，形成第二峰；
4）价格有效突破上升趋势线；（第一卖点）
5）价格有效突破穿过两峰间低谷的水平线（颈线）时形态确立；（第二卖点，有回抽时为第三卖点）
6）量度跌幅为最高峰与颈线的垂直距离。
双重底：形成过程及含义与双重顶正好相反，须注意颈线突破时必须有较大的成交量的配合。
5简述缺口的主要种类及其特征。
普通缺口：
常见于形态中；
成交量无异常；
通常在短期内被封闭。
突破缺口：
常见于形态突破时；
通常伴有较大的成交量；
在相当长时间内不封闭。
中继缺口：
常见于股价大幅上涨（或下跌）途中；
伴有较大成交量；
短期内不封闭；
具有量度作用。
竭尽缺口：
常见于价格上涨（或下跌）末期，标志行情将结束；
上涨行情中常出现天量、下跌行情中常出现地量；
短期内被封闭；
如出现岛形缺口则更确实。
6简述波浪理论中各浪的基本特征。
波浪可分为超级循环（约50年）；循环（10年）；基本波动（约1-4年）；次级波动（约6个月）；短期波动（约6周）。所有这些循环又都是从费波纳次级数出发展开的。超级循环由一个上升浪、一个下降浪共2浪构成。其中循环由上升5浪、下降3浪共8浪构成；基本循环由上升21浪、下降13浪共34浪构成；更小的次级循环由上升89浪、下降55浪共计144浪构成；短期循环则是由上升377波、下降233波共计610波构成。
1）推动波的5个组成浪有四个规律，分别是在同一级循环中：
浪2绝不能低于（上升浪）或高于（下降浪）浪1的起点；
在浪1、3、5中，浪3的长度不能是三者最短的一个；
假如浪1、3、5中任何一个浪成为延长浪，其余两个浪的持续时间及幅度会趋于一致；
浪4的底不可低于浪1的顶（上升浪）。
2）浪3通常为延长浪，是最具爆炸力及幅度最大的主浪。
3）浪3幅度为浪1幅度的1.618或2.618。
4） 一般讲，浪5的幅度＝浪1起点至浪3终点的总幅度（0.382-0.618）。
5） 浪5涨势通常小于浪3，当浪5终点低于（上升浪）或高于（下跌浪）浪3的终点时，为失败浪。
6）在调整波3浪中，会出现“之字”、“不规则”、“三角形”“复杂表”等形态。
一，浪1是八浪循环的开始，通常是上升5浪中最短的，且上升浪中的延长浪的幅度大小是浪1决定的。所以，多数投资者将浪1的大小作为入市的重要依据。
二，浪1上升后，由于空头的压力还大于多头，因此，浪2调整回落时，其回档的幅度往往很深，有时会跌至近浪1的起点，此时出现再次抄底的机会。
三，浪3往往是最有爆炸力的延长浪，这段行情上升的持续时间及幅度经常最长，尤其，在四，在浪5中，二、三类股票涨幅常常大于蓝筹股，投资于投机股、冷门股往往可以获利。
五，浪a出现时，多数人心态还比较乐观，持观望态度，实际上已是熊市开始的信号。
六，浪b出现上升行情，投资者注意不要陷入表象上的“多头陷井”，而被套牢。此浪通常称为逃命浪。
七，浪c是跌势强劲、跌幅大、时间长的全面性下跌浪，此时要谨慎出入股市。尤其要分清是上升浪的调整波，还是下降浪的调整波，前者会出现股底，后者则是股顶。
证券第九章
1技术指标大体可分为哪些种类？
技术指标的种类：
趋势跟踪类
反趋势类
成交量研究类
市场买卖对比类
价格统计类
大盘指标
2简述移动平均线的买卖法则。
移动平均线研判法则——格兰维尔八法则
1）买进法则
移动平均线从下降转为水平，并且向上移动，而收盘价从平均线的下方与平均线相交并超越平均线，买进。
收盘价在平均线上方变动，虽然出现回跌，但没有跌破平均线又回头上升，买进。
收盘价曾一度跌至平均线下方，但平均线保持上升势头，买进。
收盘价在平均线下方运动，突然暴跌，距离平均线很远，买进。
2）卖出法则
股价在平均线上方运动，并呈现上升趋势，离平均线越来越远，卖出。
移动平均线由向上逐渐转为水平且呈下降趋势，股价从平均线的上方与平均线相交之后跌至平均线下方，卖出。
收盘价在平均线下方移动，反弹时没能突破平均线，而且平均线正趋于下降，卖出。
股价在平均线附近徘徊，而平均线正呈明显的下降趋势，卖出。
3简述MACD指标的运用原则。
构造原理
对价格进行平均处理，消除小的和次要的内容，体现和保留价格趋势的本质性的东西。
MACD的应用
从DIF和DEA的取值和两者间的相对取值预测：两者皆为正值时为多头市场，金叉买入，死叉短线卖出； 两者皆为负值时为空头市场，死叉卖出，金叉短线买入。
利用DIF和DEA曲线的形状，利用形态进行行情预测：底背离买入，顶背离卖出。
4简述RSI指标的运用原则。
RSI的应用法则
两条不同参数的RSI曲线同时使用，短期RSI大于长期RSI，则属于多头市场；短期RSI小于长期RSI，则属于空头市场；
从RSI的取值考虑。
根据RSI指标的曲线形态来判断。有关支撑与阻力、趋势、形态等分析理论都可以使用。
根据RSI指标的背离状况来研判。当价格创出新高点，而RSI未能创新高，则顶背离为做空良机，反之，底背离为做多良机。
5如何消除技术指标的虚假信号。
虚假信号的消除
采用指标信号的过滤技术，对指标进行必要的优化，控制和减少指标虚假信号。这是有效地提高指标使用性能和信号质量的重要手段。
消除虚假信号的主要方法：指标参数的优化；指标多信号合成；多指标组合合成；跨周期指标合成。