回顾: 20xx年业绩是最近5年收益最差的一年,总收益才百分之十几。上半年拿的两只股(汤臣倍健和海通证券)中,汤臣倍健涨幅还可以, 3月底卖出,当时的分析估值过高、成长性下降,害怕戴维斯双杀。现在看来卖得过早,但以自己的能力确实没法避免。卖出后买入贵州茅台,当时以为利空已经消耗,相信茅台的护城河足够深。可是,反弹了一段时间后继续下跌,当时鬼使神差的把它卖掉,无意中避免了亏损。海通证券的走势则完全出乎自己的意料,行业前景向好、业绩增长也很快,可是股价却没怎么涨,市场把主要精力放在了创业板,甚至有压制指数上涨的意图。但是本人依然看好券商行业,今年IPO重启、优先股等都是利好这个行业,业绩应该有大幅提升。休息了一段时间,整理思路后买入理工监测,虽然之前上涨了很多,依然看好该股,预测的调整幅度与实际调整幅度相当,买入时机把握的比较好,后续持股待涨。
分析:回顾20xx年券商研究机构依然延续了“反向指标”的传统,据统计在发布过年度策略的30多家券商中,误判了市场走向的至少超过九成。从券商们预测的点位来看,高点普遍落在3000点附近,而低点在2200点附近,可以看出多数券商对20xx年行情的预测还是相对乐观的,向上空间不小,而低点则探的不深。从这一年市场表现看,沪指最高点仅仅运行至2478点一线,向下最低探至1949点。
现在来看券商的20xx年策略报告,在连跌三年之后,分析师们集体看多,但对指数上涨空间又普遍谨慎,2400点成为高位,大部分券商的预测区间在1900-2400点区间。如此反向推理,则市场的走势要么跌幅超过20xx年,1949点之下还要有比较大的下跌区间;要么大幅涨过2400点。
本人持看空的观点,就看空的逻辑分析,如果各种不确定性因素进一步恶化,比如:经济回升力度不理想,靠投资拉动的增长瓶颈不能突破,则企业ROE向下调整还将继续;在改革与转型的背景下,保持经济增长不再是优先目标,财政政策大幅低于预期;房地产调控政策进一步偏紧;资本市场制度的改革预期短期提振力度低于预期;在外汇占款、银行信贷增长缓慢的同时通胀抬升,导致资金环境难以好转,进而使得市场流动性难以乐观。叠加上天量的IPO积压和大小非减持等利空因素的影响,市场的预期将会不断的被改变,下破1949点并创出更大的跌幅理论上便成了大概率事件。但是物极必反,这时可能就是牛市的起点。 20xx年可能是个大喜大悲的一年,上半年主板下跌、创业板和中小板上涨,下半年优先股发行会反过来。
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