《税务管理》课程论文

“四万亿”投资计划对中国经济的影响分析

摘要：20xx年，由美国次贷危机引发的全球性金融危机席卷全球，对全球经济产生了极大冲击。受金融危机影响，我国经济高速发展面临危机，为了抑制国内经济下滑的态势，国务院于20xx年末出台了四万亿投资的经济刺激计划，以保证经济稳定与增长。本文从短期与长期两个方面分析了该投资计划对中国经济各方面的影响，做出了评价并提出了对今后经济运行的调整建议。

关键词：四万亿投资；短期影响；长期影响；调整

20xx年，由美国次贷危机引发的全球性金融危机在短时间内引起全球经济震荡，对各国经济造成了或大或小的负面冲击。在经济全球化、资本流动国际化的今天，我国经济也难逃厄运，对于经济增长严重依赖出口的国内经济来说，由金融危机所引发的全球经济下滑特别是美国经济的低迷给中国经济带来了巨大的负面影响。在这种背景之下，中央政府出台了“四万亿”的经济刺激计划，旨在全力保持国内经济平稳较快发展，减少国际金融危机对中国的冲击。

一、短期影响分析

1.资金来源方面

此次“四万亿”投资计划包括新增中央投资11800亿元，其他地方财政预算、中央财政代发地方政府债券、政策性贷款等28200亿元，体现了中央和地方政府共同分担投资计划，发挥积极作用，实现社会资源的集中和有效利用，以应对这场经济大风暴，给予了世界及我国人民很大信心来战胜金融危机。

2.资金流向方面

此次“四万亿”计划投资了包括保障性住房、民生工程和基础设施、社会事业发展等七个方面，其中，保障和改善民生方面的投入比例较大。在坚持老百姓“老有所养、学有所教、病有所医、住有所居”的一贯原则下，一批批保障性安居工程建成，一座座基层医疗卫生服务设施和中西部农村初中校舍完成改造，城镇污水、垃圾处理设施建设一步步加快，地震灾区灾后重建工作按部就班地实施，我们看到了“四万亿”投资带来的受益群体，印证了“重保障、解民忧，强化经济发展的基础支撑”的中国政府作风。

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问题：根据国务院4万亿投资计划论述国内证券市场有哪些行业直接受益，哪些行业间接受益，并根据目前的市场状况尝试给出投资建议。

直接受益行业：

铁路、交通基建行业 机械行业 水泥行业

电网设备行业 钢铁行业 制药业 节能环保行业 天然气、核电水电行业

间接受益行业：

房地产 电力股 有色金属 化肥股 煤炭

此次政府大力度的4万亿投资对中国经济具有很好的刺激作用，同时逐步恢复了投资者信心，对中国目前的股市行情有一定的稳定作用；但在目前国际金融危机大的背景下，尽靠政策很难改变国内经济周期下行的规律。

首先政策支持是好事。在这一轮的调整周期中，中国的企业反应速度还是比较快的，企业管理需要比以往更有效率，只有这样，企业消化存货的时间才会缩短，毕竟，各个企业对宏观的反应速度决定了他们会以多快的速度走出困境。这也是衡量行业以及企业管理能力的重要着眼点，对整体经济的基本面来说，这是个好消息。

可是国际金融危机对中国经济的影响在短期内是很难消除的。尽管国内证券市场相对比较封闭，受到外围证券市场的冲击影响不是很大。但这也给中国经济的基本面带来了一定的隐患。对于中国股市未

来的前景，在短期内经济下行的趋势无法改变、上市公司业绩增速下滑甚至出现负增长的情况下，投资者对中国经济的预期仍然不乐观，这将直接影响中国股市未来的走势。

另外，大小非解禁对市场的压力依然会长期存在，即使股市出现反弹，来自大小非的抛售也会对股市起到压制作用。大小非问题需要时间去解决，短期内无法改变这一现状，所以股市上行的压力依然存在。因此，此次反弹行情不具有很大的持续性，市场随后将会在对政府救市政策的预期不足与预期过度之间相应反复震荡。

未来股市的波动会加大，在涨涨跌跌中显示出分化，熊市的第二阶段是有分化的震荡阶段，一些板块会持续走强，如"政府消费"和扩大投资所指向的一些领域，包括铁路、公路、基建类股票和电网设备等。受益于医改，医药类行业以及代表产业结构升级的一些先导性周期性行业也比较看好。所以，建议投资者在短期内着重关注直接受益行业，适度关注间接受益行业；对于中长期投资还需观望等待。

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地方4万亿投资计划是圈钱手段

地方推出“四万亿”投资只是圈钱手段？

10月22日上午，四川省发改委表示，今明两年四川省计划实施4.26万亿元的重大项目投资，由此引发热议。福建省发改会网站近日公布的项目投资数据同样接近4万亿。

自今年2月份以来，多个省市已公布其投资计划，涉及总投资金额高达20万亿元。地方政府纷纷将目光对准了民间资本，面向民营企业的招商成了主流。

在目前稳增长压力之下，负债累累的地方政府希望通过投资计划提振民间资本的信心，吸引海内外投资者投资，很显然这像是“借鸡生蛋”的圈钱手段。

今年4月，四川与全国知名民营企业投资合作洽谈会，曾推出投资合作项目1999个，涉及投资总额42758亿元。对于一个内陆省份，频频出现4万亿级别的天量投资，很容易让人认为这是在“放卫星”吸引民间资本进入。

大部分项目难以盈利 银行因政府压力被迫放贷

四川如何筹集4.26万亿元是一个问题。发行地方债常被视作填补地方投资资金缺口的一大来源。但四川省近五年地方债发行数据显示，从20xx年至20xx年，四川省分别发行地方债180亿元、180亿元、135亿元、135亿元、200亿元，主要投向基础设施建设，地方债规模居全国第一。

除今年已经全部偿还的20xx年180亿元外，到20xx年还有470亿元需要偿还。据统计，四川省的城投债中大约有23%的资金直接用于偿还银行贷款，维持着政府借新还旧的投资冲动。由此可见，地方政府负债累累，自然没有增量资金注入动辄数以万亿计的项目，那么投资计划中的项目绝大多数都将永远写在纸上，无法成为现实。

投资计划中大部分项目并不能很好的盈利，民间资本和银行出于自身收益、风险考虑并不愿参与其中。

改革开放以来，经过30多年的高速发展，中国创造了大量社会财富、集聚了大量的民间资本。中国民间并不缺少投资的钱，但资本的本性是逐利的，哪里能安全、合法的赚钱，不需要谁呼吁，资本就会快速地流过去。

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中国四万亿人民币投资计划---详情解读

一、背景及提出

20xx年9月，国际金融危机全面爆发后，中国经济增速快速回落，出口出现负增长，大批农民工返乡，经济面临硬着陆的风险。为了应对这种危局，中国政府于20xx年11月推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。初步匡算，实施这十大措施，到20xx年底约需投资4万亿元。随着时间的推移，中国政府不断完善和充实应对国际金融危机的政策措施，逐步形成应对国际金融危机的一揽子计划。此后，一些媒体和经济界人士仍将其简单地解读为“四万亿计划”。

20xx年9月10日，国务院总理温家宝在20xx年夏季达沃斯论坛上发表讲话时指出：有人把一揽子计划简单说成是4万亿投资，这是一种误解。

二、十大措施 一是加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。

二是加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。

三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。

四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。加强基层医疗卫生服务体系建设，加快中西部农村初中校舍改造，推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。

五是加强生态环境建设。加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。

六是加快自主创新和结构调整。支持高技术产业化建设和产业技术进步，支持服务业发展。

七是加快地震灾区灾后重建各项工作。

八是提高城乡居民收入。提高明年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。

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中国4万亿投资去向何方？——专访瑞银证券首席经济学家汪涛

文/石东 [12-02 10:33] 共有7条点评

20xx年，对中国经济来说，是独特的一年。上半年在通胀压力下，执行从紧的货币政策，如何对付高涨的CPI，是首要难题；到了下半年，受国际经济形势影响，如何刺激内需，却成为重中之重，货币政策和财政政策全面转向，中国政府甚至推出了4万亿元人民币的经济刺激计划。如何认识当前中国经济的形势，判断4万亿元投资带来的影响，记者专访了瑞银证券首席经济学家汪涛。 4万亿投资解决不了深层结构性难题

记者：前不久，中国政府推出了4万亿元的经济刺激计划。但有人却对这样的救市举措提出了看法，认为中国经济存在一些深层次的问题，巨额投资的拉动，在扶持经济的同时，却可能加重某些深层次的矛盾。对于4万亿元救市政策的推出，您怎么看？

汪涛：中国经济确实存在一些深层的结构性问题。比如能源、资源定价过低，不反映相对稀缺性。过去几年高耗能、高投资类企业拉动就业并不明显，耗能却比较多，也不能带动更多的消费，在产能比较大的情况下，这些产业的产品就会选择出口。过去几年国际经济形势特别好，产品出口带来更多的外汇，增加了国内的流动性，资本更加便宜，更多的投资又被吸引到资源、能源消耗量比较大产业中。

但深层次的结构问题，是长期的问题，需要通过相对要素价格的改变来解决，比如说要求企业分红，加大社会支出，当然企业分红的资金要成为社会公共资本。这些方法都是长期的过程，也会牵涉到各方面利益的平衡。

从短期来说，中国经济下滑体现在两方面：一是出口。目前中国外贸出口下降比较明显，但其对中国的影响到目前还没有完全显现出来。接下来会更严峻，现在还没有像20xx年时那么惨，但出口可能在接下来的几个月一下变成负增长或零增长。中国外贸出口目前还处于中间水平，并没有到底。现在国内经济下滑实际上更多是内需引起的，内需与房地产市场下行有很大关系，现在内需比外需下滑的更快，而且更突然。

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四万亿投资计划正方观点

正方陈述

现在由我代表正方做陈述

普通百姓将从七方面受益

四万亿投资计划中改善民生被放在相当突出的位置，国家将通过增加政府投资，集中解决民生等领域的历史欠帐，百姓将从这十项措施中受益。

一是加快建设保障性安居工程 解决低收入者住房难题

二是加快基础设施建设 改善民生环境

三是加强基层医疗卫生服务体系建设 解决百姓看病难题

四是加快文化教育事业发展 丰富百姓文化生活

五是增加就业岗位 促进居民收入继续增加

六是提高低收入群体等社保对象待遇 城乡低保人群直接受惠

七是提高明年粮食最低收购价格农民收入增加

四万亿投资计划取得的成效：

一是对拉动全社会投资和稳定经济发挥了重要作用。按照中央“快重准实”的总体要求，各地各部门迅速完善落实中央投资项目组织、政策、监管三大保障体系，加快推进项目建设。在中央扩大投资政策带动下，全社会投资增长势头强劲，20xx年前9个月全社会投资增长33.4%，增幅比20xx年同期提高6.4个百分点。投资结构进一步优化，国家重点鼓励和支持的农业和教育、卫生、社会保障、文化等民生工程投资均同比大幅增长42%-72%。三季度国内生产总值增长8.9%，增幅比上半年和一季度分别提高1个和2.8个百分点。

二是投资、信贷驱动“消费马车”加速

金融危机影响下，我国一部分企业因海外订单锐减陷入经营困难。在“出口马车”速度放慢的背景下，政府加大公共投资拉动“消费马车”前行，面对外需不足，除了依靠投资需求，切实扩大居民消费也成为政府一揽子计划的着力点。 自去年四季度以来，政府采取了提高企业退休人员基本养老金水平和低保标准，扩大医保覆盖范围，全面实施家电、汽车下乡，减征小排量汽车购置税等措施，并计划在北京、上海、成都等地开展消费金融公司试点，通过这些措施进一步挖掘潜力巨大的国内市场，带动经济实现新一轮增长。

三是推动结构调整，增强经济发展后劲

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政策支持上升至国家战略 四万亿投资引爆智能交通

20xx年06月20日 07:00

对于交通投资规模，发改委综合运输研究所运输经济与技术研究室主任李连成表示，“十二五”时期铁路基建投资2.3万亿元，前两年已经完成近1万亿元，后三年仍需投资1.3万亿元；“十二五”末高速公路将达12万公里，目前通车里程是9.5万公里，再加上乡镇、建制村以及一些线路改造，“十二五”后三年公路投资规模在2.5万亿左右；“十二五”后三年，还有40多个机场、近百个港口深水泊位待建。如此算来，“十二五”后三年交通投资规模近4万亿元。受政策推动，智能交通相关个股中海科技 (002401)、天泽信息 (300209)、皖通科技 (002331)、亿阳信通 (600289)等值得关注。

国务院新闻办公室定于今日上午10时举行新闻发布会，请交通运输部总规划师戴东昌、发展改革委基础产业司司长黄民介绍《国家公路网规划(20xx年-20xx年)》的有关情况，并答记者问。交通运输部在18日召开的“绿色循环低碳交通运输体系建设试点示范推进会”上明确提出，要制定实施交通运输绿色循环低碳科技专项行动工作方案，加大交通运输绿色循环低碳科技研发与推广，加快智能交通与信息化建设。受政策推动，智能交通相关个股中海科技002401)、天泽信息(300209)、皖通科技(002331)、亿阳信通(600289)等值得关注。 智能交通

未来三年投资四万亿

据悉，交通运输部对统筹各种交通运输方式、构建大交通格局是蓄能已久了的，国家铁路局并入后，交通运输部开始发力综合交通运输体系。而交通运输部今年的工作重点就是完善和调整综合交通运输规划、推进出台国家公路网规划、研究制订综合运输枢纽规划。从政策层面看，3月份，国家发改委印发《促进综合交通枢纽发展的指导意见》，明确了“基本建成42个全国性综合交通枢纽”发展目标和“按照零距离换乘和无缝化衔接的要求全面推进综合交通枢纽建设”主要任务。

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