篇一 :行业深度研究报告

中信建投证券研究发展部

CHINA SECURITIES RESEARCH

行业深度研究报告

太阳能行业报告之二——

投资多晶硅时不我待

多晶硅生产工业规模小,达不到经济规模

国外多晶硅生产7大厂家年产能力一般都在1000t以上,20xx年多晶硅生产能力28800t。而我国20xx年前仅剩1家多晶硅厂,年生产能力不足100t(国外临界经济规模为2000t/a),仅占20xx年全世界产能的3%左右。

多晶硅严重短缺,大量进口,价格暴涨

2001-20xx年,世界太阳能级多晶硅原材料的销售价格大致在25美元/公斤的水平,20xx年以后价格不断上涨,20xx年世界市场超过50美元/公斤,20xx年超过100美元/公斤,而且继续保持上涨趋势。

多晶硅市场前景广阔

国内多晶硅需求将以15~20%的速度增长,预计到20xx年国内为3500吨。全球光伏产业的增长率将高达25%-30%,预计到20xx年为35000吨多晶硅。

产业发展呈现区域特色

今后5-10年我国应重点发展4个主要的光伏产业发展区:河北、长江三角洲及周边地区、珠江三角洲、西部地区。

具有投资价值领域

硅材料提纯,其现有规模尽管很小,因为它属于高技术、大资本、高耗能、高污染的行业,因此中国的产业布局一定要慎重。但是必须加大投资力度,打破垄断,多方融资,迅速扩大多晶硅生产能力,才能满足日益增长的国内外市场需求。特别是国内多晶硅在20xx年利润会异常丰厚。

部分关键设备仍然无法国产化,完全依赖进口。多晶硅浇铸炉、线切割机、PECVD等设备几乎完全依赖进口。这些设备的单价都在人民币千万元以上,购买者负担沉重。其次,设备与工艺研究脱节。国外设备生产商与工艺技术研究机构有紧密的合作,工艺被固化在设备之中,购买设备的同时就获得了完整的产品制造技术。所以,能够在设备制造取得突破,也是需要重点关注的。

行业深度研究报告

电力

…… …… 余下全文

篇二 :行业深度研究报告

中信建投证券研究发展部

行业深度研究报告

在调整中成长

中国人喝多少奶合适?

在乳品消费方面,饮食习惯和经济发展水平是两大重要影响因素。我们在确定乳品消费增长目标时,以日本为参照物可行性更大。未来中国国民乳品消费折合成原奶的目标定位是60千克/年左右。与目前的25.3千克/年相比还有1.37倍的增长空间。当奶产量达到7797万吨时,乳品行业将达到顶峰。相对于20xx年3245万吨,中国乳品行业依然处于成长期,且发展空间巨大。 未来几年乳品消费的增长点在哪里?

北京等大城市的乳品人均消费已经超过40千克/年。二三线城市奶品消费习惯也基本形成。在人均收入不足日本1/5的情况下,城镇居民乳品消费量已经占到日本42%。我们认为乳品消费已经出现阶段性过剩。尽管农村市场广阔,但饮食习惯和收入水平在农村都极薄弱。乳品企业今后还将以城镇为市场重点。而要继续提高城镇乳品消费数量,增加消费支出,就必需改善乳品消费结构,积极推进酸奶、奶粉、冰淇淋、奶酪、奶油等干乳制品的消费。农村市场目前处于导入阶段,快速增长将在20xx年以后。 行业积极调整,竞争优势继续向大品牌企业倾斜

乳品企业以往的“奶源竞争、品牌竞争”将过渡到“科研实力和产品开发实力竞争、产品结构优化竞争”等等多方面。大型龙头企业的竞争优势较以前更加突出。行业集中度还将提高。 乳品行业增长方式将发生改变,行业进入成长中期

“十五”期间,乳品处于发展初期,特征是产量、收入和利润同步高速增长。随着市场竞争越来越激烈,产量、收入不减速的同时利润率却不断下降。今后几年乳品行业利润增长仍将低于收入增长,收入增长高于产量增长。增长结构不很理想。

行业投资评级:鉴于目前乳业进入调整阶段,投资建议为中性 伊利----最适应行业调整的公司,建议增持

伊利是乳品行业产品线最全的企业,液态奶、酸奶、冰淇淋以及奶粉市场占有率都在行业前列,伊利品牌的综合使用效应最高。这是其他大型企业所不具备的。而未来乳品消费趋势以及行业产品的调整对伊利非常有利。伊利要比其他企业更少支出新产品培育成本。公司20xx年开工各项目全面达产后,液态奶以外的乳制品产量将大幅度增长。公司收入和利润结构将更加优化。保持中长期的超越行业的持续增长。建议继续增持。

…… …… 余下全文

篇三 :20xx-20xx年中国保健品行业深度研究与投资前景分析报告

2015-20xx年中国保健品行业深度研

究与投资前景分析报告

什么是行业研究报告

行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等,为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。

20xx20xx年中国保健品行业深度研究与投资前景分析报告

企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场,但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代,不但要了解自己现状,还要了解对手动向,更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。

行业研究报告的构成

一般来说,行业研究报告的核心内容包括以下五方面:

20xx20xx年中国保健品行业深度研究与投资前景分析报告

行业研究的目的及主要任务

行业研究是进行资源整合的前提和基础。

对企业而言,发展战略的制定通常由三部分构成:外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。

行业与企业之间的关系是面和点的关系,行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间;企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。

20xx20xx年中国保健品行业深度研究与投资前景分析报告

行业研究的主要任务:

解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位

分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度

预测并引导行业的未来发展趋势

判断行业投资价值

揭示行业投资风险

为投资者提供依据

2015-20xx年中国保健品行业深度研究与投资前景分析报告

【出版日期】20xx年

【交付方式】Email电子版/特快专递

【价 格】纸介版:7000元 电子版:7200元 纸介+电子:7500元

【订购电话】400-600-859 6 010-80993963 传真:010-60343813

【报告链接】/b/baojianpin/Y16189GYRE.html

报告目录

第一章我国养生保健品行业发展现状 1

第一节全国保健品市场分析 1

一、20xx年保健品市场规模分析 1

二、20xx年保健品市场变化趋势 1

…… …… 余下全文

篇四 :20xx医药电商发展深度研究报告

《2015医药电商发展深度研究报告》

  1.医药电商尚处初级阶段,潜在空间巨大

  据新康界统计,20##年中国药品整体市场规模约1.4万亿元,主要销售终端为城市等级医院,约6271亿元,占比52%,零售药店约2571亿元,占比21%,而网上药店销售收入约42亿元,占比只有0.4%。无论是相对还是绝对空间,医药电商尚有巨大增长空间。

  1.1.电商业务证照格局:大部分企业都有准备

  根据《互联网药品交易服务审批暂行规定》,互联网药品交易(医药电商)按照交易对象不同分为三大类:

  药品生产企业、药品经营企业和医疗机构之间的交易(B2B)

  药品生产企业、药品批发企业通过自身网站与本企业成员之外的其他企业进行的交易(B2B)

  为个人消费者提供的互联网药品交易服务(B2C)

  从证照持有企业来看,有一定规模的企业均持有相应牌照,但大多未实质性开展业务,仅属于前期准备期。

  2.B2B:各省招标平台成阻碍

  2.1.医药B2B业务:政府非营利性平台为主

  2.1.1政府药品集中采购平台:有量无市场

  按照卫计委规定,各地都建立有非营利性的药品集中采购的平台,全省公立医院(基层医疗机构)和药品供应商在平台上完成药品采购。由于此类平台属于政府主导的非营利性平台,尽管交易额占到整体药品市场规模(10000亿元)的80%以上,但是并没有衍生出足够大的商业市场规模,企业主要介入模式是提供技术支持服务,市场规模较小。

  2.1.2企业类医药B2B平台:参与主体少,规模较小

  企业类医药电子商务主要是指企业主导开设的电子商务类平台,类似于阿里巴巴的电子商务。平台主要参与者是药品生产企业和药品经营企业,以及少部分医疗机构。企业类电商平台的主要收入来源是交易中介服务收费、广告费用、物流配送等等,但因该类平台参与主体较少,平台规模普遍较小,目前规模较大的九州通医药交易平台从08年开始布局B2B业务,到20##年B2B交易额只有11.7亿元。

…… …… 余下全文

篇五 :通化东宝深度研究报告

通化东宝深度研究报告

通化东宝公司产品所在领域为生物制药领域,19xx年公司成功研制出具有中国独立知识产权的高科技制剂药品“甘舒霖”,填补了国内空白,使中国继美国、丹麦之后成为世界上第三个能生产基因重组人胰岛素、第二个能生产甘精胰岛素的国家。重组人胰岛素也成功进入了国家09版新一期的医保目录,此外公司先后研制推出了镇脑宁胶囊,东宝肝泰片、脑血康片等一大批国家级新药产品,其中镇脑宁胶囊为公司独家产品,也进入了09版的医保目录。公司控股子公司特宝生物全球独占的Y型PEG专利已获得中国、欧洲授权,在美国、日本目前处于专利公开阶段。特宝公司在Y型PEG专利技术平台上构建的多个长效基因工程重组蛋白质药物已陆续进入临床研究阶段。

一、 公司发展战略清晰

公司立足于自主创新,公司定位于国际化的基因工程蛋白质药物企业。20xx年将加快欧盟、美国FDA 认证工作。将厦门特宝生物工程有限公司作为高端技术产品的核心基地,完成从系列生物通用名药物到专利技术药物的产品梯队和新药储备。加快五个具有国际专利的国家I类新药长效蛋白质药物(YPEG-rhGH、YPEG-rhIFN α 2a、YPEG-rhIFN α2b、YPEG-rhG-CSF、YPEG-rhEPO)的临床研发工作。 公司中期规划20xx年实现销售收入50亿。

二、胰岛素行业现状及前景

2.1、全球市场高速成长

由于治疗糖尿病药物没有取得根本性的突破,使得胰岛素在经过80余年的发展后,仍然是医药领域的“常青树”,一直处在生命周期的成长阶段。随着糖尿病患病人数的不断增多和需求的刚性以及胰岛素新剂型的不断上市,胰岛素类产品市场还将会继续扩大,并保持高速成长态势。据国际糖尿病联盟(IDF)有关统计表明,糖尿病患病人数急剧攀升,预计2025 达3.8亿人。与此同时,目前80%的患病人数的主要增长来自发展中国家。1994-2010 期间世界糖尿病增长最快的地区为非洲,其增长率高达255%,其次为亚洲和俄罗斯,分别为169%和109%。其中,中国和印度两国的糖尿病患者就占到了世界糖尿病患者的30%以上。

…… …… 余下全文

篇六 :3D打印行业深度研究报告

3D打印行业深度研究报告

根据2013版的Wohlers显示,20##年全球3D打印市场规模约40亿美元,相比20##年几乎翻了一番。其大体分布概况是欧洲约10亿美元,美国约15亿美元,中国所占份额约3亿美元。而据Wohlers和研兄机构Gartner统计,预计20##年3D打印设备销售额将达到将近50-60亿美元,整个市场将维持近20%增长率。

当前3D打印领域主要业务包括:设备制造、打印材料和打印服务。据此,我们将目前市场上的厂商分为以下3类:设备制造商、材料提供商和打印服务商。目前3D打印成本较高,主要由于设备成本和材料成本处于较高水平。以金属3D打印为例,根据匡算,在总的成本构成中,设备成本占到总制造成本的约3/4,耗材成本以及后期处理成本分别占比为11%和7%。

上游环节:根据Wohlers Associates统计显示,2012工业级3D打印设备中,销售额前三位分别为光固化31%, FDM材料挤出22%,粉末尿熔化21%。而服务商最想购买的设备来看,以金属粉末作为主要耗材的粉末床熔化设备的需求量超过了整体的一半以上。金属材料将成为工业发展的趋势,而粉末制备是3D打印非常重要的一个技术难度,直接影响3D打印技术进步的快慢。

中游设备:中游设备大致分为高端和低端两类,大多数中小企业的产品集中在门槛较低的基于塑料热熔融技术的低端设备。在较高端的基于激光熔覆技术的高端设备方面,某些具有核心技术和应用市场拓展能力的企业具备一定优势。

下游服务:在工业领域中,3D打印目前先在军工、核电等价格不敏感型领域率先推广和应用,主要针对大型、小批量、非标准件产品,尤其在试制模型阶段。

一、3D打印:第三次工业革命的标志性生产工具

3D打印技术是指由计算机辅助设计模型(CAD)直接驱动的,运用金属、塑料、陶瓷、树脂、蜡、纸、砂等材料,在快速成形设备里分层制造任何复杂形状的物理买体的技术。基本流程是,先用计算机软件设计三维模型,然后把三维数字模型离散为面、线和点,再通过3D打印设备分层堆积,最后变成一个三维的买物。

…… …… 余下全文

篇七 :民用无人机行业深度研究报告

民用无人机行业深度研究报告

20##-04-29 国科环宇

导语

  国内民用无人机的行业现状如何?形成这一状况的原因是什么?目前的市场格局是怎样的?未来的发展走向何方?VC/PE又是如何看待无人机的投资?这一市场是否还有投资机会?

  引言

 2月,国内某明星用无人机送婚戒求婚成功不仅终于上了一次头条,也再次带动了外界对无人机的关注。而4月15日据媒体报道,中国消费无人机制造商大疆创新正在展开融资谈判,估值可能高达100亿美元。此轮融资将令大疆跻身全球估值最高创业公司之列。

  事实上,无论从媒体关注度、应用场景拓展、还是企业经营层面,20##年都是民用无人机的大爆发之年。资本市场、上市公司以及VC/PE纷纷对民用无人机产业产生了强烈的兴趣。但是,目前市场对于无人机的理解仅限于泛泛地场景畅想,对这一行业并没有十分专业的认知。



  国内民用无人机的行业现状如何?形成这一状况的原因是什么?目前的市场格局是怎样的?未来的发展走向何方?VC/PE又是如何看待无人机的投资?这一市场是否还有投资机会?



  投中研究院秉承专业严谨的研究风格,近期对国内民用无人机企业进行了深度调研,并发布研究报告《投中专题:民用无人机行业研究报告》,以供各方参考。



  投中研究院



  20##年4月



  一、无人机概述



  1. 无人机的分类



  无人机(Unmanned Aerial Vehicle,缩写:UAV)是利用无线电遥控设备和自备程序控制装置操纵的不载人飞行器。



  从技术角度划分,无人机可以分为两大类:一类是垂直起降型飞机(Vertical Take-Off and Landing,缩写:VTOL)。另一类是非垂直起降型飞机。垂直起降型飞机主要包括飞艇、单旋翼直升机和多旋翼直升机等,其中市场应用最为广泛的是多旋翼;非垂直起降型飞机主要包括固定翼、三角翼、伞翼等,其中市场应用比较广泛的是固定翼。

…… …… 余下全文

篇八 :20xx医药电商发展深度研究报告

《2015医药电商发展深度研究报告》

http://www.100ec.cn  20##年01月11日09:27  中国电子商务研究中心 我要投稿 产品服务

  1.医药电商尚处初级阶段,潜在空间巨大

  据新康界统计,20##年中国药品整体市场规模约1.4万亿元,主要销售终端为城市等级医院,约6271亿元,占比52%,零售药店约2571亿元,占比21%,而网上药店销售收入约42亿元,占比只有0.4%。无论是相对还是绝对空间,医药电商尚有巨大增长空间。

  1.1.电商业务证照格局:大部分企业都有准备

  根据《互联网药品交易服务审批暂行规定》,互联网药品交易(医药电商)按照交易对象不同分为三大类:

  药品生产企业、药品经营企业和医疗机构之间的交易(B2B)

  药品生产企业、药品批发企业通过自身网站与本企业成员之外的其他企业进行的交易(B2B)

  为个人消费者提供的互联网药品交易服务(B2C)

  从证照持有企业来看,有一定规模的企业均持有相应牌照,但大多未实质性开展业务,仅属于前期准备期。

  2.B2B:各省招标平台成阻碍

  2.1.医药B2B业务:政府非营利性平台为主

  2.1.1政府药品集中采购平台:有量无市场

  按照卫计委规定,各地都建立有非营利性的药品集中采购的平台,全省公立医院(基层医疗机构)和药品供应商在平台上完成药品采购。由于此类平台属于政府主导的非营利性平台,尽管交易额占到整体药品市场规模(10000亿元)的80%以上,但是并没有衍生出足够大的商业市场规模,企业主要介入模式是提供技术支持服务,市场规模较小。

  2.1.2企业类医药B2B平台:参与主体少,规模较小

  企业类医药电子商务主要是指企业主导开设的电子商务类平台,类似于阿里巴巴的电子商务。平台主要参与者是药品生产企业和药品经营企业,以及少部分医疗机构。企业类电商平台的主要收入来源是交易中介服务收费、广告费用、物流配送等等,但因该类平台参与主体较少,平台规模普遍较小,目前规模较大的九州通医药交易平台从08年开始布局B2B业务,到20##年B2B交易额只有11.7亿元。

…… …… 余下全文