金银快讯-曾莫哲：12.30黄金白银日内操作指南

上周（12月23日-12月27日）黄金、白银行情回顾：

周一（12月30号）现货黄金早间开盘1213.5美元/盎司，白银开盘3954元/千克，在全球假期期间整体波幅并不大，上周周线收一个双针探底的下方收一个长下影，上周金价走势，属于慢牛上扬,最低1192.6美元/盎司最高1219.1美元/盎司，整周的反弹力度为27美金，通常一日都能达到的增幅，确实不算强势反弹，但金价慢性走高，一旦有利好刺激，将加速反弹！上周失业金的数据本应该反映较小，但金价却拉升很快，力度也比此前较大，当前低位的买盘欲望逐渐在增强，多头的加入有望继续增加，天通银上周表现亦为强劲，在前周低位3761元/千克受到支撑，上周一、周二由于圣诞节影响行情窄幅震荡，上周四大幅反弹攻克3900元/千克整数关口，迎来了近期震荡之中的难得强势，也给多头反攻吹响了第一轮号角。

市场消息面分析：

上周美国消费者信心爬升至四个月的高位。消费者信心指数在12月22日当周升至-27.4，连续五周上涨。其它数据显示上周初请失业金人数降至33.8万。由于就业增加，房屋价值上升以及股价连创记录，美国民众对经济前景充满信心。国际市场节日期间消息面清淡的状况料将延续到周一(12月30日)，当天唯一值得密切关注的经济数据是美国的成屋签约销售指数数据。除此之外，可能得到关注仍是投资者在岁末之际的风险偏好情绪状况，以及一些地缘政治局势状况对于经济基本面的冲击。

美国NYMEX2月原油期货价格12月27日为10月21日以来首次收于100美元/桶上方，得益于美国能源信息署(EIA)公布的原油库存报告显示，上周(12月21日当周)原油库存降幅大超市场预期。全球最大ETF持仓继续降低，上周收盘减少3吨，持仓变为801.22吨，继续刷新三年新低!

金银快讯-曾莫哲统计数据显示：全球主要黄金ETF--SPDRGoldTrust截至12月28日的黄金持仓量较上一交易日减持3.00吨,报801.22吨,总价值约312.74亿美元；全球主要白银ETF--iSharesSilverTrust截至12月28日的白银持仓量较上一交易日减持50.90吨,报9958.64吨,总价值约63.75亿美元。

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50ETF期权

14级城市学院公共管理六班林美琦32014010205

上证50ETF期权是在未来某特定时间，以特定价格买入或者卖出上证50指数交易开放性指数基金的权利和合约。

EFT期权是指一种在未来某特定时间，以特定价格买入或者卖出的交易开放性指数基金的权利和合约。在全球交易所上市型衍生品市场中，新世纪以来发展最为迅速的非ETF期权莫属。截至20xx年，诞生不足15年的ETF期权在场内股权类衍生品中的交易比重已超过10%。

交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

上证50 指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、

流动性好的最具代表性的50 只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证50 指数自2004 年1 月2 日起正式发布。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。

内地市场推出股票期权工作已完成前期筹备，进入实质性启动阶段。

股票期权是指交易双方关于未来买卖单只股票或交易型开放式指数基金(ETF)的权利达成的合约，包括个股期权(合约标的为单只股票)和ETF期权(合约标的为ETF)两类，是国际资本市场成熟的基础金融衍生产品。

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原油开户后需了解期货合约知识介绍 原油期货是最重要的石油期货品种，目前世界上重要的原油期货合约有4个。下面是国际原油期货合约解析。

是国际原油期货合约解析。

伦敦国际石油交易所是欧洲最重要的能源期货和期权的交易场所，是世界石油交易 19xx年6月23日，IPE推出国际三种基准原油之一的布伦特原油期货合约。IPE布伦特原油期货合约特别设计用以满足石油工业对于国际原油期货合约的需求，是一个高度灵活的规避风险及 进行交易的工具。IPE的布伦特原油期货合约上市后取得了巨大成功，迅速超过重柴油(Gas Oil)期货成为该交易所最活跃的合约，从而成为国际原油期货交易中心之一，而北海布伦特原油期货价格也成为了国际油价的基准之一。据中拓博业介绍现在，布伦特原油期货 合约是布伦特原油定价体系的一部分，包括现货及远期合约市场。该价格体系涵盖了世界原油交易量的65%。

布伦特原油期货合约

A.人工喊价交易时间： 10：02-19：30;电子交易时间： 2：00-22：00(周一到周

四)，2：00-20：30(周五)。

B.简介：IPE布伦特原油期货合约是可以进行实物交割的合约，同时合约可以选择期转现进行结算。合约有以下特征：灵活性大：通过提供与现货市场相对应的期货合约，石油工业可以利用期转现以及基差交易，锁定价格以及安排生产，这样就可以更好地控制买卖货物的时间。价格透明：实时价格可以通过主要的数据提供商得到。因此所有的参与者均可在交易时实时了解价格情况。小批量交易：期货交易为进行小批量交易提供了可能(1000桶的倍数)，而现货市场数量标准较高。合约安全性强：伦敦清算所(LCH)是在伦敦交易所进行交易的买卖双方的另一方。这保证了(交易所清算会员)交易的每张合约的财务稳健性，包括交割与清算等。LCH与其会员的客户(即非会员用户或交易所非清算会员)没有义务或合同关系。

C.合约单位：1000桶(42000加仑)。

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纵横资本：ETF持仓量持续流出 货需求稍有上升

周二最高1184.8，最低1172.7,收盘1173.8,黄金ETF持仓量减少11.65吨，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量至712.90吨，自从美国退出量宽政策以来，黄金ETF持仓量流出已超过20吨。自今年以来，SPDR黄金ETF流出接近80吨，反映基金对金价后市持悲观看法。随着黄金ETF投资者的兴趣减退，金价欠缺上升动力。黄金周二12月23日亚盘触及日内低点1172.7后震荡上行刷新日内高点1184附近，欧盘黄金回吐亚市几乎全部涨幅，美盘黄金持续下行最低触及1174附近，日线以十字星报收。

瑞士海关上周四（12月18日）公布数据显示，今年11月瑞士共出口232.3吨黄金，较10月200.8吨亦增长。其中，34.7吨黄金出口至中国大陆（10月为42.5吨），34.2吨出口至香港(10月25.7吨)，77吨出口至印度(10月75.1吨)。瑞银（UBS）称，瑞士今年黄金出口升至纪录高位，从英国流出的黄金量表明瑞士精炼厂正在满负荷工作以满足亚洲的需求。

沙特坚持不减产，称，“不论油价跌到20,40,50或60美元，都不重要。”伊拉克称20xx年将增加产量，原油延续跌势。供过于求的状况没有改变，原油延续跌势。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(12月19日)公布的周度报告显示，截至12月16日一周，对冲基金和基金经理五周来首次减持了Comex黄金7期货及期权净多头头寸。具体数据显示，截至12月16日一周，COMEX黄金投机净多头头寸减少了793口，至103738口。

在实物金需求方面，中国市场需求仍然平淡，国内金价较国际金价出现贴水。我们的研

究发现：当金价回升至1200美元的区域，市场实物黄金需求明显减少。国内金价较伦敦价格呈现贴水，显示国内对实物黄金需求放缓。值得留意的是，中国的黄金融资金额高达约1000吨，这令金价面临沽压风险，故需要谨慎。不过，印度放宽进口黄金限制，或可抵消中国平淡需求。20xx年全球黄金市场供应过剩收窄至20吨，明年可能出现短缺，主要是国内环保条例监管非常严密，令国内的矿山产量减少。另外，南非一些矿山关闭，都使得明年供应产量减少。由于基本面供求逐步改善，所以金价在20xx年没有出现像20xx年暴跌情况。

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原油投资（仅供参考）

QQ：1144170015

一、背景

原油作为全球重要能源之一，处于一种重要地位，从全球消费量计算可以得出：全球能源靠石油，石油不足电力补的状态。

历年原油价格波动图：

未来原油向好的因素众多：（一）地缘政治的不稳定性

（二）经济增长带动的消费增长（三）全球范围的通货膨胀

（四）欧佩克的减产限产。

原油一直存在波动，国际原油从20xx年的110美元左右一直下探至目前53美元，期间在20xx年80美元的价格中国曾因为战略原油储备的需要大量进口过，当时10条油轮中有6条是为中国在运输原油。目前，虽然美国页岩油革命推高了美国原油的产量，但我们认为原油不会长时间维持目前的价格低位，未来很有可能出现不确定的事件（诸如美国原油限产）来推高油价。

二、投资理念

（一）将投资期限拉长，追求长期稳定的回报

（二）本文投资的预期收益是建立在目前油价已经处于谷底且未来油价会稳定反弹的基础上。

（三）工作是主业，投资是副业。如无特殊原因（失业、疾病等重大变故），只按月买入，未到达退出条件时不关注短期内的波动。

三、购买标的

经过研究搜索，参与原油价格波动的投资方式有以下四种：（一）原油现货；（二）原油期货（三）原油能源类公司股票（四）原油价格挂钩的能源类基金。

截止20xx年8月，目前国内尚无正规原油现货交易平台，原油期货只有上海期货交易所的“燃料油”品种，该期

货品种为类似于沥青固体的燃料用油，虽与原油接近但不能达到理想的投资效果。目前A股的石油公司股票的走势与价值投资的理念不符，且尚未开通可以直接投资美国等海外股市的渠道。找寻再三，基金较为符合本文投资理念。可以有效规避股票存在黑天鹅现象，和个股的经营好坏对整体收益率的影响。

寻找投资理念接近的基金，将自己的资金通过支付一定额度的管理费交由相对专业的人士购买，本文认为不追求最好的收益（如购买股票，恰好选中一只牛股），而追求接近市场的平均收益率。

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7.1.3 三步读懂CFTC持仓报告

Step 1:

第一步：

Open up the address below in your web browser.

在你的浏览器里打开以下地址。

第二步：

Once the page has loaded, scroll down a couple of pages to the "Current Legacy Report" and click on "Short Format" under "Futures Only" on the "Chicago Mercantile Exchange" row to access the most recent COT report.

一旦网页打开以后，用下滚动到“Current Legacy Report”，并点击“Chicago Mercantile Exchange”行，“Futures Only”列的“Short Format”，访问最近的COT报告。

Step 3:

第三步：

It may seem a little intimidating at first because it looks like a big giant gobbled-up block of text but with a little bit of effort, you can find exactly what you’re looking for. Just press CTRL+F (or whatever the find function is of your browser) and type in the currency you want to find.

它可能刚开始看起来有点吓人，因为，它看起来像一个大怪物吃的文字饼块（一团乱麻），但是只要一点点努力，你就能准确找到你想要的东西。按CTRL+F （或者打开你的浏览器的查找功能），输入你想查看的货币。

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金易通：黄金ETF持仓数据图

周四(4月24日)监测的黄金ETFs数据显示，截止周三(4月23日)黄金主要ETF持仓的黄金持仓量约为1299.24吨，较上一交易日增加0.36吨。

具体数据见下表：

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