20xx年私募基金年报

投资要点：

根据朝阳永续数据统计，20xx年共有738只阳光私募基金募集成立，总募集规模约为1000亿元，平均募集规模约1.36亿元。其中非结构化产品215只，占比29%（图2），结构化产品523只，占比71%。20xx年共有296只阳光私募产品清盘，其中结构化产品133只占清盘总数的45%，非结构化产品163只，占比约55%。

20xx年，中国A股市场可以用“乱象”二字概括。上证综指从20xx年1月4日的2212点，一路上行并在2月末达到2478.37点。随后指数变急转直下，开始了长达10个月的深跌，突破了人们心中一个个预期和底部。在12月初，上证综指触及1949.46点历史低位。随后，指数开始放量上涨，最终在20xx年末报收2269.13点。从全年来看，上证指数上涨3.17%，深成指上涨2.22%，中证500上涨0.28%，中小板指数下跌1.38%，创业板指数下跌2.14%。20xx年非结构化阳光私募基金平均收益率为0.91%，结构化阳光私募平均收益率为1.24%，普通股票型基金20xx年的平均收益率为5.60%。20xx年阳光私募总体平均收益率为0.99%。阳光私募在今年度业绩表现上，未能胜过普通股票型基金，同时跑输沪深300。

20xx年非结构化产品中，收益率表现最好的是银帆投资的银帆3期，其以20xx年54.44%的收益率排名非结构化收益率榜首。云腾1期50.72%和呈瑞1期44.13%的收益率分别排在第二和第三位。在非结构化收益率Top10的排名中鼎锋资产有两款产品入选，分别是鼎锋4号和鼎锋8期。

20xx年阳光私募产品平均最大回撤率比去年数值略有回升。20xx年阳光私

募平均最大回撤率为-14.01%。最近1年最大回撤率统计中，上海信托非结构化产品现金丰利在所有阳光私募产品中回撤程度最小，为0.07%；最近一年回撤最大的产品是倚天投资旗下的天星2号非结构化产品（-56.39%）。对所有阳光私募成立以来最大回撤率统计中，汇富01号产品以3.13%获得最小的回撤率，鑫鹏1期以-75.59%的成立以来最大回撤率位列所有阳光私募产品榜首。

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20xx年基金子公司年度报告

作者 : 华宝证券研究所 来源 ： 华宝财富魔方 时间 : 20xx年02月07日 20:57:09

【摘要】经过两年多的发展，被誉为"万能神器"的基金子公司发展迅速。基金子公司目前的业务结构中，通道业务占比约为七成，且通道业务以平台类和房地产类项目为主。

20xx年，基金子公司迎来了多事之秋，经历着业务转型的阵痛，在《报告》中，我们通过梳理基金子公司行业的政策情况及发展现状，分析了基金子公司目前发展的不足和遇到的困境。并通过对基金子公司与券商资管、信托等机构比较分析，详细呈现了包括通道业务、主动管理业务和资产证券化业务等在内的主要业务的经营情况，为读者提供了全面的阅读视角。在本文最后，对蓬勃发展的基金子公司行业提出展望和期待。

1.基金子公司简介

20xx年以来，在信托、券商等机构承受政策限制的同时，得益于较低的业务门槛和政策导向，基金子公司如雨后春笋般涌现，规模迅速扩张，逐渐成为金融机构的“新宠”。经历20xx年的“野蛮生长期”后，随着监管政策的趋严，20xx年以来，该发展劲头有所减弱。

从20xx年11月第一家基金子公司获批开始，基金子公司跨越式发展的步伐就从未停止。目前，根据证监会公布的《基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司名录》，共计有71家基金专户子公司获批，合计注册资本为34.31亿元。而根据

证监会官网公布的《基金管理公司名录（20xx年

8月）》，共计95家基金管理公司，其中成立基金子公司的比例高达75%，基金子公司已经成为基金公司开展业务的重要渠道，帮助其实现业务的多元化经营、满足资产的多样化配置需求，快速扩大管理规模，提升市场竞争力。

信托系基金子公司共计19家，其中中铁信托控股宝盈基金75%、平安信托控股平安大华基金64%、吉林信托控股天治基金61.25%。信托公司通过旗下基金公司设立子公司开展资管业务，为其规避监管提供便利。

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2015-20xx年中国私募基金行业前景

预测及投资潜力分析报告

中国产业信息网

什么是行业研究报告

行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。

企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。

行业研究报告的构成

一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：

行业研究的目的及主要任务

行业研究是进行资源整合的前提和基础。

对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。

行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。

行业研究的主要任务：

解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位

分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度

预测并引导行业的未来发展趋势

判断行业投资价值

揭示行业投资风险

为投资者提供依据

2015-20xx年中国私募基金行业前景预测及投资潜力

分析报告

【出版日期】20xx年

【交付方式】Email电子版/特快专递

【价 格】纸介版：7000元 电子版：7200元 纸介+电子：7500元

【订购电话】400-600-8596 010-60343812

【报告编号】R298610

【报告链接】/research/201412/298610.html 报告目录：

第一章 私募基金产业相关概述

第一节 私募基金基础概述

一、私募基金特点及意义

二、私募基金发展优势

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清科数据：20xx年私募房地产投资基金逆势突围 94只基金完成募集再创新高

2013-1-7 清科研究中心 郑知行

大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布20xx年中国私募房地产投资基金数据：统计显示，20xx年共有94支可投资于中国大陆的私募房地产投资基金完成募集，其中披露金额的90支基金共计募集59.55亿美元，新募基金总数较去年有较大涨幅，但募集金额相比去年仅有微幅提升；20xx年共发生房地产行业并购案例100起，涉及金额39.04亿美元，数量金额均较20xx年有所回落；投资方面，全年房地产行业共完成投资交易80起，披露金额的77起交易共涉及32.09亿美元的交易金额，投资数量同比上升29.0%，投资金额同比回落11.6%；本年度房地产行业退出12笔，全部采用非IPO方式。

房地产基金数量创新高，募资难背景下募资金额仍有涨幅

20xx年共计94支私募房地产投资基金完成募集，相较于去年的67支增幅明显，相比之下新募房地产基金的金额的增幅则不那么显著，90支披露金额的房地产基共计募资59.55亿美元，同比仅增长1.6%。新募基金数的增加反映出房地产市场一个回暖的趋势，在经历政策打压、中国经济增速放缓、央行降息释放流动性后，投资者对房地产市场的信心开始出现反弹。而本年度房地产基金的募资金额则脱离不了宏观PE市场募资难的大背景，相比整体PE今年募资缩水的事实，房地产基金募资金额出现微增已属不易，其平均单支基金规模小于去年同期亦与整体PE市场相符。

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从募集币种看，20xx年完成的新募人民币房地产基金在数量上占据压倒优势，全年共计募集完成人民币房地产基金89支，外币5支。但在募资能力上，外币房地产基金占据上风，平均单支外币房地产基金约是人民币基金的8.92倍。值得一提的是，今年整体PE市场共完成15支外币基金募集，其中有三分之一为房地产基金，房地产基金募集金额约占全部外币基金募资总额的近三成，可能从另一层面说明外资机构对中国房地产市场的看好。

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私募基金获政府报告鼓励 基金行业迎春天 [摘要]：随着每年一度两会的召开，各行业人士都在观望最新态势，盼望国家出台促进行业发展的政策或指导方针。私募行业也不例外，金融机构、企业乃至个人都在翘首以盼，期待私募业“春天”的到来!

随着每年一度两会的召开，各行业人士都在观望最新态势，盼望国家出台促进行业发展的政策或指导方针。私募行业也不例外，金融机构、企业乃至个人都在翘首以盼，期待私募业“春天”的到来!

李克强：鼓励社会资本发起设立股权投资基金

3月5日上午，第十二届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李克强在会上作政府工作报告，审查计划报告和预算报告。

李克强在会上表示，把改革开放扎实推向纵深。

李克强称，多管齐下改革投融资体制。大幅缩减政府核准投资项目范围，下放核准权限。大幅减少投资项目前置审批，实行项目核准网上并联办理。大幅放宽民间投资市场准入，鼓励社会资本发起设立股权投资基金。政府采取投资补助、资本金注入、设立基金等办法，引导社会资本投入重点项目。以用好铁路发展基金为抓手，深化铁路投融资改革。在基础设施、公用事业等领域，积极推广政府和社会资本合作模式。

促进私募股权基金业良性发展

适应和引导经济新常态，资本市场能够发挥独特而巨大的作用。中国资本市场规范化程度正在逐步提高，由主板、中小板、创业板、新三板等构成的多层次资本市场已初具规模，基本可以担当改善资源配置的重任。形成健全的多层次资本市场体系，是十八届三中全会精神的体现，私募股权融资作为企业股本的市场化补充机制，有利于解决我国经济发展中遇到的融资结构失衡的发展瓶颈。

在美国，股票市场市值20万亿美元，私募基金规模有37万亿美元。相比之下，目前我国股票市场市值20多万亿元，比私募基金规模多4—5倍，私募基金市场还有着广阔的发展空间。

由此可见，私募行业正在暗中积蓄能量，社会各界也开始关注这个发展势头强劲的市场空间。就基金业协会近期首次公布各类资管机构年度资管规模。截至20xx年底，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约20.5万亿元，其中，基金公司管理公募基金规模4.54万亿元，基金管理公司及其子公司专户业务规模5.88万亿元，证券公司资产管理业务规模7.95万亿元，期货公司资管业务规模124.82亿元，私募基金管理机构资管规模2.13万亿元。

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清科数据：20xx年PE募资253.13亿美元 退出难促方式转型

2013-1-6 清科研究中心 郑知行

大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布20xx年中国私募股权投资市场数据：统计显示，20xx年共有369支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，新募基金个数大幅超越去年，为历史最高水平，但募集金额较去年有较大回落，369支新募基金中有359支披露金额，共计募集253.13亿美元；其中人民币基金354支，外币基金15支，虽然在数量上人民币绝对占优，但在平均单支基金募集规模上，人民币基金与外币基金仍差距明显。投资方面，20xx年中国私募股权市场投资活动较20xx年略有放缓，共计完成投资交易680起，披露金额的606起案例共计投资197.85亿美元，成长资本依旧为最主流的投资策略，房地产投资和PIPE投资亦表现抢眼。退出方面，受IPO退出艰难且回报偏低的影响，投资机构在退出活动中开始有意识的采用其他退出方式，20xx年共计发生177笔退出案例，其中IPO退出124笔，占全部退出案例数的比例降至七成，股权转让、并购、管理层收购等退出方式开始被更多的投资机构采纳。

新募基金数量创新高，依旧难掩“募资难”困境

20xx年共计369支私募股权投资基金完成募集，比去年全年的235支同比增幅57.0%，为历史最高，但新募基金金额同比下降显著，其中披露金额的359支基金共计募集253.13亿美元，较去年全年的388.57亿美元下降34.9%，平均单支基金规模创下历史新低。统计结果与今年以来的“募资难”现象相吻合，随着私募股权投资概念在中国的不断深入，私募股权投资作为一种新型投资工具被越来越多的投资者采纳，使得20xx年全年新募基金总量再创新高，但从去年年底开始，外部投资环境不稳、IPO趋紧账面回报走低，使LP信心受到影响，导致很多资金不能按时到位，影响基金募资总额。

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