证券行业发展情况研究）
齐鲁证券战略规划部 边绪宝
一、证券行业运行特点分析
（一）创新驱动行业增长
受A股证券市场出现结构性行情、证券公司创新业务开始全面发力等因素影响，20##年我国证券行业在营业收入与净利润规模上增长强劲；尤其是两融业务净利息收入184.62亿元，同比增长2.5倍，并且在短短几年内已经成为券商的第三大盈利支柱业务。
中证协发布的20##年度证券公司经营数据显示，20##年我国115家证券公司全年共实现营业收入1592.41亿元，同比增长23%；全年实现净利润440.21亿元，同比增长33.7%。115家证券公司中，104家公司实现盈利，占证券公司总数的90.43%。
分业务看，20##年证券行业各主营业务中，经纪业务净收入759.21亿元、证券承销与保荐业务净收入128.62亿元、财务顾问业务净收入44.75亿元、投资咨询业务净收入25.87亿元、受托客户资产管理业务净收入70.30亿元、证券投资收益(含公允价值变动)305.52亿元、融资融券业务利息收入184.62亿元。
值得一提的是，20##年是全行业自20##年以来首次重新出现业绩正增长的年份，业务创新已经成为券商发展的最主要动力。尽管如此,与银行、保险等金融行业相比较,证券行业的总资产规模，以及在国民经济中的地位仍然偏小。
（二）经纪业务加快向财富管理转型
20##年沪深两市A股交易46.35万亿元，同比增长48.39%，B股交易1405亿元，同比增长68.3%，若按A股万分之八的行业平均佣金水平计算，全行业佣金收入约在750亿元；此外，佣金收入还包括B股、基金、债券的交易收入。经纪业务收入依然占据券商收入构成的半壁江山。
从各家券商经纪业务市场份额来看，华泰证券依靠在股票交易市场中的地位仍然保持全行业第一的位置，并且在股票交易量方面比第二位的银河证券多出近7000亿元。前10家券商的经纪业务在行业中的地位保持相对稳定（见表1）
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