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《泓泽企业投资咨询有限公司》市场研究 操盘手俱乐部----微信号：cpsjlb

20xx年证券投资策略研究报告

未来中国证券市场的发展，主要还是推进市场化的发展进程，各种金融证券产品及衍生品在未来的发展步伐将会加快。市场化的发展将会彻底改变以往投资者对中国证券市场的看法观点，市场化的发展可以为长线价值投资者提供稳健可靠的收益保障和风险防范产品，但同时也会加大市场短期投资者的市场波动风险，使投资者慢慢的回归理性关注稳健的长期投资回报，回归价值投资理念。中国的证券市场在经受前两年的经济下滑和市场资金紧缺等影响，上证股指最低在20xx年6月份受银行系统缺钱的影响，跌破2000点后一直处于2000点至2200点的区间波动，缺钱因素一直影响着市场和投资者，到20xx年的下半年开始，各种风险因素被推延和刺激政策的出台，使证券市场迎来了一波小牛市行情，也使证券市场投资热情再度高涨，但上涨的背后风险因素依然众多，后市的走势依然存在众多不确定因素，下面先对20xx年的证券市场走势做回顾研究，让后谈论20xx年我们的投资策略观点。

一、20xx年证券投资策略回顾

回顾20xx年的证券市场走势，上半年基本是延续了20xx年市场的发展，够缺钱和经济等不利因素影响，上证指数一直在2000点和2200点之间波动，而创业板受政策利好刺激，延续了20xx年上涨势头，上半年初期回调后一路上涨，截止12月中旬创业板指数最高涨至1600多点。

正是出于20xx年第一季度对证券市场的下跌回调的预期，建议客户进行大幅减仓或采用投资防守策略，使客户规避了市场风险，利用2000点至2200点的区间震荡赚取短线波动收益。

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《泓泽企业投资咨询有限公司》市场研究 操盘手俱乐部----微信号：cpsjlb 由于对5、6月份众多金融理财产品到期而无法兑付的风险预估，对第二季度的证券市场，我们也曾表示悲观态度，但证券市场的点位已经是低估区，未来规避市场风险和踏空风险，所以在4月建议客户大量持有大盘蓝筹股，如中信证券、上海汽车、东风科技等。

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一、 选股理由

最初接触模拟炒股时，购买的股票中有一支是苏宁云商【002024】，当时选择苏宁云商是因为苏宁云商自建电商平台，在20##年10月份成功收购PPTV，积极向互联网零售转型，大家对苏宁云商的模式转型充满期待，有较好的预期。

整个学期，经手的股票有数支，一方面，因为苏宁云商【002024】是第一支给我带来盈利的股票；另一方面，苏宁云商【002024】让我深深体会到投资者的非理性行为，在苏宁云商【002024】上升行情后出现下跌，总是不舍得卖，觉得价钱太低卖了不甘心，同时总是期望股价行情会再度上升；最后，对于零售行业在电商巨大冲击下的发展前景心存疑惑，希望通过全面、深入的分析来认识实体零售业的发展。基于以上三个原因，虽然没有继续持有苏宁云商【002024】，但仍然选择苏宁云商【002024】进行证券投资分析。

二、基本分析

（一）宏观基本面分析

20##年延续20##年经济增长放缓，产能过剩矛盾突出，货币政策的放松加剧了房地产泡沫，实体经济增长放缓与金融脱节严重，内需不足，外需持续萎缩，使人担忧经济的可持续性，经济下行可能延续。今年6月份发生的“钱荒”引发利率上升，流动性不足，引发股市剧烈下跌。此外，今年内两大焦点“上海自贸区”概念和十八届三中全会的决定，采取了一些措施来提振经济，加速经济体制的改革，推进金融市场化，但是力度不足，对证券市场影响并不持续，使股市短期行情上涨，一旦改革未见成效，投资者立即丧失信心，造成股市低迷。十八届三中全会决定聚焦新型城镇化，商贸零售业受提振。

（二）行业分析

零售业整体增速放缓，遭遇电商冲击，面临企业转型互联网，线上线下融合的大趋势。虽然网店和实体零售店存在利益冲突，但暂时谁也无法取代对方，且各有优势和软肋。当前的消费者购买商品，可以在线上线下多种渠道选择，如今的消费者寻求购买的已不再是单纯的商品，是否容易、方便，更加关注的是能否获得很好的服务等客户体验，零售业将回归商品经营和顾客营销上。客户并不排斥任何渠道，无论电子商务、移动互联，还是实体店，商品的性价比决定了核心竞争力。企业转型互联网是大势所趋，但转型之后面临什么问题，是企业转型后能力的问题，能否建立起“两栖”的能力十分重要。要求企业增强核心运营供应链的能力，包括：供应链的成本是否足够低，供应链的差异化程度是否足够，运转效率高不高，管理库存的能力是否到位等。

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证券投资与管理专业建设与人才培养方案的优化

        ——基于高等职业学校的调研分析

  

证券市场是资本市场的基石，股市是国民经济的晴雨表，随着中国特色社会主义市场经济的深入发展和经济改革的深化，我国的资本市场发展到目前具有三十多万亿市值，具有完善的投资品种（股票、债券、基金、股指期货、商品期货等）和较为合理的市场结构庞大的资本市场。未来资本市场规模将更加壮大，层次更加多级，证券市场与国际市场联动将趋强，证券品种将更加丰富，在优化社会资源配置中发挥重要作用。证券投资与管理专业是适应资本市场发展要求新兴的专业。因此，证券投资与管理专业的建设成为现阶段我国专业建设的一个重要的方向，证券投资与管理专业人才的培养对于资本市场发展至关重要。而对于高等职业学校来说，需要充分考虑到学生的知识水平及特点，本文通过充分的调研对高等职业学校证券投资与管理专业的发展提出了相关建议，得出了高职证券投资与管理专业建设及其人才培养方案优化的相关结论。

一、   调研的背景、目的

（一）   调研的背景

职业教育肩负着培养高素质技能型人才的重任，职业教育的发展水平关系到技能型人才的质量。党中央、国务院和江苏省委、省政府高度重视职业教育改革与发展，为推动职业教育又好又快发展，建设一支数量足够、结构合理、素质优良的教师队伍。定期组织专业教师培训，以带动我省职业教育的教学改革和课程改革，更新专业教师的教学观念，共同探索构建适应岗位需要的以职业能力为核心的教学体系，进而提升高等职业学校的办学水平，提升高等职业学校毕业生的就业能力和就业竞争力。

调研的本专业建设中存在的主要问题；

1、校企合作的深度和广度还不够。目前与企业的合作办学很多还停留在纸面上、协议中，很多情况下仍局限在短期利益和短期合作，浅层次、低水平的合作较多；长期共赢合作、企业家进课堂、教师与学生走进企业都没有深入的开展起来；顶岗实习、跟岗训练等有待进一步落实和深化。

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C13001 如何解读证券研究报告——以公司研究报告为案例

90分

测试一

一、单项选择题

1. 下列哪一项不是证券研究报告中的常规结论（D ）。

A. 股票估值

B. 盈利预测

C. 投资评级

D. 市场热度

二、多项选择题

2. 在阅读证券研究报告时，需要辨别（ ABCD）等事项。（本题有超过一个的正确选项）

A. 哪些是通过分析师加工得出的信息

B. 哪些是分析师自己掌握的信息

C. 信息中是否存在内幕信息或非公开重大信息

D. 哪些是公开信息

3. 证券研究的核心三步曲是（ BCD）。（本题有超过一个的正确选项）

A. 超预期

B. 预测

C. 判断

D. 分析

4. 投资故事的必备要点包括（ABCD ）等。（本题有超过一个的正确选项）

A. 评级与估值

B. 风险提示

C. 有别于大众的认识

D. 关键假设

三、判断题

5. 当研究报告发布后的市场行情发生变化时，分析师需要调整盈利预测与估值并发布更新报告。（正确 ）

正确

错误

6. 一篇证券研究报告可以满足所有类别客户的需要，一名证券分析师可以服务好所有类别的客户。（ 错误）

正确

错误

7. 证券研究报告的三个要素是信息、方法、结论，核心是超预期。（ 正确）

正确

错误

8. 证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告的制作、发布与销售、服务等进行统一管理.（ 正确）

正确

错误

9. 证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资

策略报告等。（正确 ）

正确

错误

10. 证券研究报告相关销售服务人员不得在证券研究报告发布前干涉和影响证券研究报告的制作过程、研究观点和发布时间。（ 正确）

正确

错误

测试二

一、单项选择题

1. 下列哪一项不是证券研究报告中的常规结论（ A）。

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一、单项选择题

1. 下列哪一项不是证券研究报告中的常规结论（ a）。

A. 市场热度 B. 投资评级 C. 股票估值 D. 盈利预测

二、多项选择题

2. 投资故事的必备要点包括（ abcd）等。（本题有超过一个的正确选项）

A. 有别于大众的认识 B. 评级与估值 C. 风险提示 D. 关键假设

3. 证券研究的核心三步曲是（acd ）。（本题有超过一个的正确选项）

A. 预测 B. 超预期 C. 判断 D. 分析

4. 在阅读证券研究报告时，需要辨别（abcd ）等事项。（本题有超过一个的正确选项）

A. 信息中是否存在内幕信息或非公开重大信息 B. 哪些是通过分析师加工得出的信息

C. 哪些是公开信息 D. 哪些是分析师自己掌握的信息

三、判断题

5. 当研究报告发布后的市场行情发生变化时，分析师需要调整盈利预测与估值并发布更新报告。（ a）

正确 错误

6. 证券研究报告相关销售服务人员不得在证券研究报告发布前干涉和影响证券研究报告的制作过程、研究观点和发布时间。（a ）

正确 错误

7. 一篇证券研究报告可以满足所有类别客户的需要，一名证券分析师可以服务好所有类别的客户。（b ）

正确 错误

8. 证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。（a ）

正确 错误

9. 证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告的制作、发布与销售、服务等进行统一管理.（b ）

正确 错误

10. 证券研究报告的三个要素是信息、方法、结论，核心是超预期。（ a）

正确 错误

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