本期导读： 2011-5-10 星期二

【宏观经济研究报告：人口结构的宏观经济含义】

报告出处：中金公司 报告作者：彭文生 报告时间：2011-05-09

【通信行业：光纤光缆行业 —— 预制棒进展和超导布局是看点】

报告出处：东方证券 报告作者：吴友文 报告时间：2011-05-09

【化工研究周报：原油价格的焦点从供给转向需求；环氧丙烷价差开始扩大】

报告出处：广发证券 报告作者：吕丙风 报告时间：2011-05-08

【滨化股份601678：下游产能扩张 需求带动价格上涨 ——调研简报】

报告出处：国都证券 报告作者：王双 报告时间：2011-04-26

【东富龙300171：待看东方“伏龙”的薄发——深度报告】

报告出处：华泰联合 报告作者：李聪 报告时间：2011-05-09

【赛马实业600449：低估值高成长凸显投资价值——季报点评】

报告出处：华泰联合 报告作者：朱勤 报告时间：2011-04-29

【中天科技600522：

市场能力有保障、高端项目作引擎：推动公司制造升级——深度报告】 报告出处：申银万国 报告作者：余斌 报告时间：2011-04-15

【亨通光电600487：

光纤价格下降压低毛利率，业绩或在下半年起色——季报点评】

报告出处：国泰君安 报告作者：康凯 报告时间：2011-04-25

正文：

【宏观经济研究报告：人口结构的宏观经济含义】

报告出处：中金公司 报告作者：彭文生 报告时间：2011-05-09

摘要：

◆近日发布的第六次全国人口普查主要数据揭示了我国人口结构变化的主要趋势：1）过去十年我国人口年均增长率比上世纪九十年代明显放缓；2）劳动年龄人口比重增加，但老龄化趋势初现；3）全社会受教育程度明显提升；

4）城镇化进程比预期要快；5）沿海发达省份的常住人口占比增加，内陆欠发达地区比重下降。

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上市公司分析研究报告

                                             ——首创股份（600008）

学校：

院系：

班级：

姓名：

学号：

一.战略分析

1.公司概要

北京首创股份有限公司(以下简称“公司”)系经北京市人民政府京政函[1999]105号文件批准,由北京首都创业集团有限公司、北京市国有资产经营公司、北京旅游集团有限责任公司、北京市综合投资公司及北京国际电力开发投资公司共同发起设立的股份有限公司,于1999年8月31日领取企业法人营业执照,注册资本80000万元。于20##年4月5日至4月14日向社会公开发行人民币普通股30000万股,每股发行价8.98元,募集资金269400万元。

作为一家国有控股上市公司，北京首创股份有限公司自成立以来一直致力于推动公用基础设施产业市场化进程，主营业务为基础设施的投资及运营管理，发展方向定位于中国环境产业领域。公司发展战略是：以水务为主体，致力于成为国内领先的综合环境服务商。

2.所在行业基本情况

环境产业是国家政策重点倾向的新兴战略性支柱产业之一，国家环保“十二五”规划明确指出将大力发展环保产业，重点促进城镇污水、垃圾处理、危险废物处置等领域的专业化、社会化、市场化进程。国家新兴战略性支柱产业规划的实施，将鼓励和引导环保企业从项目咨询、工程建设、技术研发、运营管理等单一业务环节向现代化环境综合服务转型，国家对环境产业的大力扶持，为以水务、环保为主营业务的公司指明了转型和发展方向。

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上市公司调研报告

北大纵横管理咨询公司

二00三年一月

一、        调研目的

为适应上市以后规范化运作的需要，适应激烈的市场竞争环境，初步建立符合现代企业管理制度要求的薪酬与考核制度，吸引更多优秀人才加盟。北大纵横管理咨询公司承担了国投华靖电力控股股份有限公司薪酬方案的设计工作，项目自20##年12月31日正式启动，并于20##年1月15日完成全部设计任务。

为科学合理的设计高管人员的薪酬体制，保障经营者在承担巨大责任和工作量的同时获得合理合法的报酬，适应外部环境激烈竞争与人才争夺的实际情况，华靖公司薪酬方案设计的出发点定位为以市场为直接指导的工资体系。因此对外部人才市场的了解程度成为此次薪酬设计的关键。

此次外部调研从三个纬度展开，即北京地区的薪酬状况，上市公司的薪酬状况，电力行业同等规模公司的薪酬状况。项目启动后，项目组立即着手对37家国内电力行业上市公司、国内2家大型电力集团、国内2家其他类型上市公司、北京地区14家不同行业的典型公司的薪酬开始系统的调研，同时为保证信息的准确性，还调研了14家在香港上市的国内公司的薪酬状况。项目组还与51job相关部门联络，获得了北京市不同层次人才的薪酬参考市场价格。通过这些信息的掌握，为国投华靖公司的薪酬设计提供了参考数据。

二、        调研对象

1、  电力企业

包括：华能国际、粤电力A、大唐电力、国华电力、上海申能股份、国电电力、广东广州控股、深圳深南电A、四川乐山电力、深圳深能源、深圳广聚能源、武汉凯迪电力、四川明星电力、广西桂冠电力、珠海粤华电A、浙江钱江水利、广西桂东电力、重庆乌江电力、重庆三峡水利、沈阳金山股份、湖北长源电力、湖南华银电力、河南豫能控股、安徽皖能电力、内蒙华电、山西漳泽电力、广州穗恒运A、福建闽东电力、四川岷江水电、沈阳惠天热电、重庆九龙电力、汕电力A、赤峰富龙热力、大连热电、江西赣能股份、黑龙江龙电股份、哈尔滨岁宝热电、石家庄东方热电、武汉祥龙电业等39家。

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关于加快我市企业上市工作的调研报告

为深入贯彻落实市委确定“工业强市”战略，市政协把加快企业上市工作列为今年常委会调研协商的课题。市政协领导对此十分重视，林奕斌主席先后召开几个类型的座谈会，听取意见，对课题调研提出要求，并由许少钦副主席带领市直有关部门领导和课题组成员赴江苏、浙江进行学习考察，而后经过综合分析，集思广益，几易其稿，形成调研报告如下：

一、加快企业上市是实现我市经济又好又快发展的重要举措 证券市场是市场体系的一个重要组成部分，在现代市场经济条件下，证券市场在优化资源配置、调整经济结构、筹集发展资金、推进制度创新等方面都有不可替代的作用。加快企业上市步伐，对于破解企业融资难，做大做强优势企业、推进工业强市战略具有重要的意义。

1、加快企业上市是企业快速做大做强、永续经营的重要途径。

证券市场为企业开辟了一条低成本、高效率筹集境内外资金的新渠道。企业上市不仅可以直接筹措到大量的发展资金，而且可以快速提升企业的管理水平和知名度，大大缩短企业做大做强的时间。这次考察我们感到企业改制上市是一个

“凤凰涅磐、脱胎换骨”的过程，民营企业通过上市可以实现三大转型，即产业结构由传统产业向高新技术转型；股权结构由封闭向开放转型；治理结构由落后的传统家族式管理向科学的现代法人治理结构转型。形成融资壮大、品牌塑造、人才聚集、财富积累的发展态势。如浙江华峰集团20xx年上市，产量即从上年的2.2万吨跃升为4万多吨，产值从7.2亿元猛增到14亿元，成为全国聚氨酯材料行业的龙头企业。可见，上市有利于企业从地方性公司迅速发展成为全国知名的公众企业，为企业打造成“百年老店”夯实基础。

2、加快企业上市是推进“工业强市”战略，提升我市经济发展水平的重要措施。

企业上市是工业强市的一个重要内容。企业上市的资格条件包括了企业的组织制度、规模效益、赢利能力、发展潜力等重要方面，本身就是企业发展的综合性指标。因此，上市过程就是企业扩张提升的过程，一批有效益、有影响、有潜力的企业上市，有利于加快产业结构的调整优化。同时，上市企业通过证券市场募集发展资金，加强对外合作，必将拓宽工业发展渠道与发展领域。一个地区上市企业数量的多少，关系着本地区的长远发展和科学发展，哪里拥有更多的上市企业，那里的经济发展就保持明显优势。如厦门市扶持16家企业上市，从证券市场融资114亿元，为厦门机场候机楼、海沧大桥、厦门港口等重点项目建设提供了强有力的支持。

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上市公司调研“无间道”

为获取第一手资料，不惜安插内线，实地调研亲身体验

为确保投资成功，及时掌握数据，连厕所管理也不放过

我的选股方法是艺术、科学加上腿脚勤快。”著名投资人彼得·林奇曾说过这样一句名言。 在这个千万人博弈的市场中，当你研究上市公司公告的时候，你的竞争对手早已通过各种调研，在半年之前，甚至一年之前，就已拿到了底牌。当你通过新闻留意到基本面变化时，股价要么已经直冲云霄，要么已经飞流直下，留给你回旋的余地少之又少。

要走出平庸，做一流的投资人，必须拿出浑身解数，让自己对公司的洞悉，前瞻、前瞻、再前瞻；对公司的真实，接近、接近、再接近；在市场冷清时布局，市场火爆时获利退出。 调研无间道，只有想不到，没有做不到。

⊙记者 精准把握

从砸开iPhone到安插内线

“第一个买到iPhone4手机的人，你可能想不到是谁。”一名海外对冲基金投资总监坦言。 风靡一时的iPhone4，在上市之前就吊足了市场的胃口。多数人以为，像iPhone4这样的时尚电子消费品，第一个买到的会是苹果产品的狂热爱好者。

“事实上，第一个买到iPhone4的是一家顶尖的对冲基金研究人员。”前述投资总监表示，这还不是最稀奇的。为了保证一定要在第一时间买到手，公司花大价钱往世界各地的预售点派人，雇大量的人员购买，以确保第一时间拿到真货。

更让大家吃惊的是，在买到iPhone4的第一时间，会有专人负责将买到的iPhone4砸掉。通过砸开的手机，分析其中的主要电子元器件，比如是否用了高通[微博]的芯片，是否用了某家上市公司的电池，是否用了某家上市公司的插件，是否用了某家上市公司的连接器。 接下来，这些顶尖的对冲基金会根据手机用元器件对相关标的公司进行买多和卖空。成千上万的对冲利润，来自研究员对公司产品和产业链第一时间的精准把握。

以上砸手机的做法，事实上只是国外基金公司进行调研的一种方式。相对于国外对冲基金这些极端的做法，国内相关基金、券商等研究人员的调研方式相对温和一些。

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关于加快天水市企业上市工作的

社会调查报告

为深入贯彻落实中共天水市委市委确定“工业强市”和发展装备制造业的战略，更有力地推动“关中——天水经济区”规划的实施，我针对天水市企业上市情况开展了社会调查，通过赴关中地区的宝鸡、杨凌、咸阳、西安、铜川、渭南五市一区，考察了解五市一区经济社会发展和经济发展情况。通过有针对的进行实地考察、调研，更系统、深入地了解了关中地区其他市区企业上市的情况。后经过寻找差距，综合分析，集思广益，几易其稿，形成调查报告如下：

一、加快企业上市是实现我市经济又好又快发展的重要举措

证券市场是市场体系的一个重要组成部分，在现代市场经济条件下，证券市场在优化资源配置、调整经济结构、筹集发展资金、推进制度创新等方面都有不可替代的作用。加快企业上市步伐，对于破解企业融资难，做大做强优势企业、推进工业强市战略具有重要的意义。

1、加快企业上市是企业快速做大做强、永续经营的重要途径。

证券市场为企业开辟了一条低成本、高效率筹集境内外资金的新渠道。企业上市不仅可以直接筹措到大量的发展资金，而且可以快速提升企业的管理水平和知名度，大大缩短企业做大做强的时间。目前我市只有一家上市企业----华天集团，华天集团上市前，主要从事中端电子产品的封装，20xx年销售额7亿元。20xx年11月，华天集团正式上市，首次融资4.4亿元，引进数条国际领先水平生产线，并在西安投建西安天胜电子有限公司，2010 1

年已投产。由于融资购置了相应的设备，目前，华天集团已可从事高端电子产品的封装，20xx年预计销售额14亿元，“十二五”期间销售额有望突破30亿元。

调研中我们感到企业改制上市是一个“凤凰涅磐、脱胎换骨”的过程，企业通过上市可以实现三大转型，即产业结构由传统产业向高新技术转型；股权结构由封闭向开放转型；治理结构由落后的传统家族式管理向科学的现代法人治理结构转型。形成融资壮大、品牌塑造、人才聚集、财富积累的发展态势。

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上市公司调研——浦发银行（600000）

一、公司简介：

公司名称：上海浦东发展银行股份有限公司

公司性质：经中国人民银行批准的商业银行业务。

公开发行：发行日期：1999-09-23，上市日期：1999-11-10，上市公布日：1999-11-06招股公布日：1999-09-21。

上市及发行股份：发行总额：40000万，发行价格：10元/股，发行费用4500万，发行总值400000万。

证券代码：600000

注册地址：上海市浦东新区浦东南路500号。

信息披露及备置地点：上海市中山东一路12号 。

二、经营范围：

经营范围：经中国人民银行批准的商业银行业务。

具体是：吸收公众存款；发放短期，中期和长期贷款；办理结算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发行，代理兑付，承销政府债券；买卖政府债券；同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保险箱业务；外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；外币兑换；国际结算；同业外汇拆借；外汇票据的承兑和贴现；外汇借款；外汇担保；结汇，售汇；买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券；自营外汇买卖；代客外汇买卖；资信调查，咨询，见证业务；离岸银行业务；证券投资基金托管业务；全国社会保障基金托管业务；经中国人民银行和中国银行业监督管理委员会批准经营的其他业务。

三、公司代码及主要股东：

公司代码：600000   主要股东：

四、公司管理机构：

法人代表：吉晓辉   总 经 理：傅建华    董  秘：沈思

独立董事：徐强 孙铮 张维迎 郭为 赵久苏 刘廷焕 陈学彬

董事长:吉晓辉 副董事长:陈辛 傅建华

监事会主席:刘海彬 监事:夏大慰 胡祖六 李庆丰 张宝华 张林德

职工监事:李万军 杨绍红 冯树荣

1.董事会成员

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