1月宏观经济数据前瞻
1月份宏观经济数据将于2月中旬公布。表1是我们的详细预测。我们预计: 1月份CPI同比增长率升至5.4%。春节前的食品价格反弹是推动CPI升高的主 要因素。非食品价格涨幅在节前也有所加快。1月份可能进行的CPI权重调整 对我们的预测结果影响不大。虽然2月份CPI可能会由于季节性因素回落到5% 以下,但我们预计20xx年上半年CPI平均水平将维持在5%以上。我们仍然预 计上半年加息至少50个基点(20xx年全年加息75个基点),最早的一次加息 可能会出现在2月份。
1月份银行新增贷款净额达1.35万亿元。与往年类似,商业银行在20xx年的头 两周内大规模放贷以清理年前累积下来的项目。虽然1月下旬上调了存款准 备金率收紧了流动性,但我们预计1月份新增贷款净额仍高达1.35万亿人民 币。
出口增长保持强劲。出口订单在过去几个月都保持强劲,并在12月和1月再 次上升。我们预计1月份出口较去年同期增长18%左右。然而,进口增长同样 强劲(尤其是进口价格的上涨),这使得1月份外贸顺差有所回落。
房地产销售和价格继续攀升。许多大城市的情况都表明1月份房地产销售继 续保持稳健,我们预计房价较12月继续攀升。房地产活动的持续强劲促使政 府在1月底出台了新一轮的调控政策。
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