篇一 :集合投资计划的解构与规范

集合投资计划的解构与规范

——以日本《金融商品交易法》为参照

陈 洁

? 2012-10-31 19:33:10 来源:《法学》20xx年第10期

【内容摘要】为适应全球金融商品和投资服务不断创新发展的现实环境,近年来,诸多国家的金融法制出现了从纵向金融行业规制向横向金融商品规制的发展趋势。其中,日本的《金融商品交易法》在“有价证券”的范围中导入“集合投资计划”概念以规制各类投资基金的情形颇受关注。在我国《证券投资基金法》修订之际,从全面保护投资者的角度出发,日本对集合投资计划从组成到运营进行横向覆盖的制度规范经验堪值借鉴。

【关键词】集合投资计划 投资基金 法律关系 法律规制

为适应全球金融商品和投资服务不断创新发展的现实环境,近年来,诸多国家的金融法制出现了从纵向金融行业规制向横向金融商品规制的发展趋势。其中,日本的《金融商品交易法》在“有价证券”的范围中导入“集合投资计划” 概念以规制各类投资基金的情形颇受关注。 究其原因,在日益复杂多样的金融投资商品面前,集合投资计划这个概念“最大限度地把原来游离于法律之外的依据合伙合同、信托合同进行投资的各类金融商品和投资服务都作为了规制对象,扩大了证券的概念和范围。” 作为金融领域主流的“市场型间接金融” 的主角,集合投资计划的不断创新与规模扩张,给传统的资本市场法律带来了巨大的挑战。由于集合投资计划一般是销售给普通投资者的,从投资者保护的角度出发,对集合投资计划的组成与运营进行横向覆盖的制度建设和法制完善渐成共识。 目前我国《证券投资基金法》正值修订之际,如何积极借鉴域外集合投资计划的

规制经验,对各类形式的基金加以合理有效的规制,以充分保护投资者的合法权益,业界责无旁贷。

一、集合投资计划内涵之界定

(一)基本内涵

作为一种广为流行的投资工具,集合投资计划是指集合众多小额投资者提供的资金,委托专业的投资机构代为管理与运作,投资于股票、债券等有价证券或其他事业,由投资者按受益凭证共同分享利润或分担损失的一种投资方式。

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篇二 :定向、专项、集合资管计划区别

定向专项集合资管计划区别

定向专项集合资管计划区别

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篇三 :集合投资计划的解构与规范

集合投资计划的解构与规范

——以日本《金融商品交易法》为参照

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陈 洁

【内容摘要】为适应全球金融商品和投资服务不断创新发展的现实环境,近年来,诸多国家的金融法制出现了从纵向金融行业规制向横向金融商品规制的发展趋势。其中,日本的《金融商品交易法》在“有价证券”的范围中导入“集合投资计划”概念以规制各类投资基金的情形颇受关注。在我国《证券投资基金法》修订之际,从全面保护投资者的角度出发,日本对集合投资计划从组成到运营进行横向覆盖的制度规范经验堪值借鉴。

【关键词】集合投资计划 投资基金 法律关系 法律规制

为适应全球金融商品和投资服务不断创新发展的现实环境,近年来,诸多国家的金融法制出现了从纵向金融行业规制向横向金融商品规制的发展趋势。其中,日本的《金融商品交易法》在“有价证券”的范围中导入“集合投资计划” 概念以规制各类投资基金的情形颇受关注。 究其原因,在日益复杂多样的金融投资商品面前,集合投资计划这个概念“最大限度地把原来游离于法律之外的依据合伙合同、信托合同进行投资的各类金融商品和投资服务都作为了规制对象,扩大了证券的概念和范围。” 作为金融领域主流的“市场型间接金融” 的主角,集合投资计划的不断创新与规模扩张,给传统的资本市场法律带来了巨大的挑战。由于集合投资计划一般是销售给普通投资者的,从投资者保护的角度出发,对集合投资计划的组成与运营进行横向覆盖的制度建设和法制完善渐成共识。 目前我国《证券投资基金法》正值修订之际,如何积极借鉴域外集合投资计划的规制经验,对各类形式的基金加以合理有效的规制,以充分保护投资者的合法权益,业界责无旁贷。

一、集合投资计划内涵之界定

(一)基本内涵

作为一种广为流行的投资工具,集合投资计划是指集合众多小额投资者提供的资金,委托专业的投资机构代为管理与运作,投资于股票、债券等有价证券或其他事业,由投资者按受益凭证共同分享利润或分担损失的一种投资方式。

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篇四 :房地产集合投资计划

参考文献

1.葛洪玲 房地产融资模式创新——基于REITs视角的分析 2009

2.李安民 房地产投资基金-一融资与投资的新选择 2005

3.刘李胜;高翔 REITs运作与管理--房地产企业融资上市图景 2009

4.王仁涛 中国房地产金融制度研究创新--基于REITs理论的探讨 2009

5.邢建东;陶然 美国房地产投资信托制度与运用 2008

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篇五 :第三讲 集合资产管理计划的概念与投资原理

上海证券报股民学校网上专题报告会3月专场

当前证券市场投资新品种介绍

第三讲 集合资产管理计划的概念与投资原理

所谓客户资产管理业务,通俗讲就是券商接受客户委托,并将客户资金投资于股票、债券等金融产品的一种理财服务。券商客户资产管理业务由来已久,但随着市场的发展,也暴露出不少缺陷和问题。

为了规范证券公司客户资产管理活动,20xx年中国证监会公布了《证券公司客户资产管理业务试行办法》和《关于推进证券业创新活动有关问题的通知》,对证券公司资产管理业务进行了具体规定。20xx年10月,又出台了《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》,开始了集合资产管理业务试点的新阶段。

一、 集合资产管理业务的创新

首先,集合资产管理业务是根据先试点后推开的原则加以推动的一种新的证券公司客户资产管理业务形式。在试点阶段,中国证监会将严格限定办理资产管理业务的证券公司的范围,仅允许已通过评审、成为可从事相关创新活动试点的证券公司实行办理此项业务,待积累一定经验后,再逐步推开此项业务。

从相关条文看,监管部门对开展集合资产管理业务的内控制度、推广安排、投资风险承担、登记托管结算、信息披露等进行了具体详细的规定。如规定证券公司从事客户资产管理业务,应当在公司内部实行集中运营管理,对外统一签订资产管理合同,并设立专门的部门负责客户资产管理业务。证券公司从事客户资产管理业务,应当建立健全风险控制制度,将客户资产管理业务与公司的其他业务严格分开。

集合资产管理业务也借鉴了证券投资基金的一些做法,来增强其安全性、流动性和透明度。如在试点阶段,证券公司应当选择有证券投资基金托管业务资格的商业银行对产管理计划的资产进行托管;开始投资运作后,证券公司、托管银行应当至少每三个月向客户提供一次集合资产管理计划的管理报告和托管报告,并报证券监管部门备案。借鉴封闭式基金的形式,集合资产管理计划事先都有存续期(成立并存续的期间)的规定,如光大阳光的存续期是10年,广发2号的存续期是2年;开放日中,委托人可以办理参与及退出等业务申请,随时参与或退出。集合资产管理计划的信息披露事项必须在指定的网站上公告,包括每个工作日的单位资产净值公告、参与价与退出价公告、资产托管公告、年度审计报告等定期公告;重大事项等临时公告。

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篇六 :P2P集合理财计划介绍

优选理财计划是P2P推出的,以投资P2P平台现有信贷产品为基础的稳健、安全、流动性好的投资计划。加入理财计划的资金将优先于平台普通用户的资金,根据计划设定的分散投资原则对P2P平台产品进行优先投资。投资标的所产生的收益可以选择自动提取或随每月回款的本金部分用于再投资。理财人加入优选理财计划后,会进入锁定期。锁定期内,投资标的回款本金将继续用于投资直到锁定期结束,充分发挥复利投资的效应。锁定期结束后,理财人可以自由选择退出计划。如果选择退出计划,则理财人在该计划内投资的标将优先进行自动转让。转让所得资金及投资回款所得将不再继续自动投资,理财人可自由支配。如果锁定期结束,理财人选择继续优选计划,则将延续之前的计划操作,同时理财人在之后的时间享有随时选择退出计划的权利。

投资对象特点

投资对象精选P2P平台上的投资产品,如:机构担保标、实地认证标等;理财人的每笔投资都是以等额本息借款的形式在理财人与借款人之间形成。P2P以严谨的态度和严格的审核为理财人的每笔投资提供安全的保障。理财人的所有投资均适用于平台的本金保障计划,并且具有风险低、收益稳定、信息透明度高等特点。

1、投资范围

P2P平台的某一类或多类投标产品,以具体计划内容为准。如:实地认证标。

2、本期开放额度

本期计划可参与的总额度,一旦达到计划总额度,申请期提前结束。

3、每人额度上限

每人加入一个计划的金额上限。

4、加入条件

加入计划的最低金额及条件限制。

5、申请期

申请加入该计划的时间区间(如:2012-1-1 ~ 2012-1-7)。

6、锁定期

申请期结束后,则理财计划进入锁定期。锁定期内加入计划的本金不得退出计划,计划内投标的本金回款会用于继续投标;收益(利息及罚息)回款可提取至指定账户或用于再投资。

7、开放期

锁定期结束后即为开放期,投资人在开放期内可以选择是否继续计划。

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篇七 :基金和集合资产管理计划的比较

集合资产管理和基金一样都是集中投资者的资金进行专家理财,均以权益类和固定收益类产品为主要投资目标,投资人的资产均设立专门账户,由独立的托管银行进行托管。

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篇八 :证券投资集合资金信托计划说明书

融新263号东方港湾1期

证券投资集合资金信托计划说明书

证券投资集合资金信托计划说明书

证券投资集合资金信托计划说明书

受 托 人:中融国际信托有限公司

保 管 人:中国工商银行股份有限公司深圳市分行 投资 顾问:深圳市红方资产管理有限公司

证券经纪商:招商证券股份有限公司

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目 录

第一条 释义.................................................................................................................. 1

第二条 信托计划名称.................................................................................................. 4

第三条 信托计划类型.................................................................................................. 5

第四条 信托计划目的.................................................................................................. 5

第五条 信托资金的管理、运用.................................................................................. 5

第六条 信托计划的规模、期限及开放日.................................................................. 9

第七条 信托计划的推介和成立................................................................................ 10

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